RSS    

   Ринок цінних паперів

ОВДП, але до того часу, поки ринок державних цінних паперів обслуговує, в

основному, поточні потреби Мінфіну в грошах, досить часто викликані

політичними причинами, буде порушуватись стабільність ринку і

вихолощуватиметься його макроекономічна суть і регулюючі функції облікових

ставок як найважливішого орієнтиру ціни грошей в економіці. В Україні

державні цінні папери перетворились у надприбутковий спекулятивний

інструмент, ставки по якому, зазвичай, визначаються поточним

співвідношенням сил емітента та інших учасників ринку.

7. Для потенційного інвестора і для аналітиків фондового ринку для

прийняття важливих рішень і для аналітичних прогнозів недостатньо

використовувати дані таблиць, найтиповіших для українських періодичних

видань.

8. В результаті проведеного аналізу основних прийомів, принципів і

мотивацій побудови фондових індикаторів, пропонується чотирьохфазне

трактування проблем розробки будь-якого індексу, що відображає реальну

ситуацію на фінансовому ринку:

1) проблема визначення середньої ринкової ціни акцій чи облігацій того чи

іншого емітента;

2) проблема порівнянь або вагових коефіцієнтів, з якими ціни акцій входять

до формули індексу;

3) проблема визначення переліку цінних паперів, ціни яких додаються;

4) проблема співставленім, тобто корегування індексу при змінах

розрахункової бази, списку підприємств, тощо.

9. Як об'єкт для інвестування український фінансовий ринок поки-що зовсім

не стабільний і піддягає значному ризику. Причому, як на ринку

держоблігацій, так і на ринку акцій при достатньо узгодженій ціновій

динаміці, цінні папери розрізняються між собою рівнем поєднаного з ними

кон'юнктурного ризику. Тільки ризик ОВДП залежить від терміну до погашення

(чим він більший, тим менший темп зміни цін), а у акцій він прямо

пов'язаний з рівнем ліквідності: чим більш ліквідний цінний папір, тим

енергійніша цінова динаміка і вищий ризик.

10. Дослідження стану та тенденцій розвитку фондового ринку необхідно

проводити за напрямкам: вивчення стану та розвитку емітентів; вивчення та

аналіз структури цінних паперів, що випущені та знаходяться в обігу; аналіз

попиту та пропозиції на цінні папери; аналіз курсів цінних паперів, а також

їх ціни під впливом низки факторів; аналіз кон’юнктури ринку цінних паперів

у взаємозв’язку з економічним розвитком України; аналіз приватизаційних

процесів; аналіз діяльності комерційних банків на ринку цінних паперів;

вивчення процесів, що відбуваються на біржовому та позабіржовому ринках.

В умовах становлення національного фондового ринку великого

значення набуває необхідність безумовного підтримання його фінансової

безпеки. При цьому слід наголосити, що безпека фондового ринку

безпосередньо пов’язана з бюджетною, борговою та інвестиційною безпекою

держави, особливо з огляду на недостатньо контрольований розвиток сегмента

державних цінних паперів, а також із фінансовою безпекою численних

юридичних і фізичних осіб. Необхідним кроком має бути переорієнтація

державних облігацій на фінансування окупних інвестиційних проектів у

пріоритетних напрямках, які підпримуються державою. Мається на увазі, по-

перше, встановлення меж для розподілу залучених ресурсів на фінансування

дефіциту державного бюджету.

Національні фондові ринки світу усе більше

інтернаціоналізуються. Це цілком природно, адже капітал узагалі має

інтернаціональний характер і вільно переміщується в ті країни і регіони, де

його обертання дає найбільший приріст. Це стосується й обертання капіталу

у вигляді цінних паперів. Питання обертання в Україні цінних паперів

іноземних компаній не вирішене насамперед на законодавчому рівні. Отут

повинні бути прийняті державні нормативно-правові акти для рішення цих

принципових питань котирування й обертання в нашій країні: хто дає на цей

дозвіл, по яких критеріях і ін. Одночасно необхідно визначитися і зі

строго технічними питаннями: перевезення (або переклад) цінних паперів

через кордон, механізм виплати дивідендів, валюта за якию продаються цінні

папери, у який виплачуються дивіденди та ін.

Позитивну роль у розвиток ринку грають:

22. факт появи на ньому акцій приватизованих промислових підприємств,

завдяки чому збільшується обсяг “предмета діяльності”, тобто цінних

паперів;

23. значна зміна спекулятивної спрямованості фондового ринку, що має до

цього, за рахунок активізації діяльності як внутрішніх, так і зовнішніх

інвесторів;

24. перспективи створення інституту незалежних реєстраторів, що значно

полегшить процес переоформлення іменних цінних паперів, збільшить

швидкість їхнього обороту та у значній мірі зрівняє права акціонерів;

25. наявність кваліфікованих фахівців - учасників ринку цінних паперів;

26. вдосконалення законодавства, що регулює діяльність фондового ринку

України.

Але поки вони не будуть врегульовані хиби ринку цінних

паперів законом з одного боку, і не налагоджені до автоматизму за допомогою

ринку і конкуренції (що ми бачимо в розвинутих країнах), з іншого боку, то

залишається лише сподіватися на поліпшення ситуації в даному питанні. А це

можливо лише при одночасному налагодженні економіки України у всіх її

сферах без винятку. І лише після цього ринок цінних паперів зможе

адекватно й органічно влитися в налагоджену економіку. В першу чергу

ринкові перетворення повинні відбутися в інвестиційній сфері, яка грає

ключову роль в економіці. Комплекс галузей і виробництв, які утворюють

інвестиційну сферу повинен забезпечити стабілізацію економіки. Суттєво на

процес відтворення повинен вплинути інвестиційний ринок, який в Україні

тільки-тільки починає формуватися та розвиватися. Успішне проведення

ринкових реформ в Україні неможливо без ефективної структурно-інвестиційної

політики перетворення економіки з метою створення сприятливого

інвестиційного клімату. В умовах ринкового розподілу національного

багатства необхідно змінити діяльність інвесторів. Нові організаційно-

правові відносини між суб‘єктами інвестиційної діяльності вимагають

глибоких теоретичних та практичних знань для ефективного здійснення

інвестицій у всьому різномаїтті їх форм: фінансових, реальних,

інтелектуальних інновацій. З розвитком ринкових відносин в Україні

найголовніша державна задача інвестиційної політики є закріплення зв‘язків

кредитної системи з кінцевими результатами розширеного промислового

виробництва. В цих умовах істотно поширюються роль та функції суб‘єктів

кредитної системи в підвищенні ефективності інвестицій, скороченні термінів

їх окупності, зростання прибутків на об'єктах, які були введені в дію,

оборотності інвестиційного капіталу та реінвестуванні.

Модель органiзацii ринку цiнних паперiв передбачає

необхiднiсть:

широкого використання стандартних кодiв для торгiв i доставки цiнних

паперiв;

розповсюдження iнформацiї щодо компанiй, акцiї яких котируються на фондовiй

бiржi, та вимога до цих компанiй надавати таку iнформацiю;

встановлення й опублiкування курсiв на цiннi папери з дотриманням принципу

рiвностi iнвесторiв;

запобiгання виникненню неорганiзованних паралельних ринкiв на шкоду

лiквiдностi централiзованого ринку, який є единим ринком, що створює

можливостi для попиту i пропозицiї;

надiйностi бiржового ринку: забезпечення вiдсутностi затримок i безпеки

поставок цiнних паперiв та грошової оплати за них через систему, яка дiє в

стандартний перiод угоди.

Ринок цiнних паперiв має базуватися на довiрi й взаємоповазi

усiх його учасникiв, використовувати єдинi правила професiйної та етичноi

поведiнки на ньому, користуватись єдиною термiнологiєю.

Для подальшого ефективного розвитку фондового ринку в Україні

необхідно здійснити ряд першочергових заходів:

забезпечити зосередження торгівлі цінними паперами тільки на організаційно

оформленому біржовому та позабіржовому ринках

розширити сферу діяльності інвестиційних інвесторів в Україні шляхом

удосконалення нормативної бази діяльності інститутів спільного інвестування

створити систему спеціалізованих організацій інфраструктури фондового

ринку, зокрема національного депозитарію, зберічачів цінних паперів та

розрахунково-клірингових установ

забезпечити сприятливі умови для обігу цінних паперів іноземних емітентів

на теріторії України і цінних паперів резидентів за її межами

поліпшити механізм залучення вільних коштів суб’єктів господарювання через

систему внутрішніх місцевих позик

удосконалити законодавчу й нормативну бази оподаткування операцій із

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23, 24, 25, 26, 27, 28, 29


Новости


Быстрый поиск

Группа вКонтакте: новости

Пока нет

Новости в Twitter и Facebook

                   

Новости

© 2010.