Оценка влияния инвестиционной деятельности на финансовую устойчивость предприятия

Как уже упоминалось ранее для того чтобы снизить влияние рисков, есть два взаимодополняющих пути: меры, обеспечивающие выполнение контрактных обязательств на стадии заключения контрактов; контроль управленческих решений в процессе реализации проекта. Первый путь в мировой практике осуществляется выбором следующих вариантов действий: страхование; обеспечение (в случае кредитного договора) в форме залога, гарантий, поручительств, неустойки или удержания имущества должника; постадийное разделение процесса удержания ассигнований проекта; диверсификация инвестиций. Кроме резервирования на форс-мажорные обстоятельства необходимо создание системы резервов на предприятии для оптимального управления денежными потоками. Речь идет о формировании резервного фонда, фонда погашения безнадежной дебиторской задолженности, поддержание оптимального уровня материальных запасов и нормативного остатка денежных средств и их эквивалентов. Резервирование средств является, по сути, самострахованием предприятия. При этом следует иметь в виду, что страховые резервы во всех их формах хотя и позволяют быстро возместить понесенные потери, однако «замораживают» использование достаточно ощутимой суммы инвестиционных ресурсов. В результате этого снижения эффективности использования собственного капитала предприятия, увеличивается его зависимость от внешних источников финансирования.

Так же необходимо при принятии проекта провести анализ чувствительности по факторам влияющие на объем реализации, тем самым снизить проектный риск. Повысить финансовую устойчивость предприятия можно, предусмотрев реализацию следующим мероприятий - оптимизацию структуры источников финансирования, а именно:

· величины производственных запасов;

· незавершенного производства;

· запасов готовой продукции;

· уменьшение дебиторской задолженности;

· превышение кредиторской задолженности над дебиторской с целью покрытия недостатка оборотных средств;

· формирование финансовых резервов, позволяющих временно ослаблять финансовую напряженность;

· привлечение дополнительных кредитов на временное пополнение оборотных средств;

· увеличение прибыльности деятельности (снижение затрат);

· ускорение оборачиваемости средств.

Планирование указанных мероприятий потребует корректировки исходной информации, необходимой для расчетов эффективности проекта, и приведет к изменению не только финансовой надежности проекта, но и показателей экономической эффективности.

Заключение

Таким образом, при написании курсовой работы можно сделать выводы, что устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы.

Использование метода чистой текущей стоимости (дисконтированного дохода) обусловлено его преимуществами по сравнению с другими методами оценки эффективности проектов, которые строятся на использовании периода возмещения затрат или годовой норма поступлений, поскольку он учитывает весь срок функционирования проекта и график потока наличностей. Метод обладает достаточной устойчивостью при разных комбинациях исходных условий, позволяя находить экономически рациональное решение и получать наиболее обобщенную характеристику результата инвестирования (его конечный эффект в абсолютной форме).

Инвестиционный проект по замене оборудования на ОАО «Новосергиевское Центральное Сельпо» является эффективным и его можно принять к реализации. Реализация производственного инвестиционного проекта длительностью восемь лет, коммерческим продуктом которого является пищевое куриное яйцо. На сумму запланированных капитальных вложений (17,7 млн. рублей) берется кредит в банке под 14%. В течении срока действия инвестиционного кредитного договора будет производиться возмещение (субсидирование) процентной ставки ЦБ (10,5%) от уплаченных по кредиту процентов из федерального бюджета, что существенно позволяет снизить денежные оттоки. Период окупаемости данного инвестиционного проекта составил 5,98 года. Итоговое значение чистого дисконтированного денежного потока - это показатель NPV, или то количество денег, которое планируется получить по достижении горизонта планирования с учетом временного фактора. Так как в данном проекте только один источник финансовых средств - это банковский кредит, следовательно, норма дисконта составляет 14%. Чистый дисконтированный доход составил 6 514 555 рубля. Положительное значение показывает, что вызываемый инвестициями денежный поток в течение всей экономической жизни проекта превысит первоначальные капитальные вложения, обеспечит необходимый уровень доходности на вложенные фонды и увеличение рыночной стоимости.

Метод чистой текущей стоимости включает расчет дисконтированной величины положительных и отрицательных потоков денежных средств от проекта. Данный проект имеет положительную чистую текущую стоимость, так как дисконтированная стоимость его входящих потоков превосходит дисконтированную стоимость исходящих. Сальдо инвестиционного проекта по каждому году имеет положительное значение, следовательно, предприятие на каждом этапе развития проекта остается платежеспособным. Прибыльность проекта сможет увеличить долю собственного капитала предприятия тем самым, повышая его финансовую устойчивость.

Список использованных источников

1 Абрютина М.С. Оценка финансовой устойчивости и платежеспособности российских компаний /М.С. Абрютина // Финансовый менеджмент. - 2006. - №6 - с. 28 - 34.

2 Аврашков Л.Я. Критерии и показатели эффективности инвестиционных проектов // Аудитор. - 2006. - №7 - с. 38 - 43.

3 Брауде А. Инвестиционный проект: управление мотивацией / А. Брауде // Управление компанией. - 2004. - №1 - с. 26 - 29.

4 Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов: Теория и практика: учеб пособие - М.: Дело, 2005. - 280 с.

5 Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть первая: [офиц. текст: принят Гос. Думой 21 октября 1994 года: с изменениями и дополнениями на 15 мая 2001 года] // Российская газета. - 2001. - №103

6 Есипов, В.Е. Экономическая оценка инвестиций./ В.Е. Есипов [и др. - СПб.: Вектор, 2006. - 288 с.

7 Желтоносов В.М. К вопросу об интерпретации показателей оценки инвестиционных проектов /В.М. Желтоносов // Экономический анализ: теория и практика. - 2004. - №1 - с. 21 - 23.

8 Игонина, Л.Л. Инвестиции: учеб. пособие / под ред. В.А. Слепова. - М.: Экономистъ, 2004. - 478 с.

9 Игошин, Н.В. Инвестиции: учеб. пособие/ Н.В. Игошин. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006.

10 Кучарина Е.А. Инвестиционный анализ. - СПб.: Питер, 2006 - 160 с.

11 Наживошикова В.Н. Создание системы управления персоналом - инвестиционного проект компании // Управление персоналом. - 2006. - №15 - с. 70 - 72.

12 Непомнящий Е.Г. Инвестиционное проектирование. Учебное пособие. Таганрог: ТРТУ, 2005. - 220 с.

13 НикитинаЕ.А. Проблемы государственного регулирования инвестиционной деятельности/ Е.А. Никитина // Финансы. - 2004. - №9 - с. 19-21.

14 Парфенов Г.А. Проблемы и ошибки при оценке эффективности инвестиционных проектов/Г.А. Парфенов // Экономический анализ: теория и практика - 2005. - №16 - с. 28 - 31.

15 Подшиваленко Г.П. Инвестиции: учеб. пособие/под ред. Г.П. Подшиваленко. - М.: КНОРУС, 2008. - 496 с.

16 Поляк Г.Б. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов. - М.: «Финансы», «ЮНИТИ», 2005. - С. 300.

17 Сорокина Е.М. Анализ денежных потоков предприятия: учеб пособие/Е.М. Сорокина. - СПБ: Издательство СПБГУ, 2006.

18 Титаев В.Н. Управление предприятием и анализ его деятельности / Под ред. В.Н. Титаева. М.: Финансы и статистика, 2007. - 420 с.

19 Федеральным законом «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» №39-ФЗ от 25.02.1999 г.

20 Чернов В.Б. Оценка финансовой реализуемости и коммерческой эффективности комплексного инвестиционного проекта/В.Б. Чернов // Экономика и математические методы. - 2005. - №2. - с. 29 - 37.

21 Чернова М.В. Оценка инвестиционного проекта на основе маржинального дохода/М.В. Чернова // Управленческий учет. - 2008. - №12 - С. 69 - 77.

22 Методика оценки влияния основных производственных фондов на финансовые результаты деятельности компании. // Финансовый менеджмент. - 2007. - №5 - с. 4 - 9.

23 Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта / Финансовый менеджмент. - 2005. - №3 - с. 84 - 91.

24 Инвестиционное законодательство: сб. нормативных актов. Официальный текст / сост. Ю.В. Лазарева. - М.: ТК ВЕЛБИ, 2005. - 480 с.

25 Широбоков В.Г. Развитие методики расчета эффективности при оценке инвестиционных проектов/В.Г. Широбоков // Экономический анализ: теория и практика. - 2006. - №18 (75) - с. 2 - 4.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10