Мировой фондовый рынок

Мировой фондовый рынок

СОДЕРЖАНИЕ

Введение. 2

I. Характеристика международного фондового рынка. 3

Участники рынков ценных бумаг: эмитенты, инвесторы, посредники. 5

Ценные бумаги международного фондового рынка. 7

II. Характеристика финансовых инструментов. Цены мирового фондового рынка.

9

Финансовые инструменты. 9

Цены. 11

III. Первичный фондовый рынок. 12

IV. Россия. 13

V. Фондовый рынок России. 14

Объемы рынка. 15

Качественные характеристики. 15

Заключение. 23

Приложение. 25

Список использованной литературы. 28

Введение.

Фондовый рынок - это институт или механизм, сводящий вместе покупателей

(предъявителей спроса) и продавцов (поставщиков) фондовых ценностей, т.е.

ценных бумаг.

Понятия фондового рынка и рынка ценных бумаг совпадают.

Согласно определению, товаром, обращающимся на данном рынке, являются

ценные бумаги, которые, в свою очередь, определяют состав участников

данного рынка, его местоположение, порядок функционирования, правила

регулирования и т.п. Следует отметить, что практически все рынки находят

отражение в инструментах рынка ценных бумаг. Так, например, рынок вновь

произведенной продукции и услуг представлен коносаментами, товарными

фьючерсами и опционами, коммерческими векселями; рынок земли и природных

ресурсов - закладными листами, акциями, облигациями, обеспечением которых

служат земельные ресурсы и т.д. (см. приложение, схема 1).

Рынок ценных бумаг соотносится с такими видами рынков, как рынок

капиталов, денежный рынок, финансовый рынок; традиционно на этих рынках

представлено движение денежных ресурсов. В принятой в отечественной и

международной практике терминологии:

ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК = ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК + РЫНОК КАПИТАЛОВ

На денежном рынке осуществляется движение краткосрочных (до 1 года)

накоплений, на рынке капиталов - средне- и долгосрочных накоплений (свыше 1

года). Фондовый рынок является сегментом как денежного рынка, так и рынка

капиталов, которые также включают движение прямых банковских кредитов,

перераспределение денежных ресурсов через страховую отрасль,

внутрифирменные кредиты и т.д. (см. схему, приведенную ниже).

В рыночной экономике рынок ценных бумаг является основным механизмом

перераспределения денежных накоплений. Фондовый рынок создает рыночный

механизм свободного, хотя и регулируемого, перелива капиталов в наиболее

эффективные отрасли хозяйствования (см. схему).

I. Характеристика международного фондового рынка.

Международный фондовый рынок представляет собой надстройку над

национальными фондовыми рынками, которые составляют его основу, и является

рынком вторичных финансовых ресурсов. Если на национальных фондовых рынках

субъектами финансовых сделок являются юридические и физические лица данной

страны, то на МФР - различных стран. Это обстоятельство имеет важное

значение: сделки, заключенные между заемщиками и кредиторами,

принадлежащими к разным странам, предполагают трансформацию денежно-

кредитных ресурсов из одной валюты в другую. Происходящее переплетение

национальных и международных активов приводит к формированию единого

универсального рынка, доступного всем субъектам экономики независимо от их

национальной принадлежности. В связи с этим условия коммерческой

деятельности, в т.ч. через посредство ценных бумаг, а также связанные с ней

прибыли и риски уравниваются не только в рамках национальной экономики, но

и в пределах большей части мирового хозяйства. Формирование МФР связано с

научно-технической революцией, порождаемыми ею новыми гигантскими

капиталоемкими проектами, а также с необходимостью изыскивать для их

реализации мощные источники финансовых средств.

Существует ряд факторов, способствующих формированию МФР и расширению

его географических границ. К их числу относятся:

1) растущая взаимосвязь между национальными и иностранными секторами

экономики;

2) деретуляция со стороны государства денежных и капитальных потоков,

валютных курсов, а в ряде случаев и миграции трудовых ресурсов;

3) внедрение нововведений в торговых операциях, увеличение роли и

значения международных торговых и фондовых бирж, совершенствование

платежных расчетов;

4) развитие межбанковских телекоммуникаций на базе ЭВМ, электронный

перевод финансовых активов.

Перемены, произошедшие в начале 90-х гг. в России и в странах Восточной

Европы, во многом способствовали преодолению изоляции этих стран от МФР, и

в настоящее время идет активный процесс их включения в мировую финансово-

кредитную систему, что является частью процесса формирования единой мировой

цивилизации.

По своей структуре МФР - это совокупность различных кредитно-финансовых

институтов, через которые осуществляется перемещение капитала в сфере

международных экономических институтов. Это ТНК, ТНБ, международные

фондовые биржи и кредитно-финансовые институты, государственные агентства,

различные финансовые посредники (брокерско-дилерские организации).

Все операции на МФР могут быть разделены на коммерческие (оплата

экспортно-импортных операций) и чисто финансовые (связанные с межотраслевой

миграцией капитала). Национальные инструменты финансовых рынков (различные

виды ценных бумаг, и т.ч. векселя) являются одновременно и инструментом

МФР.

Международный рынок ценных бумаг (МРЦБ) сформировался в результате

массового вывоза капитала, прежде всего из стран, которым принадлежат

основные транснациональные корпорации и банки. Формирование его было

ускорено современной научно-технической революцией, породившей множество

грандиозных проектов, осуществление которых требует использования капитала

разных стран, развитием интеграционных процессов, определенной

устойчивостью валютных курсов, введением общих многонациональных валют,

успехами в развитии банковского и биржевого дела.

МРЦБ является фактором, ускоряющим мировой процесс экономического роста

и облегчающим различным субъектам экономики доступ к международному рынку

свободных капиталов. Круг участников МРЦБ постоянно расширяется, к ним

присоединяется все большее число национальных кредитно-финансовых

институтов, организаций ООН, СБСЕ и др.

МРЦБ играет сейчас важную роль в сближении государств, их экономики, в

переходе к новому мировому общественно-экономическому порядку.

Интегрирующая роль МРЦБ становится одной из господствующих тенденций его

развития.

МРЦБ существует уже около 150 лет и в своем развитии прошел через ряд

этапов. Первый этап охватывает время до начала мировой войны, когда имели

место в основном эпизодические эмиссии облигаций зарубежных эмитентов,

нуждающихся и финансовых ресурсах. Так, в 1887 году был выпущен первый

российский заграничный заем для железнодорожного строительства. В

дальнейшем Россия неоднократно прибегала к эмиссии займов, размещенных на

МРЦБ, для получения необходимых ей средств, в т. ч. для подготовки к войне

1914-1918 гг.

Второй этап развития МРЦБ охватывает время, когда интенсивно шел

процесс формирования мирового хозяйства, устанавливались прочные связи

между промышленно-развитыми странами. В этот период фиктивный капитал

сохранял четко выраженную национальную принадлежность. Но уже тогда, в 60-е

годы, появилась особая надстройка над национальными рынками ценных бумаг:

рынки еврооблигаций и евроакций, функционирование которых осуществляется по

особым законам, устанавливаемым международными соглашениями.

МРЦБ напрямую связан с международным рынком свободного капитала,

который состоит из отдельных национальных рынков. Перенакопление капитала в

национальных границах является причиной оттока его в другие регионы и

страны, где он приносит прибыль его владельцу. Поэтому экспорт капитала -

это характерная черта и объективная необходимость развитой экономики.

Появление ТНК и ТНБ привело к тому, что облигации и акции, выпущенные в

отдельных регионах и странах, начинают привлекать не только местных, но и

международных инвесторов, что ведет к формированию международно-

космополитического капитала, занимающегося регулярными операциями на МРЦБ.

В международный оборот, кроме ценных бумаг первого выпуска, поступают

бумаги, уже давно находящиеся в обращении, а также опционы, процентные

фьючерсы и другие новые финансовые инструменты. Опционы широко котируются

на биржах Лондона и Франкфурта-на-Майне, процентные фьючерсы - на биржах

Лондона, Чикаго, Миннеаполиса и Канзас-Сити. Главная отличительная

особенность торговли этими бумагами состоит в том, что объемом сделок

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8