Иностранные инвестиции в российской экономике

стимулирующей инвесторов к хозяйственной деятельности. Операции иностранных

компаний в России осуществляются во многом вопреки действию государственных

структур и национальных предприятий-монополистов. Тем самым среди

объективно существующих во всех странах рисков предпринимательской

деятельности возникают дополнительные повышенные риски, присущие только

России. Отсутствие развитого экономического законодательства усиливает

значимость факторов риска, связанных с позицией отдельных официальных лиц,

ответственных за принятие решений.

2.2 Конкурентоспособность и инвестиционная привлекательность экономики

стран–членов Всемирной торговой организации

В ВТО все участники образуют общий рынок инвестиций, работающий на

основе единых принципов взаимодействия инвесторов и заемщиков. Мировой

рынок инвестиций можно представить подобно модели взаимодействия бизнеса в

ВТО в виде условного черного ящика, содержащего внутри множество

механизмов, технологий, стандартов и инфраструктуру, обслуживающих как

инвесторов, так и заемщиков по всему земному шару. Необходимость во

вложениях частного капитала появляется всякий раз, когда где-то владелец

продает часть или весь свой бизнес и стремится освободившийся капитал

вложить в новый перспективный бизнес. Банки редко проявляют инициативу в

инвестициях. Они инвестируют именно по поручению своих клиентов,

предоставляющих банку свой свободный капитал.

На входе такого черного ящика инвестор учитывает риски и в соответствии

с этим вкладывает ресурсы и деньги по стоимости А, которая зависит от всех

видов налогов и премий страховщикам. Поэтому на выходе черного ящика

заемщик получает деньги и ресурсы по более высокой стоимости В и из своей

прибыли обязан их вернуть инвестору. Чем более точно заемщик использует

механизмы, технологии, стандарты и инфраструктуру, устраивающие инвестора,

тем прозрачнее ящик и тем дешевле он получает ресурсы и деньги, тем меньше

разница между А и В, процентные ставки и комиссии [8].

Чем больше заемщик подчеркивает свою специфику и ставит барьеров на

пути движения капитала и товаров, защищает административными мерами

отечественных товаропроизводителей, тем он больше платит за инвестиции и

теряет свою инвестиционную привлекательность и конкурентоспособность. Всего

мировой черный ящик переваривает инвестиции в объеме 30- 40 триллионов

американских долларов в год [8]. Но 40% от этой суммы приходится на рынок

ценных бумаг, 30% ресурсов и денег инвесторы вкладывают с учетом котировок

активов заемщика на мировых биржах и только оставшиеся 30% от суммы мировых

инвестиций привлекаются через традиционный кредитный международный бизнес.

Отсюда следует, что чем активнее работает рынок ценных бумаг в той или

иной стране, тем больше бизнес этой страны привлекает инвестиций в самых

разных формах. Это становится особенно важным в условиях предстоящего спада

инвестиций. Ожидаемое сокращение глобальных инвестиционных потоков в

следующем году на 40- 50% только ускоряет процессы интеграции каждой из

стран в общемировой рынок ценных бумаг и совершенствования механизмов,

стандартов и технологий, а также инфраструктуры, привлекающих инвестиции,

снижающих риски и издержки.

Свободные экономические зоны (чистые оффшоры) расположены на островах

Вирджиния, Барбадос, Багамы и на Канарах. Через эти зоны и финансовый центр

на Кипре проходит до трети инвестиционных потоков с целью снижения

налоговых выплат. Через них осуществляется возврат беглого капитала в

развивающиеся страны, в том числе и в Россию. В связи с этим рынки стран

СНГ и Восточной Европы предпринимают усилия по созданию таких

привлекательных центров. Так страны Восточной Европы создали систему

ТАРГЕТ, интегрированную в финансовые центры стран ЕС и обеспечившую

прозрачность инвестиционного рынка этих стран [9].

Главным ориентиром, определяющим инвестиционную привлекательность того

или иного рынка, являются индексы неопределенности и конкурентоспособности.

Первый индекс характеризует неопределенность ситуации в экономике страны,

снижающую инвестиционную привлекательность. Второй индекс рассчитывается с

учетом двух других индексов: текущей и перспективной конкурентоспособности.

Все эти индексы рассчитываются в крупнейших рейтинговых агентствах и

аналитических центрах мира. Поэтому каждый аналитик инвестиционных центров

может получить данные индексы от примерно 200 независимых аналитиков из

всех финансовых центров мира. Индексы учитывают свыше 300 параметров и

экспертиз. В соответствии с индексами рассчитывается показатель

дополнительного налога, который платит инвестор и заемщик за использование

инвестиций, а также налога, который платит государство за кредит. Это -

плата заемщика за несовершенство механизмов, технологий, стандартов и

инфраструктуры. Данные индексы способны повлиять на отказ в инвестициях,

даже если финансовая отчетность заемщика безупречна и подтверждена

международным аудитором.

Вследствие особой чуткости к подобным индексам традиционный депозитный

и процентный (кредитный) банковский бизнес, широко распространенный в РФ, в

условиях ВТО больше не способен без ресурсов фондового рынка даже при

совершенствовании качества управления этим бизнесом и своих технологий до

идеала увеличивать свою капитализацию и доход, достаточные для прямых

долгосрочных инвестиций в реальную экономику. Он характеризуется быстрым

ростом концентрации рисков в капитале банков. Отсюда спад этого бизнеса

среди других видов в крупных и средних иностранных банках с 16-24% три года

назад до 4-6% в настоящее время и рост издержек, рисков и кризисных явлений

этого бизнеса. Банки, осуществляющие этот бизнес, становятся легкой добычей

других банков, осуществляющих инвестиционный бизнес. Отсюда - волна слияний

и поглощений банков в мировой практике финансовых рынков ВТО [3].

Развитие высокоинтеллектуальных технологий может сделать страну самой

конкурентоспособной в мире. Это подтверждает пример небольших по территории

стран - Финляндии и Швейцарии. Так, развитие мобильной телефонии и

Интернета по данным доклада, подготовленным Всемирным экономическим форумом

и Гарвардским университетом, сделало наиболее конкурентоспособной в мире

Финляндию. Развитие Интернет - бизнеса и коммерции в банковском и

промышленном секторах экономики позволило Швейцарии вырваться среди других

стран вперед и даже немного потеснить Финляндию, заняв почетное первое

место по индексу текущей конкурентоспособности и прочные позиции по индексу

перспективной конкурентоспособности. Более того, быстрое развитие

технологий позволило этим странам обеспечить наилучшие перспективы

экономического роста на ближайшие пять лет.

“Доклад о мировой конкурентоспособности” Центра мировой промышленности

Давосского Форума представляет собой рейтинг конкурентоспособности 75 стран

(в прошлом году их было 58), составленный на основе широкого спектра

экономических данных и результатов опроса 4600 руководителей компаний [4].

Исследователей интересует мнение предпринимателей о макроэкономической

стабильности в стране, качестве законодательства и регулирующих норм,

уровне развития технологии и т.д. В результате опроса составляются два

индекса: CCI и GCI. Первый оценивает конкурентоспособность страны в

настоящий момент, второй - в пятилетней перспективе. Как отмечают авторы

доклада, результаты их исследования помогают выявить сильные и слабые места

в развитии каждой страны.

Финляндия, которая в прошлом году была самой конкурентоспособной

страной в мире, в этом году также стала страной с самым высоким потенциалом

роста, поднявшись с пятого места в рейтинге GCI. Она же имеет наивысший

потенциал для инноваций в таких областях, как образование, исследования и

разработки, информационные технологии (Финляндия является мировым лидером

по распространению мобильной связи и Интернета). “Мы считаем, что развитие

информационных технологий является основным фактором, стимулирующим рост

инвестиций, производительности и, таким образом, количественный и

качественный рост экономики”, - говорит Питер Корнелиус, директор группы

Всемирного экономического форума, готовившей доклад [4].

Он же отметил высокие темпы освоения в Швейцарии высоких технологий в

финансовом и промышленном бизнесе страны. Швейцария продолжает лидировать в

мире в инвестициях, направляемых на образование, новые технологии и

освоение новых форматов международного инвестиционного бизнеса, особенно в

сфере банковских гарантий, преобразования “коротких” денег в “длинные”,

различных форм залогового кредитования и инструментов рынка ценных бумаг.

2.3 Инвестиционный климат в России

Приток иностранного капитала в любую страну, а также эффективность

капиталовложений определяются преимуществами инвестиционного климата в

данной стране.

Основными препятствиями для притока иностранного капитала в Россию

являются: неотработанность законодательства, чрезмерные налоги, отсутствие

механизма защиты иностранных инвестиций, криминогенность обстановки,

распространение коррупции. Многие иностранные предприниматели называют

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12