Оценка эффективности инвестиций
Оценка эффективности инвестиций
19
Курсовая работа
на тему: «Оценка эффективности инвестиций»
Введение
Переход к рынку потребовал серьезной перестройки системы управления национальной экономикой, поставил перед ее производственными звеньями огромный комплекс принципиально иных проблем, с которыми она ранее не сталкивалась.
Адаптация к новым условиям - процесс весьма болезненный для всех без исключения звеньев народного хозяйства. И это касается как производственной сферы, так и всей обслуживающей инфраструктуры.
К числу фундаментальных понятий рыночной экономики относятся так называемые инвестиции - «затраты на производство и накопление средств производства и увеличение материальных запасов». Инвестиции - это один из самых важных и дефицитных ресурсов любой национальной экономики, использование которого позволяет совершенствовать производство, улучшать выпускаемые и поставляемые на продажу товары, увеличивать количество действующих рабочих мест, повышать занятость населения, что в конечном итоге способствует повышению уровня жизни населения.
Очень важно знать, как лучше распорядиться имеющимися инвестиционными ресурсами, уметь рассчитать их эффективность, выбрать лучшие варианты вложений, прогнозировать их последствия.
Целью работы является получение практических навыков при выполнении расчетов, на основании которых принимается инвестиционное решение о целесообразности организации производства продукции.
Описание исходной ситуации
Фирма решила организовать производство пластмассовых строительных оболочек. Проект участка по их изготовлению предусматривает выполнение строительно-монтажных работ (строительство производственных площадей, приобретение и установка технологического оборудования) в течение трех лет. Эксплуатация участка и изготовление оболочек рассчитаны на 11 лет. Начало функционирования участка планируется осуществить сразу же после окончания строительно-монтажных работ. Остальные исходные данные приводятся в таблице 1.
Таблица 1. Исходные данные
Год | Индекс показателей по годам | |||||||
Капитальные вложения | Объем производства | Цена за единицу | Постоянные затраты (без амортизации) | Переменные затраты | Налоги | Ликвидационная стоимость | ||
0-й | 1 | |||||||
1-й | 1,8 | |||||||
2-й | 2,3 | |||||||
3-й | 1,9 | |||||||
4-й | ||||||||
5-й | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 | |||
6-й | 1,08 | 1,06 | 1,03 | 1,05 | 1,18 | |||
7-й | 1,15 | 1,11 | 1,05 | 1,08 | 1,36 | |||
8-й | 1,21 | 1,15 | 1,07 | 1,12 | 1,5 | |||
9-й | 1,26 | 1,2 | 1,09 | 1,17 | 1,74 | |||
10-й | 1,3 | 1,24 | 1,11 | 1,19 | 2 | |||
11-й | 1,33 | 1,27 | 1,12 | 1,22 | 2,2 | |||
12-й | 1,35 | 1,29 | 1,14 | 1,24 | 2,3 | |||
13-й | 1,36 | 1,3 | 1,15 | 1,27 | 2,3 | |||
14-й | 1,1 | 1,33 | 1,16 | 1,29 | 1,8 | |||
15-й | 0,8 | 1,35 | 1,18 | 1,32 | 1,05 | 1 |
Значения капитальных вложений (К), объема производства (Nпр), цены (Д), постоянных затрат (Спос), переменных затрат (Сп), налогов (Н), величины ликвидационной стоимости (L) и нормы дисконтирования (qH) для единичного индекса приводятся в таблице 2.
Таблица 2
К (млн. грн.) | Nпр (млн. м2) | Ц (грн./м 2) | Спос, (млн. грн./ год) | Сп (грн./м г) | H (млн. грн./ год) | L (%от общей стоимости) | qнн (в долях единицы) | |
8,6 | 15,75 | 7,08 | 35,5 | 2,33 | 16,6 | 10,0 | 0,227 |
Определить показатели внутренней нормы доходности, чистого приведенного дохода, рентабельности инвестиций, срока окупаемости инвестиций и объекта. Расчет последних двух показателей подтвердить графиком окупаемости. Установить экономическую целесообразность организации производства пластмассовых строительных оболочек.
В процессе строительно-монтажных работ предприятие воспользовалось для их инвестирования кредитом коммерческого банка (инвестирование проекта будет осуществляться из расчета 60% из кредитных средств и 40% за счет собственных средств). По условиям договора между банком и предпринимателем возврат кредита будет осуществляться в течение четырех лет следующими долями (%):
по истечении первого года пользования кредитом - 30;
по истечении двух лет - 25;
по истечении трех лет - 25;
по истечении четырех лет - 20.
За пользование кредитом предприниматель должен платить банку за первый год 22% используемой в течение года суммы, за второй - 26; за третий - 32 и за четвертый - 35%.
Установить, как изменится эффективность проекта при использовании предприятием кредита коммерческого банка. Сделать вывод о влиянии кредита на эффективность инвестиций.
Оценка эффективности инвестиций без учета кредита
Заполнение исходно-информационной части таблицы (первые семь столбцов) производится путем умножения индекса показателя на его величину при единичном индексе. Например, при определении капитальных вложений для первого года необходимо индекс показателя (1,8) умножить на 8600. Результат (15480) проставляется в первой строке 2-го столбца. Затем требуется определить цену товара для седьмой строки. Тогда индекс цены для соответствующей строки умножается на показатель для единичного индекса (1,11*7,08=7,859). Полученный результат проставляется в таблицу. Аналогичным образом заполняются все клетки первых семи столбцов.
Три последних столбца таблицы рассчитываются по соответствующим формулам. При этом два первых столбца - это промежуточная информация, которая используется для определения чистой прибыли (последний столбец). Именно эта информация совместно с данными о величине капитальных вложений по годам инвестиционного периода (2-й столбец) и будет использоваться для расчета всех необходимых показателей предпринимательского проекта. Покажем, как определяются все показатели последних трех столбцов таблицы (на примере пятой строки).
