Методология и методы комплексной оценки финансово-экономической деятельности хозяйствующих субъектов
p align="left">Коэффициент износа - измеряет в какой степени профинансированы за счет износа, замен и обновление основных средств., (2.15)
где - изн.ос. - износ основных средств;
ст.ос. - первоначальная стоимость основных средств.
Структура финансовых источников организации и его финансовая независимость характеризуется:
Коэффициентом автономии (финансовой независимости)
Стр.490
, ( по балансу Ка = -----------------), (2.16)
стр.300
где - СК - собственный капитал;
ФК - финансовый капитал (валюта баланса).
Этот коэффициент свидетельствует о перспективах изменения финансового положения в ближайший период. Оптимальное его значение - 0,5, когда сумма собственных оборотных средств организации составляет 50% от суммы всех источников финансирования. Рост коэффициента отражает тенденцию к снижению зависимости организации от заемных источников финансирования. Высокий уровень коэффициента автономии отражает стабильное финансовое положение организации, благоприятную структуру его финансовых источников и низкий уровень финансового риска для кредиторов. При снижении уровня коэффициента автономии до значений, меньших, чем 0,5, вероятность финансовых затруднений возрастает. Достижение этого коэффициента значений 0,5 и выше означает, что организация может пользоваться заемным капиталом.
Коэффициентом финансовой зависимости (финансовый рычаг предприятия)
Стр.300
, (по балансу Кф.з. =-------------), (2.17)
стр.490
где - ФК - финансовый капитал (валюта баланса);
СК - собственный капитал.
Данный показатель является обратным показателю коэффициента автономии. Нормативное значение коэффициента 2. Рост этого показателя означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия.
Так как при определении коэффициентов автономии и финансовой зависимости в расчётах участвуют строки 300 и 490 (либо стр.190 + стр.290 и 490), то реальная их величина будет отличаться от величины, рассчитанной традиционным методом.
Коэффициент долговой нагрузки («плечо финансового рычага») показывает долю привлеченных средств на каждый рубль собственных, вложенных в активы организации:
Стр.590 + стр.610
, (по балансу Кд.н. = -------------------------), (2.18)
стр.490
где - Долг.О - долговые обязательства (раздел 5 + займы и кредиты);
СК - собственный капитал.
Рост его свидетельствует об усилении зависимости от заемного капитала и снижении финансовой устойчивости.
Комментарий к традиционному расчёту: относительно строки 490 следует принимать во внимание недостатки, отмеченные выше. Если же учитывать реальную действительность, то в подавляющем большинстве случаев отечественные предприятия долгосрочными кредитами и займами не пользуются в следствии их дороговизны, и, поэтому стр.590 будет равна нулю. Строка 610 при определенных обстоятельствах также может быть обращена в ноль (см. гипотетически построенный график динамики дебиторской задолженности) и в этом случае расчет данного коэффициента теряет смысл т.к. числитель будет равен нулю.
Поэтому, представляется логичным предположить, что при расчетах наличия кредиторской задолженности за какой-либо период времени следует использовать трендовый анализ с учётом движения финансовых средств на регистрах бухгалтерского учета, принимая во внимание объёмы ссудного процента и инфляционную составляющую.
Коэффициент финансовой устойчивости показывает удельный вес всех источников финансирования, которые предприятие может использовать в своей деятельности длительное время:
Стр.490 + стр.590
, (по балансу Кф.уст. = ----------------------- ), (2.19)
стр.120+стр135
где - СК - собственный капитал
ДО - долгосрочные обязательства;
А - активы (имущество).
Предполагается, что чем выше этот коэффициент, тем выше финансовая устойчивость, тем ниже доля краткосрочных обязательств, работа с которыми требует постоянного оперативного контроля за своевременным их возвратом и привлечением других капиталов.
Представляется уместным здесь сделать некоторые пояснения, а именно:
- поскольку, как уже отмечалось выше, стр. 590 бухгалтерского баланса (форма №1) практически не работает, то величина числителя напрямую зависит исключительно от объёмов собственного капитала (стр.490) с учётом инфляционной составляющей, объёмов торгов и котировок (рыночных цен) на свои акции;
- наличие в знаменателе строки 135 весьма условно, т.к. её значение определяется сдачей в аренду части имущества (возможен лизинг - с последующей реализацией этого имущества), и эти доходы не могут считаться стабильными, и. поэтому требуется постоянный контроль, расчёты и корректировки размеров знаменателя. При существующей системе бухгалтерской отчетности сделать это весьма проблематично.
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств
Стр.590 +стр690
, (по балансу Кф =--------------------------), (2.20)
стр.490
где - ЗК - заемный капитал;
СК - собственный капитал.
Назначение данного коэффициента в том, что, как предполагается, он должен показывать, какая часть деятельности организации финансируется за счет собственных средств, а какая - за счет заемных. Ситуация при которой величина данного коэффициента меньше 1 (большая часть имущества организации сформирована за счет заемных средств) свидетельствует об опасности неплатежеспособности и нередко затрудняет возможность получения кредита.
Здесь представляется необходимым обратить внимание на следующие обстоятельства:
- Во-первых, как уже отмечалось выше, у подавляющего большинства предприятий в балансах не работает 590 строка (долгосрочные заемные средства), для предприятий, использующих долгосрочные кредиты и займы - требуется корректировка данной строки на величину ставки рефинансирования ЦБ РФ, объём ссудного процента по кредиту, инфляционную составляющую;
- Во-вторых, относительно строки 690, представляется важным её корректировка по следующим соображениям: - а) на задолженность по краткосрочным кредитам и займам предполагается добровольное согласие на её наличие со стороны двух сторон (заёмщика и заёмодателя). И, если между кредиторами, поставщиками и подрядчиками с одной стороны и предприятием - с другой такая ситуация может быть урегулирована договорными отношениями. Между бюджетом и предприятием интересы государства поддерживаются в этой части начислением пени. То согласие на наличие задолженности по заработной плате у сотрудников не спрашивается, и потери от несвоевременной ее выплаты сотрудникам никак не компенсируются.
Поэтому представляется необходимым предложить законодателю обратить на эти обстоятельства внимание и исключить из расчетов стр. 690 объемы задолженностей субъектов хозяйствования перед бюджетом и сотрудниками.
Общеизвестно, что анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированным по срокам их погашения и расположенным в порядке возрастания сроков.
Вместе с тем, на основе проведенного исследования, для реальной оценки имущественного комплекса, других внеоборотных и оборотных активов, а также источников их покрытия представляется уместным и логичным прокомментировать методику традиционных расчётов и дать предложения.
1.Наиболее ликвидные активы А1 - суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для проведения расчетов немедленно; краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги) Применительно к форме №1 бухгалтерской отчетности (бухгалтерский баланс) - это сумма строк 250 и 260, т.е.
А1 = стр.250 + стр.260 (2.2.21)
Замечание по расчёту: что касается строки 260 (денежные средства), то здесь всё понятно и вопросов по этому поводу не возникает. По строке 260 следует принимать во внимание, а при необходимости делать корректировки в зависимости от:
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15
