Рынок ценных бумаг

брокерских контор.

3. ЛИКВИДНОСТЬ

Ликвидность - пожалуй, одно из самых важных качеств ценной бумаги,

которые хотят видеть, на сегодняшний день инвесторы в Кыргызстане.

Фондовая Биржа не может придать ценным бумагам это качество, поскольку

ликвидность зависит от наличия достаточного спроса и предложения, которые,

в свою очередь, обуславливаются способностью компании зарабатывать прибыль

и развиваться. Однако биржа производит отбор наиболее ликвидных компаний,

позволяет правильно определять наличие этого спроса и предложения и,

следовательно, оценивать ликвидность.

4. ОПРЕДЕЛЕНИЕ ЦЕН НА ОСНОВЕ СПРОСА И ПРЕДЛОЖЕНИЯ

Автоматизированная система подбора и сведения заявок позволяет

вычислять текущую рыночную стоимость ценных бумаг исключительно на основе

заявленного количества на покупку и продажу, а также желаемой цены. Текущая

рыночная цена на КФБ - это та цена, по которой можно удовлетворить заявки

на наибольшее количество данных ценных бумаг. Она складывается на основе

реально существующего на данный момент спроса и предложения

Текущая рыночная цена, определяемая на КФБ - это достоверное

отражение интересов инвесторов, а не искусственно созданная величина.

Кроме того, следуя соблюдению высоких норм профессиональной этики, ставя

во главу своих целей защиту интересов инвесторов и эмитенте, КФБ тщательно

предохраняет фондовый рынок от различного рода манипуляций ценами,

использования внутренней информации, махинаций и недобросовестного

исполнения своих обязанностей участниками рынка.

Департамент торговли ценными бумагами КФБ проводит регулярный

технический анализ показателей результатов торгов, отслеживает изменение

цен как по каждой из отдельно взятых компаний, прошедших листинг, так и по

фондовому биржевому рынку в целом.

В целях проведения анализа разработан и применяется индекс КФБ

определяющий уровень капитализации рынка и компаний. Данный индекс позволит

в будущем определять общие тенденции развития фондового рынка в

долгосрочном плане, помогает установить наиболее благоприятное время для

привлечения инвестиций для компаний, прошедших листинг, а также

прогнозировать движение цен на ценные бумаги.

5. СОДЕЙСТВИЕ РЕАЛИЗАЦИИ ПРАВИТЕЛЬСТВЕННОЙ ПРОГРАММЫ МАССОВОЙ

ПРИВАТИЗАЦИИ

Совместно с Фондом Государственного Имущества (ФГИ) разработана и

осуществлена программа приватизации государственных предприятий через

Кыргызскую Фондовую Биржу. Реализация государственной доли акций

приватизируемых предприятий через КФБ обеспечивает законный перевод прав на

ценные бумаги новым владельцам, позволяет установить реальную стоимость

продаваемых через биржу ценных бумаг на основе текущего спроса и

предложения.

Предоставляя консультационную помощь своим клиентам, брокерские конторы,

члены КФБ, оказывают поддержку государству в разъяснении назначения и

принципов приватизации, образовании населения республики по вопросам

принципов рыночной экономики, чем способствуют формированию нового сознания

граждан Кыргызстана и их участию в финансировании экономики.

6. СОЗДАНИЕ И РАЗВИТИЕ ИНФРАСТРУКТУРЫ ОРГАНИЗОВАННОГО ФОНДОВОГО РЫНКА

В целях обеспечения своевременности, законности и эффективности процедур

по осуществлению взаиморасчетов и оформлению прав собственности на ценные

бумаги, котирующихся на КФБ на бирже налажены и действуют соответствующие

тесные связи, как между различными ее департаментами, так и другими

институтами фондового рынка, позволяющие выполнять упомянутые функции.

7. ИНТЕГРАЦИЯ КЫРГЫЗСТАНА В МЕЖДУНАРОДНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ РЫНКИ И СООБЩЕСТВО

ФОНДОВЫХ БИРЖ

На сегодняшний день Кыргызская Фондовая Биржа является членом Федерации

Евро-Азиатских Фондовых Бирж (ЕАФФБ). Цель данной федерации - объединить

фондовые биржи Восточной Европы, СНГ, Юго-Восточной и Средней Азии для

обмена биржевой информации и предоставления возможности выхода на

международные фондовые рынки.

Кыргызская Фондовая Биржа возглавляет объединение фондовых бирж Средней

Азии и является координатором по работе с фондовыми биржами Пакистана,

Казахстана, Узбекистана и Туркменистана. КФБ поручен отбор и анализ

информации, поступающей с фондового рынка Средней Азии и выработка

рекомендаций по совершенствованию информационного обмена между

государствами, членами ЕАФФБ. Одной из форм обмена внешнеторговой

информацией может явиться использование фондового индекса ЕАФФБ для учета и

анализа изменяющейся капитализации рынки ценных бумаг как в общем масштабе,

так и по каждой из отдельно взятых компаний.

На совещании стран-участниц Федерации, прошедшем в феврале 1996

года, рассматривались возможности выработки единых требований по включении

ценных бумаг в котировальные списки, с той целью, чтобы все члены ЕАФФБ

имели возможность работать на равных условиях.

Совсем недавно, 29-20 мая 1998г. в турецком городе Анталия состоялась

встреча глав фондовых бирж, участниц ЕАФФБ, где решались вопросы по

совершенствованию стуктур федерации. Принято решение о регулярности

проведения таких встреч.

На сегодняшний день в Федерацию входят такие государства как Иран,

Израиль, Иордан, Болгария, Армения, Словения. Хорватия. Республика

Словакия, Турция, Казахстан, Пакистан, Узбекистан, Туркменистан и

Кыргызстан.

Преимущества для компаний, прошедших листинг на КФБ главным образом

заключаются в облегчении осуществления задачи привлечения денежных ресурсов

и придании престижа компании в деловых кругах:

- Компании, ценные бумаги которых обращаются на Фондовой Биржи, будучи

более привлекательными для инвесторов, нежели те, у которых нет четкой

возможности, имеют больше шансов выпустить н успешно в запланированные

сроки разместить дополнительные эмиссии акции. А значит привлечь средства

на более выгодных условиях и с меньшими затратами.

·- Открытость информации, как о деятельности компаний, так и обо всех

изменениях стоимости на ценные бумаги, предоставление возможности

анализировать и прогнозировать исходя из действительных фактов позволяет

завоевать большее доверие к компании среди кредиторов.

·- Цены, складывающиеся на ценные бумаги на фондовой бирже помогают дать

точную оценку деятельности компании, ее восприятию с точки зрения рынка,

что также весьма полезно для руководства компании при принятии решений и

измерения результатов. Кроме того, при выпуске новых акции биржевые

котировки помогают заранее точно определить стоимость и потенциальное

восприятие эмиссии инвесторами, что, безусловно, облегчает определение

времени выпуска ценных бумаг и их распространение.

- Известность в широких кругах общественности.

- Престиж среди инвесторов как отечественных, так и зарубежных.

- Выход на новые финансовые рынки благодаря связям КФБ.

Как результат, КФБ открывает новые возможности для роста и процветания

тем предприятиям, которые отвечают всем предъявляемым КФБ критериям и

решившим принять вызов и ответственность пройти листинг.

В Кыргызстане, на сегодняшний день, существуют реальные условия для

осуществления поставленных задач.

В частности, на КФБ разработаны и утверждены правила торговли мягкой

валютой и казначейскими векселями. Сделки с данными инструментами будут

проходить с использованием существующей автоматизированной системы торгов и

совершаться как от имени членов биржи, так и самой биржей.

Активно ведется работа с компаниями по привлечению на организованный

фондовый рынок, оказывается всесторонняя теоретическая и практическая

помощь.

Большое внимание сегодня КФБ уделяет вопросу о создании единой базы

данных для сбора информации о состоянии фондового рынка, которая позволила

бы проводить более глубокий и разносторонний анализ, учитывая как можно

большее количество факторов.

Включение ценных бумаг эмитентов в котировальный список КФБ (листинг)

проводится только по результатам проведенной экспертизы. Требования

предъявляемые к компаниям для прохождения листинга вытекают из

обязательств, которые ставит перед собой фондовая биржа по эмитентам и

инвесторам. Поскольку КФБ имеет во главе своих целей обеспечение законности

и защиту прав инвесторов и эмитентов, очевидно, что не все компании могут

входить в рамки критериев, которые бы максимально соответствовали

поставленным задачам.

3.2. Структура и инфраструктура биржи.

ОРГАНЫ

УПРАВЛЕНИЯ И КОНТРОЛЯ КФБ

· Общее собрание членов КФБ;

· Биржевой Совет;

· Администрация КФБ:

· Ревизионная комиссия

Высшим органом управления КФБ является Общее собрание членов КФБ

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23, 24, 25, 26