Инвестиционная деятельность предприятия
p align="left">Определим ежегодные амортизационные платежи Аi. На предприятии используется ускоренный метод начисления амортизации:Аt = ,
где В - начальная балансовая стоимость актива,
L - остаточная стоимость,
N - срок эксплуатации.
А1 = (1500 - 75)*(10-1+1)*2/10*(10+1) = 31350 руб.
Построим таблицу 3 для расчета денежных потоков по инвестиционному проекту приобретения оборудования.
Определим величину посленалогового операционного потока OCFt. Она рассчитывается по формуле:
OCFt = (Rt - VCt - FCt) (1 - T) + AtT;
где OCFt - изменение операционного потока после вычета налогов;
Rt - изменение объема поступлений от реализации товаров и услуг;
VCt - изменение величины переменных затрат
FCt - изменение величины постоянных затрат;
At - изменение амортизационных отчислений;
T - ставка налога на прибыль.
Рассчитаем ликвидационный поток, образующийся за счет продажи оборудования и возврата оборотного капитала к прежнему уровню. В случае предприятия ООО «БИТ-Логистика» он возникает в конце срока реализации проекта.
LCF = FА + WC, где:
FА - чистая (посленалоговая) стоимость проданных активов;
WC - высвобождение оборотного капитала.
Проведем оценку экономической эффективности проекта. Чистая приведенная стоимость (NPV) определяется по формуле:
NPV = = -
где: r - норма дисконта,
t - число периодов реализации проекта,
FCFt - чистый денежный поток в периоде t,
CIFt - суммарные поступления от проекта в периоде t,
COFt - суммарные выплаты по проекту в периоде t.
В случае предприятия ООО «БИТ-Логистика» чистая приведенная стоимость равна:
NPV = = 335,97 тыс. руб. -
в данном случае полученный результат больше 0, следовательно проект можно принять.
Внутренняя норма рентабельности (IRR) рассчитывается по формуле:
IRR = = = 1,059558 - 1 = 0,0596 (5,96%)
Следовательно, при норме доходности 5,96% текущая стоимость и инвестиционные затраты будут равны.
Рассчитаем индекс рентабельности по формуле:
PI=,
В случае предприятия ООО «БИТ-Логистика» он равен 1,423709, что больше 1, следовательно проект по внедрению нового оборудования можно принять. Отдача на каждый вложенный рубль составит 42 коп. Если проект будет осуществляться только 5 лет, а оборудование будет реализовано за 800000 руб., то чистая приведенная стоимость равна:
NPV = = 252580,7 руб.
В данном случае полученный результат больше 0, но меньше затрат понесенных предприятием, следовательно проект должен работать больше 5 лет.
Как видно из приведенных расчетов, приобретение оборудования в рамках реализации инвестиционного проекта в любом случае определенным образом ограничивается:
- максимальный уровень ставки кредитного процента, который может выдержать проект, не став при этом убыточным, составляет более 30% годовых;
- срок реализации проекта во втором случае не может быть меньше 5 лет.
Считаю нерентабельным приобретение оборудования при на таких условиях., так как существует риск, что вложив немалые средства в строительство и оборудование собственного склада, ООО «БИТ-Логистика» не сможет окупит затраты, поскольку рост цен на услуги предприятия в условиях жесткой конкуренции неприемлем.
Поэтому необходимо разработать определенные корректировочные мероприятия для инновационной стратегии и оценить их эффективность.
3. Повышение эффективности инвестиционных проектов ООО «БИТ-Логистика»
3.1 Риски при анализе инвестиционных проектов предприятия
К рискам ООО «БИТ-Логистика» можно отнести:
1. Отраслевые риски. Наиболее значимыми возможными изменениями в отрасли являются следующие:
- изменение государственной политики по отношению к внешнеэкономической деятельности;
- общее замедление темпов роста отрасли в условиях кризиса;
- изменение цен на сырье и материалы (топливо, ГСМ);
- нарушение сроков поставок товаров;
- появление новых предприятий - конкурентов;
- изменение спроса.
Данные изменения приведут к переменам в соотношении цена-качество оказываемых услуг.
Можно уверенно прогнозировать две основные тенденции развития ситуации в отрасли грузоперевозок в среднесрочной перспективе.
В виду того, что динамика рынка тесно связана с динамикой жизненного уровня населения, можно прогнозировать, что в ближайшие несколько лет рынок ВЭД либо стабилизируется на сегодняшнем уровне, либо будет расти темпами не выше 5% в год.
При этом на рынке будет продолжать происходить вытеснение крупными производителями мелких. Последние менее рентабельны в оказании услуг по грузоперевозкам и складскому хранению, явно проигрывая крупным предприятиям как по ценам, так и по качеству (проигрыш по ценам обусловлен более высокой долей непроизводственных затрат, проигрыш по качеству - финансовыми трудностями с обновлением оборудования).
Негативное воздействие на рынок грузоперевозок продолжают оказывать такие факторы как рост акцизов на отдельные товары и тарифов на электроэнергию, высокий уровень конкуренции в отрасли.
2. Страновые и региональные риски. Среди возможных страновых и региональных рисков, можно выделить следующие:
Политические риски, связанные с изменением политической ситуации в России:
- изменение государственного устройства,
- военные действия на территории страны,
- введение чрезвычайного положения,
- закрытие границ,
- запрет на вывоз или ввоз товаров,
- проведение забастовок и т.д.
Экономические риски, связанные с изменением экономической ситуации в России:
- ослабление государственной поддержки бизнеса,
- изменения конъюнктуры рынка,
- доступность источников кредитования и финансирования,
- снижения степени безопасности инвестиционной деятельности,
- замедление темпов роста экономики,
- снижение уровня доходов населения,
- ухудшение транспортного сообщения и др.
Природные риски:
- стихийные бедствия,
- нарушение экологии.
Вероятность наступления вышеуказанных событий достаточно велика, поэтому можно утверждать о высоком уровне страновых и региональных рисков.
В виду того, что динамика рынка ВЭД, а соответственно и рынка грузоперевозок, тесно связана с динамикой жизненного уровня населения, снижение такового (не зависящее от ООО «БИТ-Логистика») является основным негативным фактором, который может негативно повлиять на объем выруски ООО "БИТ-Логистика".
3. Финансовые риски. Среди финансовых рисков можно выделить следующие:
- Валютный риск. Возможность недополучения предусмотренных доходов в результате непосредственного воздействия значительного изменения обменного курса иностранной валюты (доллара и евро), используемой в операциях ООО «БИТ-Логистика» по оказанию услуг, на ожидаемые денежные потоки. Рост курса доллара и евро по отношению к рублю приводит к увеличению стоимости услуг ООО «БИТ-Логистика».
- Инфляционный риск. Возможность резкого обесценивания реальной стоимости капитала (в форме финансовых активов предприятия), а также ожидаемых доходов от производственной деятельности в условиях инфляции.
- Риск снижения финансовой устойчивости. Возможность нарушения равновесия финансового развития ООО «БИТ-Логистика» в результате нарушения структуры капитала (значительного увеличения доли заемных средств).
- Форс-мажорные риски. Возникновения непредвиденных ситуаций, которые могут привести не только к потере дохода, но и части активов предприятия (основных средств; запасов товарно-материальных ценностей).
Возникновение вышеперечисленных ситуаций приведет к значительным изменениям в финансовом положении ООО «БИТ-Логистика». ООО «БИТ-Логистика» в значительной степени подвержен рискам, связанным с изменением процентных ставок, курса обмена иностранных валют. Однако при значительном изменении валютного курса или изменении таможенных пошлин возможны проблемы с поставками сырья из-за границы - возникнет проблема с поиском новых клиентов, которые смогут поддерживать необходимый ассортимент, количество и качество сырья.
3.2 Мероприятия по совершенствованию инвестиционной деятельности предприятия
На основании проведенного анализа предлагаю следующие изменения в инвестиционный проект предприятия:
1. Создание собственного WEB-сайта предприятия, где будет размещена вся информация касающееся предприятия и ассортимента услуг. В качестве дополнительных услуг на сайте будет размещено следующее:
- посетитель сайта может заполнить анкету о приеме на работу. Для этого нужно ответить на вопросы и отправить в виде электронной почты. Результаты анкетирования будут представлены в письменной или электронной форме.
- также посетителям сайта представляется возможность сделать предварительный заказ. Клиент будет иметь возможность выбрать необходимые ему услуги (например хранение товара в течение 7 дней, заполнение таможенных деклараций, расчет и уплата таможенных сборов, сертификация товара и его доставка по г. Брянску).
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9
