Финансовая отчетность
p align="left">Выручка, обеспечивающая 10% рентабельности2 = 4 ? 100% / 10% = 40 тыс. ден. ед.Объем реализации установлен в размере 500 ед. При таких условиях определим:
Переменные затраты1 = 2 ? 500 = 1000 тыс. ден. ед.
Переменные затраты2 = 4 ? 500 = 2000 тыс. ден. ед.
Валовая маржа1 = 7 ? 500 = 3500 тыс. ден. ед.
Валовая маржа2 = 5 ? 500 = 2500 тыс. ден. ед.
Прибыль на весь выпуск продукции = Валовая маржа на весь выпуск продукции - Постоянные затраты
Прибыль на весь выпуск продукции1 = 3500 - 700 = 2800 тыс. ден. ед.
Прибыль на весь выпуск продукции1 = 2500 - 500 = 2000 тыс. ден. ед.
Понятие операционного левериджа связано со структурой себестоимости и, в частности, с соотношением между условно-постоянными и условно-переменными затратами. Рассмотрение в этом аспекте структуры себестоимости позволяет, во-первых, решать задачу максимизации прибыли за счет относительного сокращения тех или иных расходов при приросте физического объема продаж, а, во-вторых, деление затрат на условно-постоянные и условно-переменные позволяет судить об окупаемости затрат и предоставляет возможность рассчитать запас финансовой прочности предприятия на случай затруднений, осложнений на рынке, в-третьих, дает возможность рассчитать критический объем продаж, покрывающий затраты и обеспечивающий безубыточную деятельность предприятия.
Решение этих задач позволяет прийти к следующему выводу: если предприятие создает определенный объем условно-постоянных расходов, то любое изменение выручки от продаж порождает еще более сильное изменение прибыли. Это явление называется эффектом производственного (операционного) левериджа (ОЛ).
Для 1-го варианта:
Предположим, что в плановом году планируется увеличение выручки за счет физического объема продаж на 10% (то есть 9 ? 500 ? 1,1 = 4950 тыс. ден. ед.) Постоянные расходы = 700 тыс. ден. ед. Переменные расходы увеличиваются на 10% (то есть 1000 ? 1,1 = 1100 тыс. ден. ед.). Прибыль от реализации = 3150 тыс. ден. ед. (то есть 4950 - 700 - 1100). Темп роста прибыли составит: (3150 / 2800) ? 100 = 112,5%. Темп роста выручки = 110%. На каждый прирост выручки мы имеем прирост прибыли 1,25%, то есть
ЭОЛ = 12,5% / 10% = 1,25%.
Для 2-го варианта:
Также как и для 1-го варианта предположим, что в плановом году планируется увеличение выручки за счет физического объема продаж на 10% (то есть 9 ? 500 ? 1,1 = 4950 тыс. ден. ед.) Постоянные расходы = 500 тыс. ден. ед. Переменные расходы увеличиваются на 10% (то есть 2000 ? 1,1 = 2200 тыс. ден. ед.). Прибыль от реализации = 2250 тыс. ден. ед. (то есть 4950 - 500 - 2200). Темп роста прибыли составит: (2250 / 2000) ? 100 = 112,5%. Темп роста выручки = 110%. На каждый прирост выручки мы имеем прирост прибыли 1,25%, то есть ЭОЛ = 12,5% / 10% = 1,25%.
Разность между достигнутой выручкой от реализации (В) и порогом рентабельности (Т) называют запасом финансовой прочности предприятия (ЗФП), то есть:
.
При выручке от реализации, равной порогу рентабельности, запас финансовой прочности равен нулю.
Выручка на весь выпуск продукции составит:
В1 = 9 ? 500 = 4500 тыс. ден. ед.
В1 = 9 ? 500 = 4500 тыс. ден. ед.
ЗФП1 = (4500 - 900) / 4500 ? 100 = 80%
ЗФП2 = (4500 - 900) / 4500 ? 100 = 80%
Определим запас финансовой прочности в денежных единицах (разность между выручкой и порогом рентабельности в денежных единицах):
ЗФП1 = 4500 - 900 = 3600 тыс. ден. ед.
ЗФП2 = 4500 - 900 = 3600 тыс. ден. ед.
Результаты расчетов занесем в таблицу 3.1.
Таблица 3.1
Показатели | 1 | 2 | |
1. Постоянные затраты | 700 | 500 | |
2. Цена единицы товара | 9 | 9 | |
3. Переменные затраты на ед. | 2 | 4 | |
Рассчитать: | |||
4. Порог рентабельности в ед. | 100 | 100 | |
5. Валовая маржа на ед. 5.1. Удельный вес валовой маржи в цене, % | 7 77,78 | 5 55,56 | |
6. Порог рентабельности в денежных единицах | 900 | 900 | |
7. Прибыль на ед. | 5,6 | 4 | |
7.1. Удельный вес прибыли в цене, % | 62,22 | 44,44 | |
8. Выручка, обеспечивающая 10% рентабельности | 56 | 40 | |
9. Объем реализации, ед. | 500 | 500 | |
10. Переменные затраты | 1000 | 2000 | |
11. Валовая маржа | 3500 | 2500 | |
12. Прибыль | 2800 | 2000 | |
13. Операционный леверидж, % | 1,25 | 1,25 | |
14. Запас финансовой прочности в ден. единицах | 3600 | 3600 | |
15. Запас финансовой прочности в% к выручке, % | 80 | 80 | |
16. Процент снижения выручки, при котором идет возврат на порог рентабельности, % | 80 | 80 |
Вывод: по 1-му и 2-му варианту кампании необходимо изготовить 100 ед. изделий, прежде чем будет полностью возмещена вся сумма условно-постоянных затрат и кампания окажется безубыточной, лишь начиная со 101 изделия кампания будет получать прибыль.
Полученные результаты свидетельствуют о том, что постоянные затраты по 1-му варианту выше, чем по второму, а переменные наоборот, выше по второму варианту, чем по 1-му. Порог рентабельности в ед. для обоих товаров одинаков (100 ед.), в денежных единицах порог рентабельности для обоих вариантов также одинаков (900 тыс. ден. ед.), удельный вес валовой маржи в цене для 1-го товара выше (77,78% > 55,56%), операционный леверидж для обоих товаров установлен на уровне 1,25%, запас финансовой прочности в ден. единицах и в% для обоих товаров одинаков.
С учетом выше приведенных данных следует отметить, что для предприятия выгоднее 1-й вариант, поскольку при одинаковом запасе финансовой прочности и пороге рентабельности по 1-му варианту прибыль предприятия больше (2800 тыс. ден. ед. по 1-му варианту, 2000 тыс. ден. ед. по 2-му варианту).
Список использованных источников
Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учеб. пособие. - М.: Финансы и статистика, 2002. - 528 с.
Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2000. - 768 с.
Ронова Г.Н. Финансовый менеджмент / Московский международный институт эконометрики, информатики, финансов и права. - М., 2003. - 107 с.
Савицкая Г.В. Экономический анализ: Учеб. - 10-е изд., испр. - М.: Новое знание, 2004. - 640 с.
Финансы предприятий: Учебник / Л.Г. Колпина, Т.Н. Кондратьева, А.А. Лапко; Под ред. Л.Г. Колпиной. - Мн.: Выш. шк., 2003. - 336 с.
Хотинская Г.И. Финансовый менеджмент: Учеб. Пособие. - М.: Дело и сервис, 2002. - 192 с.
Инструкция по анализу и контролю за финансовым состоянием и платежеспособностью субъектов предпринимательской деятельности (в ред. постановления Минфина, Минэкономики, Минстата от 27.04.2007 г. №69/76/52).
