Фондовые биржи

половине территории Республики обнаружены нефтяные и газовые месторождения,

промышленные запасы нефти оцениваются 260 млн. т., газа 1310 трлн.

кубометров. В центральном Верхоянье открыт уникальный по запасам серебра

(150 тонн) район.

Численность населения невелика около 1 миллиона человек. Республика

занимает площадь 31-3,2 тыс. кв. км. В Республике проживают представители

более чем 30 национальностей, несмотря на многонациональность Якутия

является одним из самых спокойных многонациональных регионов России. В

декабре прошлого года в ходе первого тура был переизбран Президент

Республики М.Е. Николаев. В настоящее время заканчивается формирование

кабинета министров и аппарата президента. С 11 марта на сессии органа

высшей государственной власти - двухпалатного Ил Тумена будет утверждаться

бюджет Республики и утверждаться состав правительства.

Экономическая ситуация в Республике сложная. Это в основном

объясняется тем, что Якутия, условно говоря, является экспортером валютного

сырья и потребителем рублевых ресурсов. В связи с введением валютного

«коридора» рентабельность добычи полезных ископаемых снизилась и в ряде

случаев является убыточной (золото). В настоящее время основное предприятие

Республики - АК «Алмазы России-Саха», которая формирует до 80 % доходной

части бюджета, находится в сложном положении. В настоящее время до сих пор

не подписан договор с «Де Бирсом».

В Республике условно выделяются следующие финансовые потоки:

алмазный - оцениваемый на сумму более 20 трлн. руб.

северный завоз - по 96 г. около 4,8 трлн. руб.;

золотой - на сумму около 1,5 руб.

С прошлого года наблюдается ухудшение финансовой системы Республики,

характеризующейся углублением кризисом неплатежей, неустойчивостью

банковского сектора, стагнацией рынка ценных бумаг.

Неплатежи достигают значительных величин. Задолженность перед ДПС

предприятий Республики превышает 2 трлн руб, перед республиканским бюджетом

более трлн. руб. Растет дебиторская - кредиторская задолженость крупнейших

предприятий Республики - АРСа, ЯГП, ЯЭ, ЯУ. Для двух последних предприятий

проблемой являются расчеты с ДВР за поставленные электроэнергию и уголь.

Проблема расшивки неплатежей является одной из важнейших задач стоящих

перед Правительством Республики. Создана Республиканская расчетно-

клиринговая палата, которая работала с долгами госпредприятий (правда без

особого успеха), планируется создание государственного унитарного

предприятия по управлению дебиторско - кредиторской задолженностью Минфина,

ДПСа, Комдрагмета и внебюджетных фондов.

ЭТАПЫ РАЗВИТИЯ РЫНКА

ЦЕННЫХ БУМАГ В РЕСПУБЛИКЕ САХА(ЯКУТИЯ).

Республиканский рынок ценных бумаг, как и российский все еще

переживает трудный период становления и развития. С каждым годом

совершенствуется механизм обращения ценных бумаг, четче определяются

структуры, формирующие фондовый рынок.[12].

Начало развитию рынка ценных бумаг в республике было положено в конце

1992 года, когда был создан чековый инвестиционный фонд “Саха-Инвест” и

проданы приватизационные чеки населению. По сути приватизационный чек был

первой реальной ценной бумагой, хотя и в прежней социалистической системе

были облигации, а также товарные и целевые чеки. Однако при плановой

экономике не могло быть фондового рынка, а следовательно они не выполняли

всех функций ценных бумаг.[11].

Таким образом, начиная примерно с конца 1992 года в республике стали

возникать контуры одного из важнейших секторов рыночной экономики. В это же

время создается Якутская фондовая биржа, но наряду с ней сразу возник

внебиржевой рынок,на котором владельцы приватизационных чеков стали их

продавать.

1993-й год знаменуется приходом на якутский рынок внешних участников в

виде различных российских чековых инвестиционных фондов:первый ваучерный,

“Нефтьалмазинвест”, и т.д.: концерна “Гермес”, компании “Хопер-Инвест” и

других: МММ, ОЛБИ рапространивших свои акции и другие ценные бумаги. Кроме

них ряд республиканских предприятий также начали размещение своих акций;

АФХП “Сардаана”, акционерная компания “Туймаада Даймонд”. Бум на рынке

ценных бумаг продолжался до середины 1994 года то есть до окончания чековой

приватизации в стране, в совпавшем с обрушением пирамиды МММ.

Последовавший затем крах ряда подобных финансовых пирамид привел

практически полной стагнации рынка акций в республике. К достижениям

чекового этапа приватизации в Якутии можно отнести тот факт, что возник

достаточно устойчивый фондовый рынок и появились специалисты по ценным

бумагам. Наибольшее влияние на эти процессы оказал чековый инвестиционный

фонд “Саха-Инвест”, вложивший собранные приватизационные чеки в российские

предприятия.

В 1994 году Правительством республики были введены в хозяйственный

оборот Казначейские векселя Министерства финансов Республики Саха(Якутия)

первой эмиссии. Однако они не нашли достаточно широкого применения. Общий

обьем фондового рынка в 1994 году не превышал 20 млрд. рублей.[11].

В 1994 году в процессе приватизации было распространено по закрытой

подписке среди членов трудовых коллективов 1065055 акций на сумму 165055

1995 год можно назвать новым этапом в развитии рынка ценных бумаг в

республике. В этом году было выпущено несколько государственных ценных

бумаг: Казначейские векселя Министерства финансов Республики Саха 2-й

эмиссии и Казначейские сертификаты, обеспеченные золотом, векселя

инвестиционных компаний республики: инвестиционно-трастовой компании “СКБ-

Холдинг”, инвестиционно-фондовой компании “Сир”, Целевого фонда будущих

поколений, республики. Общий обьем выпущенных векселей в 1995 году можно

оценить в 350 млрд. рублей; а общий оборот составил около 2 трлн. рублей,

что в 6 раз превосходит общий обьем эмиссии .[11].

Отличительной чертой векселей было то, что они принимались в уплату

республиканских и местных налогов. Характерной особенностью этого этапа

явилось то что в рынок ценных бумаг активно включились банки на территории

республики: республиканский инвестиционный коммерческий банк

“Сахакредитбанк”, “Якутзолотобанк”, “Сахабанк”, “Агропромбанк”, “Мак-банк”,

“Алмазэргиэнбанк”, “Сахабилиибанк”, акционерный банк “Сир”, коммерческий

банк социальног развития “Якутия” и другие. Обладая значительными

финансовыми ресурсами они смогли обеспечить ликвидность векселей, что

позволило внедрить вексельный оборот в республике, значительно снизив

остроту кризиса неплатежей и нехватки наличности.[13].

Вексельный рынок республики кроме Казначейских векселей дополнился

векселями других эмитентов: финансово промышленной компании “Сахазолото”,

акционерного общества “Якутэнерго”, акционерной компании “Алмазы России-

Саха”, Целевого фонда будущих поколений, Комитета по драгоценным камням и

валюте, Целевого территориально-дорожного фонда Республики Саха(Якутия).

Кроме того, Министерство финансов республики, используя российский

опыт, выпустил Казначейские сертификаты, обеспеченные золотом Республики

Саха(Якутия), а также начал строительство своей финансовой пирамиды в виде

облигаций государственного займа республики.[11]

В целом для рынка ценных бумаг РС(Я) в настоящее время характеризуется

закрытостью, наличием развитого вексельного обращения, длительной

кредитной историей выпуска долговых инструментов.

В планах для РЦБ развитие рынка корпоративных акций, работа по

подготовке к выпуску еврооблигаций, налаживание планомерной работы с ФКЦБ и

НАУФОР, интеграция с соседними регионами.

СУБЬЕКТЫ РЫНКА.

Развитая фондовая система включает следующие структурные элементы,

обеспечивающие оборот ценных бумаг:

1. субьекты рынка: биржи, банки, инвестиционные фонды и компании.

2. рыночная инфраструктура-вспомогательные органы и системы,

обслуживающие рынок и обеспечивающие его функционирование: системы связи и

информационного обеспечения; системы хранения ценных бумаг и обслуживания

их владельцев и держателей; научное и методическое обеспечение; кадровое

обеспечение.

В настоящее время достаточно широкое развитие получили именно субьекты

фондового рынка. Однако рыночная инфраструктура остается крайне слабой.

Нормально функционирующего на правовой законодательной основе вторичного

фондового рынка еще нет. Нет единого информационного пространства, не

подготовлено достаточного количества специалистов для работы на рынке

ценных бумаг и само население оказалось не готовым к осознанным и грамотным

операциям с ценными бумагами. Для обеспечения в стране макроэкономического

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13