Эмиссия акций акционерным обществом
2. То же, если стоимость чистых активов общества меньше его резервного фонда. 3. То же, если стоимость чистых активов общества меньше ликвидационной стоимости, причитающейся при ликвидации общества к выплате акционерам по размещенным привилегированным акциям определенного типа (типов), по которым определен размер ликвидационной стоимости (п.2 ст.32 Закона). Наряду с указанными выше ограничениями права общества принимать решение о выплате дивидендов статьей 43 Закона предусмотрено еще два случая, когда общество не вправе это делать. Согласно пункту 2 статьи 43, общество не вправе принимать решение о выплате дивидендов по обыкновенным акциям и привилегированным акциям, размер дивиденда по которым не определен, если не принято решение о выплате в полном размере дивидендов по всем типам привилегированных акций, размер дивиденда по которым определен уставом общества. Кроме того, согласно пункту 3 статьи 43, общество не вправе принимать решение о выплате дивидендов по привилегированным акциям определенного типа, по которым размер дивиденда определен уставом, если не принято решение о полной выплате дивидендов по всем типам привилегированных акций, предоставляющим преимущество в очередности получения дивидендов перед привилегированными акциями этого типа. Глава V "Дивиденды общества" Закона, состоящая всего из двух лаконичных статей, естественно, не могла дать ответы на все вопросы, возникающие как у общества, так и у его акционеров в процессе их применения. Поэтому известны многочисленные случаи обращения акционеров в суды с исками по невыплате им обществами дивидендов. В этой связи Верховный и Высший Арбитражный Суды РФ были вынуждены обратиться к рассмотрению данного вопроса. Совместным Постановлением Пленумов этих судов от 2 апреля 1997 г. N 4/8 (п.ХIII) было дано следующее разъяснение. При разрешении споров, связанных с требованиями акционеров о выплате (взыскании с общества) дивидендов, необходимо учитывать порядок их выплаты, а также ограничения на выплату дивидендов, установленные статьями 42 и 43 Закона. В соответствии с пунктом 1 статьи 42 Закона общество обязано выплатить акционерам объявленные дивиденды. В случае задержки их выплаты акционер вправе обратиться в суд с иском о взыскании с общества причитающихся ему сумм. В тех случаях, когда дивиденды за соответствующий период (год, полугодие, квартал) обществом не объявлены (не принято решение об их выплате), акционер - владелец обыкновенных акций и акционер - владелец привилегированных акций, по которым размер дивидендов не определен уставом, не имеют оснований требовать взыскания их с общества, поскольку принятие решения о начислении дивидендов или невыплате их за определенный период является правом общества См. Гражданское право. Том 1. Учебник/Отв. ред. Е.А. Суханов. - М.: БЕК, 1999. С. 311.. Не подлежат взысканию дивиденды полностью или частично и по искам акционеров - владельцев привилегированных акций, размер которых определен уставом, если общим собранием акционеров на основании пункта 3 статьи 43 Закона принято решение о невыплате или неполной выплате дивидендов по привилегированным акциям данного типа. В статье 43 Закона перечислены случаи, когда общество не вправе принимать решение о выплате (объявлении) дивидендов. Такие решения не могут приниматься до полной оплаты уставного капитала общества, если на момент выплаты дивидендов общество отвечает признакам несостоятельности (банкротства) или указанные признаки появятся у общества в результате выплаты дивидендов, и в других случаях, указанных в названной статье. Во всех этих случаях требования акционеров о выплате дивидендов не могут признаваться обоснованными. Наряду с многочисленными случаями отказов в выплате дивидендов, особенно по определенным типам привилегированных акций, или выплаты дивидендов в неполном размере имеют место также частые случаи, когда советы директоров обществ, а по их рекомендациям и общие собрания акционеров принимают решения о выплате дивидендов, нарушая ограничения, предусмотренные статьей 43 Закона. Речь идет о выплате дивидендов, когда общество отвечает признакам несостоятельности (банкротства). Как правило, такие неправомерные действия совершаются в обществах, в которых еще нет крупных частных держателей акций, заинтересованных в их процветании. В основном это касается двух категорий акционерных обществ. Во-первых, это бывшие государственные и муниципальные предприятия, ставшие акционерными обществами в результате их приватизации. Во многих из них сравнительно крупная часть акций принадлежит оставшимся на своих местах руководящим работникам. Эти лица заинтересованы в сохранении своих мест и получении дивидендов. Другая, значительная часть акций распылена между многочисленными членами трудового коллектива, для которых выплата дивидендов является хоть какой-то добавкой к их скудным семейным бюджетам. О последствиях выплаты дивидендов для общества они, как правило, не задумываются. И наконец, значительный пакет акций - до 49% их общего количества остается в собственности государства или муниципальных образований, которые в случае банкротства общества понесут значительные материальные потери. Во-вторых, это акционерные общества, значительная часть акций которых принадлежит юридическим и физическим лицам, приобретшим эти акции по чисто символическим ценам при приватизации предприятий, на конкурсах и аукционах, путем их скупки у работников-акционеров. Они не связывают свою дальнейшую судьбу предпринимателей с такими обществами, созданными, как правило, на базе экономически слабых предприятий. Их задача заключается в продаже акций таких обществ по выгодной для них цене или же в получении дивидендов, пока общество в состоянии их выплачивать, хотя и ведя себя этим самым к банкротству. Выплата обществами, отвечающими признакам банкротства, дивидендов приняла такой размах, что, судя по всему, вышла изпод контроля правоохранительных органов. Потребовались радикальные меры, чтобы остановить сползание многих акционерных обществ к экономическому краху, нанесению крупных убытков их кредиторам, государственному и региональным бюджетам. Одной из таких мер явился Указ Президента РФ от 18 августа 1996 г. "О мерах по защите прав акционеров и обеспечению интересов государства как собственника и акционера". В пункте 4 Указа констатируется, что решения о выплате дивидендов акционерными обществами принимаются с учетом ограничений, установленных федеральными законами. В соответствии с этими ограничениями выплата объявленных акционерным обществом дивидендов не производится, если на дату их выплаты общество отвечает признакам несостоятельности (банкротства) в соответствии с нормативными правовыми актами РФ о несостоятельности (банкротстве) предприятий или указанные признаки появятся в результате выплаты дивидендов. Выплата дивидендов в этих случаях должна быть отсрочена до момента, когда акционерное общество перестанет отвечать указанным выше признакам. В случае нарушения этих требований: - директор (единоличный исполнительный орган акционерного общества), а также лица, которые имеют право давать обязательные для этого общества указания или могут иным образом определять его действия, несут установленную закономответственность; - представители государства в органах управления акционерного общества, не менее 10% голосующих акций которого находится в государственной собственности, обязаны потребовать отмены или изменения ранее принятого решения об объявлении дивидендов, а также прекращения полномочий руководителя (единоличного исполнительного органа) акционерного общества и (или) возложения на него установленной законом ответственности См. подроб. Метелева Ю. Право акционера на дивиденд. - "Хозяйство и право", 1998, N 7.. В пункте 13 Указа содержится поручение ряду федеральных ведомств, федеральным органам исполнительной власти и органам исполнительной власти субъектов Российской Федерации, служащие которых являются представителями государства в акционерных обществах, принять в установленном порядке меры по обеспечению досрочного прекращения полномочий руководителей (единоличных исполнительных органов) акционерных обществ в случаях, предусмотренных пунктом 4 настоящего Указа. Таким образом, именно директор стал лицом, ответственным за нарушение положений статьи 43 Закона, поскольку именно он руководит работой административного аппарата общества, осуществляющего выплату дивидендов акционерам. Именно директор оказался единственным лицом, на которое государство может или хотя бы надеется повлиять под страхом отстранения от должности, чего оно уже не может сделать в отношении участников общего собрания акционеров общества и членов его органов управления совета директоров (наблюдательного совета) и правления. Однако чисто формально прекратить полномочия директора вправе лишь общее собрание акционеров, если уставом общества не предусмотрено, что решение о досрочном прекращении полномочий директора принимается его советом директоров (наблюдательным советом). (См. пп.8 п.1 ст.48 и п.10 ст.65 Закона.) Что же касается представителя государства в акционерном обществе, то, обладая достаточным количеством голосов принадлежащих государству акций, он вправе потребовать включить вопрос о прекращении полномочий директора в повестку дня годового общего собрания или созыва внеочередного собрания, которое и решит вопрос, прекращать или не прекращать полномочия директора общества. Тем не менее вопреки тому, что санкции, предусмотренные пунктом 4 Указа, сами по себе оказались малодейственными, угроза их сыграла свою роль: количество случаев выплаты дивидендов с нарушением ограничений, предусмотренных статьей 43 Закона, не могло не пойти на убыль.1.2 Привилегированные акции В отличие от обыкновенной акции привилегированная акция не дает ее владельцу право голоса на общем собрании акционеров, если иное не установлено Законом. Что же касается права владельца этих акций участвовать в собрании с правом совещательного голоса, т.е. не принимая участия в голосовании, то этот вопрос остается открытым. Уставом общества владельцам определенного типа привилегированных акций может быть предоставлено право голоса на общем собрании акционеров См. Гражданское право. Учебник. Том 1./Под ред. А.П. Сергеева, Ю.К. Толстого. -М.: Проспект, 2001. С. 233..
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19
