Влияние валютного регулирования на деятельность предпринимательских структур

p align="left">В условиях значительного снижения курсов национальных валют и острой экономической ситуации в странах - основных партнерах Республики Беларусь такая корректировка являлась неизбежной. В частности, за период с начала августа 2008 г. до начала 2009 года фактическое снижение курса российского рубля по отношению к доллару США составило порядка 25,5 процента, а курса украинской гривны - около 59 процентов.

Такое значительное ослабление этих валют по отношению к доллару США и привязанному к нему в 2008 году белорусскому рублю, наряду с другими последствиями мирового экономического кризиса, оказало негативное воздействие на конкурентоспособность белорусской продукции, а, соответственно, на темпы экономического роста и уровень доходов граждан.

Необходимость незамедлительного реагирования на создавшуюся ситуацию, а также целесообразность предотвращения повышенного спроса на иностранную валюту, который наблюдается при медленном и очевидном снижении курса, обусловили разовый характер предпринятой корректировки курса белорусского рубля по отношению к иностранным валютам.

В результате, новый действующий уровень курса обеспечивает достаточную конкурентоспособность белорусского экспорта, рост спроса на белорусскую продукцию и является надежной гарантией от последующих корректировок.

Таким образом, начиная со 2 января 2009 года двусторонние колебания курса белорусского рубля по отношению к доллару США, евро и российскому рублю будут происходить в обе стороны лишь в зависимости от взаимных изменений этих валют на мировых рынках и компенсировать друг друга. При этом стоимость корзины иностранных валют будет оставаться стабильной.

В итоге, с учетом очередного повышения ставки рефинансирования до 14 процентов годовых с 8 января 2009 года и последующего еще более существенного повышения ставок по рублевым вкладам в банках, приобретение иностранной валюты для создания сбережений не имеет экономической целесообразности по сравнению со сбережениями в белорусских рублях.

Стабильность нового режима курсообразования будет обеспечиваться за счет государственных золотовалютных резервов, рост которых планируется в том числе и от получения кредита Международного валютного фонда.

На основании вышеизложенного возникает закономерный вопрос: каким образом данные меры валютного регулирования воздействуют на деятельность субъектов хозяйствования?

Экономический эффект. Прямой эффект от девальвации связан с изменением относительного уровня цен в экономике и соответственно удешевлением отечественного экспорта и удорожанием импорта, что позволяет выровнять дисбаланс во внешней торговле. Данный эффект достигается только в среднесрочной перспективе и прямой эффект от девальвации значительно снижается в результате ряда нивелирующих факторов: при девальвации происходит увеличение цен импорта и стимулирование спроса на отечественные товары, что в условиях ограниченности возможностей по расширению объемов производства в течение 1 -2 месяцев ведет к увеличению внутренних цен.

Положительный эффект от повышения конкурентоспособности экспорта в связи со снижением реального курса по предварительной оценке не будет значительным. Во-первых, следует отметить низкую эластичность значимой части белорусского экспорта (калийные удобрения, нефтепродукты, продукция машиностроения) по цене. Во-вторых, принимая во внимание высокую импортоемкость производства, произойдет ухудшение финансового состояния предприятий, обусловленный увеличением издержек на импорт. Более того, в долгосрочной перспективе это приведет к дальнейшему технологическому отставанию национальных производителей, поскольку ресурсы будут направлены на обеспечение производства, а не на его модернизацию. В-третьих, в условиях избыточного внутреннего спроса, обусловленного ростом кредитования экономики и увеличением государственных расходов, девальвация белорусского рубля без реализации дополнительных мер по ограничению совокупного спроса на макроуровне не достигнет поставленных целей, поскольку невозможно переориентировать товарно-материальные потоки в силу необходимости выполнения обязательств по ранее заключенным договорам.

Необходимость девальвации определяется следующими обстоятельствами

Международные потоки товаров, финансов, рабочей силы возникают под действием существующей между странами разницы в национальных уровнях цен (НУЦ). Состояние ценовой конкурентоспособности национальной экономики определяется таким параметром как реальный обменный курс (RER). Он зависит от динамики номинального валютного курса, динамики цен в стране и в странах основных торговых партнеров, ценовые условия с которыми исследуются, иными словами, от относительных темпов инфляции и девальвации в сравниваемых странах. Регулируется через изменение номинального обменного курса, который с экономической точки зрения характеризует лишь условия обмена национальных валют или коэффициент пересчета одной валюты в другую.

Повышение реального курса национальной валюты по отношению к странам основным торговым партнёрам, вследствие опережающего роста внутренних цен над девальвацией национальной валюты рассматриваемой страны и над ценами указанных стран, снижает ценовую конкурентоспособность экспорта данной страны.

Девальвация национальной валюты в стимулировании экспорта и сдерживании импорта товаров, в регулировании платёжного баланса может приводить к разным результатам, - это зависит от конкретных условий проведения девальвации и сопутствующей финансовой и общеэкономической политики. Нередко девальвации национальных валют развивающихся стран малоэффективны в аспекте их влияния на экспорт. Девальвация стимулирует экспорт товаров лишь при наличии экспортного потенциала конкурентоспособных товаров, для увеличения которого необходимы инвестиции и благоприятная ситуации на мировом рынке. Не всегда проявляется и сдерживающее влияние девальвации на импорт, в силу зависимости от иностранного оборудования и других критично необходимых товаров.

Произошедшая в течение 2008 года девальвация валют основных стран-партнеров Республики Беларусь во внешнеэкономической деятельности привела к относительному удорожанию белорусского экспорта, то есть снизила экспортный потенциал национальной экономики.

Справочно: По данным Нацбанка, с начала 2008 года по январь 2009 года девальвация национальных валют к доллару США составила в России - 44 процента, в Белоруссии - 28 процентов, на Украине - 53 процента, в Великобритании - 38 процентов.

При этом, в условиях усиления курса белорусского рубля в результате отсутствия девальвации национальной валюты по отношению к курсам валют стран-внешнеторговых партнеров привело к увеличению отрицательного сальдо платежного баланса. Таким образом, белорусский экспорт стал менее конкурентоспособен по ценам, в то время как конкурентоспособность импорта возросла.

В этой связи, в условиях сложившейся структуры внешней торговли Республики Беларусь выравнивание параметров и устранение дисбалансов возможно было только при девальвации курса национальной валюты в темпах сопредельных государств.

В тоже время следует отметить, что девальвация национальной валюты не является экономической панацеей, спасающей национальную экономику, так как проведение девальвации обеспечивает конкурентоспособность национальной экономики не на основе качественных параметров (снижение издержек, повышение наукоемкости продукции, повышение качества), а на основе достижения ценовых преимуществ на внешних рынках за в среднесрочной перспективе.

Таким образом, проведенная девальвация была необходима с целью поддержки национального экспорта, однако в долгосрочной перспективе она не способствует модернизации экономики, так как ставит во главу угла ценовой фактор, а не качественные параметры.

Кроме этого, решение проблемы экономического роста с помощью инструмента девальвации имеет ряд ограничений. Постоянный экономический рост рано или поздно встречается с нехваткой производственных мощностей, для расширения которых требуются инвестиции. Современное оборудование большую часть необходимо импортировать, а этому как раз мешает девальвационный «барьер» в виде «дорогой» иностранной валюты. Девальвация сначала ведет к росту местного производства и возможно к снижению импорта, но все попытки стимулировать экономический рост дальше приводят только к инфляции, начинается стагнация при практически полном отсутствии инвестиционного процесса. Если для раскачки экономики допустима девальвация, то для долговременного устойчивого роста необходима стабильная национальная валюта (незначительная ревальвация).

Непредсказуемость обменного курса белорусского рубля, его постоянные колебания вносят элемент нестабильности в экономическую систему, подрывают доверие к проводимой экономической политике, делают непривлекательным и рискованным инвестиционный климат, тогда как в период формирования финансовых рынков, валютный рынок и динамика валютного курса являются основным источником информации о функционировании экономики в целом.

Во-вторых, в условиях девальвации рост внутреннего производства происходит за счет вытеснения дорожающего импорта. Но этот процесс не может длиться бесконечно, так как, в конце концов, вытеснять станет нечего, ведь всю номенклатуру товаров при самой активной политике импортозамещения произвести не удастся. Кроме того, такая политика противоречит современным тенденциям развития мировой экономики, - использование эффекта от масштаба производства, благодаря которому удается значительно снизить издержки производства, и товары становятся доступными практически для всех социальных групп в обществе. Товары белорусских предприятий, производимые в объемах «натурального» хозяйства, объективно никогда не станут конкурентоспособными по уровню издержек с иностранными аналогами, и их вынужденное потребление нашим населением будет приводить к понижению его жизненного уровня.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8