Экономическая оценка инвестиций

p align="left">В мировой практике выделяют следующие этапы (стадии) предынвестиционных исследований:

1) формирование инвестиционного замысла (идеи), или поиск инвестиционных концепций;

2) предпроектные, или подготовительные, исследования инвестиционных возможностей;

3) технико-экономическое обоснование проекта (ТЭО), или оценка его технико-экономической и финансовой приемлемости;

4) подготовка оценочного заключения и принятие решения об инвестировании.

Логика подобного деления на этапы проста. Сначала необходимо найти возможность улучшения показателей фирмы с помощью инвестирования. Далее надо проработать все аспекты реализации инвестиционной идеи и подготовить бизнес-план. Если разработанный бизнес-план представляет интерес, то следует продолжить исследование путем глубокой проработки плана и тщательной оценки экономических и финансовых аспектов намечаемых инвестиций. Наконец, если результат оценки оказывается благоприятным, наступает этап принятия решения о реализации проекта и выбора наилучшей из возможных схем его финансирования. Достоинством такого поэтапного подхода является обеспечение возможности нарастания усилий и затрат, вкладываемых в подготовку проекта.

Рассмотрим более подробно круг задач, решаемых на каждом этапе предынвестиционных исследований.

Формирование инвестиционного замысла (идеи), или поиск инвестиционных концепций, предусматривает:

- выбор и предварительное обоснование замысла;

- инновационный, патентный и экологический анализ технического решения (объекта техники, ресурса, услуги), организация производства которого предусмотрена намечаемым проектом;

- проверку необходимости выполнения сертификационных требований;

- предварительное согласование инвестиционного замысла с федеральными, региональными и отраслевыми приоритетами;

- предварительный отбор предприятия, способного реализовать проект;

- подготовку информационного меморандума реципиента.

Предпроектные (или подготовительные) исследования, инвестиционных возможностей включают:

- предварительное изучение спроса на продукцию и услуги с учетом экспорта и импорта;

- оценку уровня базовых, текущих и прогнозных цен на продукцию (услуги);

- подготовку предложений по организационно-правовой форме реализации проекта и составу участников;

- оценку предполагаемого объема инвестиций по укрупненным нормативам и предварительную оценку их коммерческой эффективности;

- подготовку исходно-разрешительной документации;

- подготовку предварительных оценок по разделам ТЭО проекта, в частности оценку эффективности проекта;

- утверждение результатов обоснования инвестиционных возможностей;

- подготовку контрактной документации на проектно-изыскательские работы;

- подготовку инвестиционного предложения для потенциального инвестора (решение о финансировании работ по подготовке ТЭО проекта).

Технико-экономическое обоснование проекта, или оценка по технико-экономической и финансовой приемлемости, предусматривает:

1. Резюме. Обзорное повторение всех существенных результатов предыдущих исследований и оценок по разделам.

2. История проекта:

- спонсоры проекта;

- история проекта;

- стоимость уже проведенных исследований.

3. Анализ рынка и маркетинговая концепция:

- определение основной идеи бизнес - проекта, целей и стратегии проекта;

- спрос и рынок;

- структура и характеристики рынка;

- оценка современных мощностей отрасли (указать лидеров сбыта), темпы ее роста в прошлом, оценка будущего роста (указать главные программы развития), территориальное распределение предприятий отрасли, главные проблемы и перспективы, качество товаров;

- объемы импорта в прошлом и его будущие тенденции, объемы и цены;

- роль отрасли в национальной (региональной) экономике, приоритеты и цели, связанные с отраслью;

- приблизительный существующий размер спроса, темпы его роста в прошлом, главные определяющие факторы и показатели;

- маркетинговая концепция, прогноз продаж и маркетинговый бюджет:

- описание маркетинговой концепции, выбранных целей и стратегий;

- прогнозируемая конкуренция бизнес - проекту со стороны существующих и потенциальных местных и иностранных производителей и поставщиков;

- местонахождение рынков и продуктовая целевая группа;

- программа продаж;

- оценочный годовой доход от продаж основных и побочных продуктов (местный и зарубежный); оценочные ежегодные затраты на продвижение продаж и маркетинг;

- требуемая программа производства;

- основные продукты;

- побочные продукты;

- отходы (оценочные годовые затраты на удаление отходов).

4. Материальные ресурсы (требования к ресурсам, их настоящее и потенциальное наличие) и оценка годовых расходов на местные и импортируемые материальные ресурсы:

- сырье;

- обработанные промышленные материалы;

- компоненты;

- вспомогательные производственные материалы, требования к энергии и транспорту.

5. Расположение, площадка и окружающая среда: предварительный выбор,

- включая оценку стоимости земли; предварительная оценка воздействия на окружающую среду.

6. Проектно-конструкторские работы:

- определение мощности предприятия, его номинальная мощность;

- количественная связь между объемом продаж, мощностью предприятия и материальными ресурсами;

- предварительное определение масштаба проекта;

- технология и оборудование:

- технологии и процессы в их соотношении с производственной мощностью;

- описание и прогноз технологии;

- воздействие технологии на окружающую среду;

- примерная оценка издержек на местную и иностранную технологии;

- указание предполагаемой планировки оборудования (главные компоненты);

- производственное оборудование;

- вспомогательное оборудование;

- обслуживающее оборудование;

- запасные части, быстроизнашивающиеся части, инструменты;

- примерная оценка инвестиционных затрат на оборудование (местное и иностранное);

- гражданское строительство:

- схема гражданских работ, расположение зданий, краткое описание строительных материалов, которые будут использоваться; подготовка и освоение площадки; здания и специальные сооружения; наружные работы;

- примерная оценка инвестиционных затрат на работы по гражданскому строительству.

7. Организационные и накладные расходы:

- примерное организационное описание общее управление, производство, продажи, администрация;

- оценочные накладные расходы общезаводские, административные и финансовые.

8. Трудовые ресурсы:

- оценочные требования к трудовым ресурсам по количеству и профессиональному уровню, разбитые на рабочих и служащих и основные профессиональные категории (местные и иностранные);

- оценочные годовые затраты на трудовые ресурсы, включая накладные расходы на заработную плату.

9. Составление графика внедрения:

- предлагаемый приблизительный временной график внедрения;

- оценочные затраты на внедрение.

10. Финансовый анализ и инвестиции:

- суммарные инвестиционные затраты;

- примерная оценка потребностей в оборотном капитале;

- оценка основного капитала;

- финансирование проекта предлагаемые структура капитала и финансирование (местное и иностранное);

- производственные расходы (должны быть классифицированы на материалы, персонал и разные расходы, а также на постоянные и переменные издержки);

- финансовая оценка, основанная на вышеупомянутых оценочных значениях;

- срок окупаемости;

- простая норма дохода;

- точка безубыточности;

- внутренняя норма дохода;

- анализ чувствительности;

- оценка с позиции экономической эффективности региона:

- эффекты использования иностранной валюты;

- производимая добавленная стоимость;

- эффективность проекта;

- защита окружающей среды;

- эффект от создания рабочих мест.

Подготовленное ТЭО проходит вневедомственную, экологическую и другие виды экспертиз.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15