Реформирование электроэнергетики России в контексте мировой энергетики

управления инвестиционным процессом. Безусловным требованием является

обеспечение полного государственного контроля за деятельностью

Инвестиционного Оператора (ИО).

Задача координации планирования и финансирования инвестиций, выполняемая

ИО, органично связана с обеспечением надежности

функционирования электроэнергетики, так как сбалансированное развитие

производственной базы создает необходимые условия для бесперебойной работы

отрасли в перспективе. Поэтому при организации системного уровня управления

развитием потребуется обеспечить тесное взаимодействие между ИО и сетевой

компанией (СК), а также Системным Оператором, осуществляющим системное

управление функционированием отрасли.

Возможным вариантом представляется также передача функций ИО дочернему

подразделению сетевой компании. Это решение в условиях конкурентного рынка

позволит сформировать единый центр ответственности как за оперативную, -гак

и за перспективную надежность электроснабжения, а также обеспечить

безусловный контроль со стороны государства (как главного собственника и

регулятора СК) за деятельностью ИО. В то же время такая схема позволит

обеспечить организационное и финансовое разделение деятельности

Инвестиционного Оператора и остального бизнеса сетевой компании,

позволяющее избежать конфликта интересов и сохранить прозрачность

регулирования естественно-монопольных транспортных услуг. '

Взаимодействие между двумя уровнями управления должно быть организовано

на всех этапах перспективной деятельности, включая планирование,

финансирование и реализацию инвестиционных проектов. Для

координации корпоративных инвестиционных решений и их согласования с

общесистемными приоритетами в развитии генерирующих мощностей ИО должен

обеспечить решение следующих задач:

- организацию непрерывного процесса общесистемного (отраслевого)

стратегического планирования, выполняемого в рамках разработки схем

развития ЕЭС-ОЭС, а также долгосрочной стратегии развития отрасли;

- отбор конкретных инвестиционных проектов электростанций, имеющих

высокий общесистемный или общеэкономический приоритет, и определение их

основных параметров, включая месторасположение, установленную мощность,

возможно - тип электростанции и вид проектного топлива;

- организацию финансирования для данных проектов, ориентированную на

максимальное привлечение генерирующих компаний и внешних инвесторов к их

реализации; в отдельных случаях ИО должен обеспечить также самостоятельное

финансирование проектов.

Следует отметить, что важной составляющей стратегической устойчивости

энергоснабжения является стабильность инвестиционных потоков в отрасли.

Переход к новой системе финансирования инвестиций, особенно на начальных

этапах становления конкурентного рынка, будет сопровождаться появлением

целого ряда рисков, которые могут создать серьезные препятствия для

стабильного и достаточного самостоятельного финансирования программы

развития генерирующих мощностей ГК и НПО

Поэтому еще одной задачей Инвестиционного Оператора в период

реформирования станет управление данными рисками, прежде всего, за счет

страховой поддержки проектов, включенных в корпоративные бизнес-планы, в

случае недостаточности собственных инвестиционных ресурсов компаний,

получаемых из основных источников: прибыли и внешних частных инвестиций.

Таблица 13

|Риски |Причина |

|Низкие объемы |Неразвитость контрактных отношений и общее снижение |

|прибыли, |эффективности управления рыночными процессами в период |

|зарабатываемый |становления конкурентных механизмов. |

|компаниями на |Недостаточно быстрые темпы снижения эксплуатационных |

|конкурентном |затрат. |

|рынке |Изменение соотношения цен на различные виды топлива, |

| |поставляемого на электростанции, в связи с планируемой |

| |либерализацией топливных рынков (прежде всего, природного |

| |газа). |

| |Несогласованная политика регулирования тарифов на тепловую |

| |энергию, отпускаемую от ТЭЦ. При установлении заниженных |

| |тарифов на тепло прибыль компаний от участия на |

| |конкурентном рынке электроэнергии будет частично |

| |направляться на покрытие убытков от продажи тепла. |

|Ограниченные |Недостаточные показатели прибыльности инвестиций в |

|возможности для |генерацию и неустойчивое финансовое состояние компаний. |

|привлечения |Требования дополнительных гарантий или повышенная стоимость|

|внешнего |капитала по предоставляемым финансовым ресурсам в условиях |

|финансирования |высоких рыночных рисков. |

| |Общая настороженность стратегических инвесторов по |

| |отношению к первым результатам реформирования и ожиданиями |

| |стабилизации на рынке электроэнергии. |

|«Проедание» или |Нежелание компаний развивать генерирующие активы в условиях|

|не целевое |низкой прибыльности бизнеса, что может привести к выплате |

|использование |завышенных дивидендов или инвестированию в альтернативные |

|прибыли |проекты, не имеющие отношение к производству |

| |электроэнергии, но обеспечивающие более высокий |

| |коммерческий эффект. |

Характеристика рисков недофинансирования инвестиций в условиях

становления конкурентного рынка электроэнергии

Согласование государственных и корпоративных интересов в условиях

либерализации инвестиционного процесса потребует дополнительных механизмов,

которые позволят эффективно выполнять функции системного управления. При

этом необходимо, чтобы действия Инвестиционного Оператора оказывали

минимальное воздействие на конкурентоспособность, финансовое состояние и

привлекательность ГК и НПЭ для частного капитала и, таким образом, не

вызывали серьезных конфликтов с бизнес-интересами производителей

электроэнергии.

Финансовые механизмы управления, естественные для конкурентного рынка,

должны стать основными и в деятельности ИО, а применение методов

административного принуждения компаний должно быть ограничено, и

допускаться только в крайних ситуациях. В этой связи для эффективной работы

Инвестиционного Оператора потребуется обеспечить централизацию достаточных

финансовых ресурсов, при помощи которых он будет способен влиять на

инвестиционные решения компаний. Наличие таких ресурсов также является

необходимым условием поддержания стабильности инвестиционного процесса в

конкурентной среде и снижения рисков недофинансирования корпоративных

программ развития.

Целевое использование средств фонда на продвижение государственных

интересов предопределяет необходимость активного участия государства в его

финансировании. В то же время страховая поддержка инвестиционных проектов

ГК и НПЭ делает оправданным также долевое участие компаний в его

формировании.

Государственное финансирование фонда может производиться за счет

комбинирования ряда источников:

- дивиденды, начисляемые на государственные пакеты акций РАО «ЕЭС России» и

компаний, формируемых в ходе реструктуризации холдинга (в частности,

федеральной сетевой компании);

- дополнительное налогообложение электростанций при потреблении газа для

производства электроэнергии, которое позволит уравнять конкурентные

позиции (обеспечив равно эффективность) газовых и альтернативных

технологий. Использование данных налоговых поступлений может носить

целевой характер финансовой поддержки инвестиционных проектов угольной и

атомной энергетики.

- бюджетные средства, выделяемые в порядке исключения на особо социально

значимые проекты в энергетике, в рамках бюджета развития, целевых

федеральных и региональных программ и т.д.

Финансирование фонда может быть также организовано через мощностную

компоненту цены электроэнергии, формируемую на рынке резервной мощности.

Для этого наряду с платежами за различные виды оперативного резерва для

субъектов рынка может быть предусмотрена плата за стратегический резерв,

которая будет действовать с целью предотвращения резкого снижения

располагаемой мощности против существующих нормативов.

Корпоративное финансирование фонда со стороны компаний может быть

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16