Сущность и функции финансов

Оборачиваемость материальных оборотных средств (товарных запасов) (IT) характеризует скорость реализации товарных запасов. Поскольку оборотные средства находят финансовое воплощение в показателе затрат на приобретение и реализацию товаров, расчет коэффициента производится по формуле, где в числителе - объем затрат на приобретение и реализацию товаров, а в знаменателе - средняя за период величина стоимости товарных запасов и затрат. В результате получается число оборотов, которое совершают товарные запасы за год. Если 360 разделить на число оборотов, то получится скорость одного оборота в днях. Показатель, рассчитанный через затраты на приобретение товаров и реализацию продукции, не учитывает влияние прибыльности хозяйственной деятельности, т.е. является в значительной степени техническим. Первый способ (который будет использоваться далее), являясь, возможно, и более «технологически правильным», имеет, однако, тот недостаток, что не позволяет сопоставлять показатель оборачиваемости материальных оборотных средств с другими рассчитываемыми коэффициентами оборачиваемости:

1Т=ТС/1, IT=S/I.

Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала

(CAT) показывает скорость оборота материальных и денежных ресурсов предприятия за период и рассчитывается как отношение объема выручки от реализации к средней сумме стоимости за период:

1) материальных оборотных средств; 2) денежных средств; 3) краткосрочных ценных бумаг:

CAT=S/CA.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (ЕТ) рассчитывается по формуле, где числитель -выручка от реализации, знаменатель - средний за период объем собственного капитала:

TE = S/Bq.

Оборачиваемость постоянного капитала (77) представляет собой коэффициент, который получается путем деления объема выручки от реализации на среднюю за период величину постоянного капитала:

TI = S/lnv.

Оборачиваемость функционирующего капитала (ТО) рассчитывается по формуле, в которой числитель - выручка от реализации, а знаменатель - средняя за период величина функционирующего капитала:

TO = S/OC.

Оборачиваемость средств в расчетах (ТАК) рассчитывается по формуле, где числитель - выручка от реализации продукции, в знаменателе - средняя за период величина дебиторской задолженности. В результате получается число оборотов. Если 360 разделить на число оборотов, то получится скорость одного оборота в днях:

TAR = S/AR.

Оборачиваемость кредиторской задолженности (ТАР) рассчитывается так же, как и показатель оборачиваемости средств в расчетах, но знаменателем в данном случае является средняя за период величина кредиторской задолженности:

TAP = S/AP.

Продолжительность операционного цикла (ОСР) представляет собой сумму двух показателей: 1) оборачиваемости производственных запасов и 2) оборачиваемости средств в расчетах (оба показателя в днях):

ОСР = 360/ IT +360 /TAR.

Продолжительность финансового цикла (FCP) - разность между продолжительностью операционного цикла и оборачиваемостью кредиторской задолженности в днях:

FCP = ОСР - 360 / ТАР.

Оборачиваемость чистых активов (NAT) - показатель, характеризующий отношение выручки от реализации продукции к величине чистых активов предприятия.

Лекция 10. Тема: Финансовый менеджмент

Финансовый менеджмент представляет собой важную часть менеджмента, или форму управления процессами финансирования предпринимательской деятельности.

Финансовый менеджмент, или управление финансами предприятия, означает управление денежными средствами, финансовыми ресурсами в процессе их формирования, распределения и использования с целью получения оптимального конечного результата.

Финансовый менеджмент представляет собой управление финансами предприятия, направленное на оптимизацию прибыли, максимизацию курса акций, максимизацию стоимости бизнеса, чистой прибыли на акцию, уровня дивидендов, чистых активов в расчете на одну акцию, а также на поддержание конкурентоспособности и финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта.

Финансовый менеджмент как наука управления финансами направлена на достижение стратегических и тактических целей хозяйствующего субъекта.

Финансовый менеджмент как система управления состоит из двух подсистем:

1) управляемая подсистема (объект управления)

2) управляющая подсистема (субъект управления).

Финансовый менеджмент реализует сложную систему управления совокупно-стоимостной величиной всех средств, участвующих в воспроизводственном процессе, и капиталом, обеспечивающим финансирование предпринимательской деятельности.

Объектом управления является совокупность условий осуществления денежного оборота и движения денежных потоков, кругооборота стоимости, движения финансовых ресурсов и финансовых отношений, возникающих во внутренней и внешней среде предприятия. Поэтому в объект управления включаются следующие элементы:

1) Денежный оборот;

2) Финансовые ресурсы;

3) Кругооборот капитала;

4) Финансовые отношения.

Субъект управления - совокупность финансовых инструментов, методов, технических средств, а также специалистов, организованных в определенную финансовую структуру, которые осуществляют целенаправленное функционирование объекта управления. Элементами субъекта управления являются:

1) Кадры (подготовленный персонал);

2) Финансовые инструменты и методы;

3) Технические средства управления;

4) Информационное обеспечение.

Целью финансового менеджмента является выработка определенных решений для достижения оптимальных конечных результатов и нахождения оптимального соотношения между краткосрочными и долгосрочными целями развития предприятия и принимаемыми решениями в текущем и перспективном финансовом управлении.

Главной целью финансового менеджмента является обеспечение роста благосостояния собственников предприятия в текущем и перспективном периоде. Эта цель получает конкретное выражение в обеспечении максимизации рыночной стоимости бизнеса (предприятия) и реализует конечные финансовые интересы его владельца.

Основные задачи финансового менеджмента:

1). Обеспечение формирования достаточного объема финансовых ресурсов в соответствии с потребностями предприятия и его стратегией развития.

2). Обеспечение эффективного использования финансовых ресурсов в разрезе основных направлений деятельности предприятия.

3). Оптимизация денежного оборота и расчетной политики предприятия.

4). Максимизация прибыли при допустимом уровне финансового риска и благоприятной политике налогообложения.

5). Обеспечение постоянного финансового равновесия предприятия в процессе его развития, т. е. обеспечение финансовой устойчивости и платежеспособности.

Функции финансового менеджмента.

Существует 2 основных типа функций финансового менеджмента:

1). Функции объекта управления

воспроизводственная, обеспечивает воспроизводство авансированного капитала на расширенной основе;

производственная - обеспечение непрерывного функционирования предприятия и кругооборота капитала;

контрольная (контроль управления капиталом, предприятием).

2). Функции субъекта управления

прогнозирование финансовых ситуаций и состояний;

планирование финансовой деятельности;

регулирование;

координация деятельности всех финансовых подразделений с основным, вспомогательным и обслуживающим подразделениями предприятия;

анализ и оценка состояния предприятия;

функция стимулирования;

функция контроля за денежным оборотом, формированием и использованием финансовых ресурсов.

Финансовый менеджмент базируется на следующих взаимосвязанных основных концепциях:

1). Концепция денежного потока.

2). Концепция временной ценности денежных ресурсов.

3). Концепция компромисса между риском и доходностью.

4). Концепция цены капитала.

5). Концепция эффективности рынка капитала.

6). Концепция асимметричности информации

7). Концепция агентских отношений.

8). Концепции альтернативных затрат.

1). Концепция денежного потока предполагает

идентификацию денежного потока, его продолжительность и вид (краткосрочный, долгосрочный, с процентами или без);

оценка факторов, определяющих величину элементов денежного потока;

выбор коэффициента дисконтирования, позволяющего сопоставить элементы потока, генерируемые в различные моменты времени;

оценка риска, связанного с данным потоком, и способы его учета

2). Концепция временной ценности денежных ресурсов.

Временная ценность - объективно существующая характеристика денежных ресурсов. Она определяется тремя основными причинами:

А) Инфляцией

Б) Риском недополучения, или неполучением ожидаемой суммы

В) Оборачиваемостью

3). Концепция компромисса между риском и доходностью.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23, 24, 25, 26, 27, 28, 29, 30, 31, 32, 33