Инвестиционная деятельность предприятия
p align="left">2. Инвестиционные проекты с постоянно возрастающими доходами. Структура проектов с равномерно растущими доходами во многом схожа со структурой инвестиционных проектов с постоянными доходами. Как правило, в них предусмотрено разовое начальное вложение средств и последующий их приток в течение достаточно длительного времени. Основное отличие заключается в том, что объем денежных поступлений равномерно изменяется на протяжении всего срока реализации проекта. Следует отметить, что темпы увеличения доходов от реализации проекта могут иметь как положительное, так и отрицательное значение, то есть доходы могут как возрастать, так и убывать с течением времени. При этом для проектов с одинаковым объемом первоначальных вложений и сроком реализации, а также равными арифметическими суммами ожидаемых доходов предпочтительнее проект с отрицательными темпами роста, то есть с равномерно убывающими доходами, так как он позволяет получить больший доход раньше и реинвестировать его. Графическое представление этого денежного потока проекта приведено на рис. 2.Рисунок 2. Проект с постоянно возрастающими доходами
Примером подобного проекта может служить сам проект создания ООО «БИТ-Логистика», ориентированного на расширение объема деятельности с течением времени.
3. Инвестиционные проекты аккумуляторного типа представляют собой ряд последовательных вложений и последующий приток, как правило, однократный. В большинстве случаев проекты этого типа имеют определенный «срок жизни», заканчивающийся моментом притока денежных средств. Графическое представление платежного ряда такого проекта с равными объемами первоначальных вложений приведено на рис. 3. Основное отличие проектов этого типа, как следует из названия, заключается в способности аккумулировать денежные средства в течение длительного времени с целью их последующего однократного извлечения для получения дохода. В отдельных случаях поток доходов может распространяться на несколько интервалов планирования.
Рисунок 3. Проект аккумуляторного типа
Наиболее типичным примером для ООО «БИТ-Логистика» мог бы стать проект строительства с целью последующей реализации объекта недвижимости, позволяющий аккумулировать временно свободные денежные средства предприятия для получения дохода от их реинвестирования или накопительный вклад в банке.
Проект подобного типа был бы оптимален для ООО «БИТ-Логистика», поскольку предприятие, не всегда имеет возможность расширять деятельность в рамках основного профиля, но периодически обладает временно свободными денежными средствами.
4. Инвестиционные проекты спекулятивного типа представляют собой комбинацию двух операций - расходной и доходной, происходящих в течение короткого промежутка времени. Графическое представление платежного ряда спекулятивного проекта приведено на рис. 4. В качестве примеров можно привести торговые операции, а также спекулятивные операции с ценными бумагами, валютой. Эту модель удобно использовать в первую очередь при оценке посреднических операций, не предусматривающих значительных вложений в основные средства, что характерно для ООО «БИТ-Логистика».
Рисунок 4. Проект спекулятивного типа
Характерной особенностью подобных проектов является достаточно короткий срок их реализации и относительная простота денежного потока, содержащего, как правило, два элемента - расход денежных средств и последующий доход.
Таким образом, предприятие ООО «БИТ-Логистика» имеет все предпосылки для осуществления инвестиционной деятельности по всем рассмотренным видам инвестиционных проектов, в той или иной мере инвестиционная составляющая проявляется при осуществлении предприятием текущей финансово-хозяйственной деятельности.
Компания "БИТ-Логистика", существующая на рынке с 2008 года, является динамично развивающимся предприятием и занимает устойчивую позицию на рынке таможенных, складских и грузоперевозых услуг, не взирая на высокую конкуренцию в этом секторе экономики.
Целью стратегии "БИТ-Логистика" является завоевание передовых позиций в г. Брянске в этом секторе экономики, с одновременным ростом уровня культуры обслуживания, извлечением прибыли и ростом активов предприятия.
В рамках реализации общей стратегии предприятия, ООО "БИТ-Логистика" за исследуемый период были предприняты следующие шаги.
После подведения итогов первого года работы 20 февраля 2009 г. было проведено общее собрание учредителей ООО "БИТ-Логистика" для определения дальнейших тактических целей реализации стратегии предприятия. В результате проведенного обсуждения представленных на собрание проектов (3 проекта) был выбран и утвержден к исполнению вариант, предложенный генеральным директором предприятия.
Суть инвестиционного проекта заключается в строительстве собственного складского помещения. Механизм реализации: в марте-декабре 2009 года необходимо построить помещение 500 м2, закупить необходимое оборудование на 5 млн. руб., провести дополнительный набор 6 человек, разработать новые бизнес процессы для осуществления текущей финансово-хозяйственной деятельности. Необходимые финансовые инвестиции 5,3 млн. рублей. Источником финансирования выступает банк с выдачей кредита на 5 лет с кредитной ставкой 12% годовых. Срок окупаемости проекта менее 1 года. Исходя из цели работы, проведем оценку эффективности проекта ООО "БИТ-Логистика".
Поскольку ООО "БИТ-Логистика" не обладает необходимыми финансовыми ресурсами для закупки оборудования в рамках реализации поекта, то актуальным становится вопрос получения предприятием коммерческого кредита, что, собственно говоря, и было учтено разработчиками: максимальный уровень ставки кредитного процента во время действия инвестиционного проекта более 30%. Первоначально вложенные средства после 2-х лет работы возрастут до 5,7 млн.р.. Доход компании составит 7,2 млн. рублей.
Расчет эффективности реализации стратегии.
1. Срок окупаемости стратегии. Метод определения срока окупаемости инвестиций заключается в определении необходимого для возмещения инвестиционных расходов периода времени, за который ожидается возврат вложенных средств за счет доходов, полученных от реализации инвестиционного проекта. Расчет срока окупаемости проекта удобно проводить с помощью таблицы 1. Так из таблицы видно, что срок окупаемости составит чуть менее 1 года.
Недостаток такого подхода к определению срока окупаемости заключается в том, что показателем возврата инвестиционного капитала является прибыль. На практике инвестиции возвращаются в виде денежного потока, состоящего из суммы чистой прибыли и амортизационных отчислений.
Таблица 1 - Расчет срока окупаемости проекта
шаг, месяц | чистый денежный поток, т.р. | сальдо накопленного денежного потока, т.р. | |
0 | -5530 | -5530 | |
09 | 387,5 | -5142,5 | |
10 | 382,9 | -4754,5 | |
11 | 444,1 | -4318,5 | |
12 | 929,2 | -3388,2 | |
1 | 489,7 | -2908,6 | |
2 | 513,1 | -2382,5 | |
3 | 583,9 | -1836,6 | |
4 | 546,2 | -1275,4 | |
5 | 546,2 | -714,2 | |
6 | 513,5 | -683,7 | |
7 | 513,7 | 546,6 | |
8 | 513,7 | 279,5 |
2. Чистая текущая стоимость стратегии NPV (чистая приведенная стоимость, чистый дисконтированный доход) - это стоимость, полученная путем дисконтирования отдельно на каждый временной период разности всех оттоков и притоков доходов и расходов, накапливающихся за весь период функционирования объекта инвестирования при фиксированной процентной ставке:
NPV= Pi/(1+r)i - I0,
где Рi - годовые денежные потоки, генерируемые первоначальной инвестицией в течение n лет;
r - норма дисконта 12%;
I0- размер инвестиционного капитала.
NPV= 6357,8 т.р./(1+0,12)1 + 8844,3 т.р./(1+0,12)2-5530т.р.= 7198т.р.
3. Внутренняя норма прибыли IRR определяется в процессе расчета как норма доходности, при которой дисконтированная стоимость притоков наличности равна приведенной стоимости оттоков, т.е. коэффициент, при котором дисконтированная стоимость чистых поступлений от инвестиционного проекта равна дисконтированной стоимости инвестиций, а величина чистой текущей стоимости равна нулю, - все затраты окупаются:
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9