Кредитно-денежная политика ЦБ
востребования и 2,5 % для сберегательных вкладов. В этот режим были внесены
дополнения декретом от 26 февраля 1971г. Кроме отчислений от суммы
депозитов, были введены резервные отчисления (0,10 %) большей части
кредитов во франках, выдававшихся не только банками, но и финансовыми
компаниями. Этот режим был отменен в конце 1987г»(1).
Прибегнув к процедуре обязательных резервов, финансовые органы пытались
сделать более тесной связь между эмиссией денег, осуществляемой банками, и
их потребностью в кредитах центрального банка.
Иногда высказывалось мнение, основанное на несколько поверхностном
анализе, что система обязательных резервов ведет к иммобилизации части
депозитов в той мере, в какой они являются эквивалентом не кредитов,
предоставленных экономике, а средств, замороженных в центральном банке.
Более глубокий анализ позволяет сделать иные выводы. В той мере, в
какой депозиты являются результатом банковского кредитования предприятий и
частных лиц, можно допустить, что система обязательных резервов позволяет
привлекать центральный банк к эмиссии платежных средств. Каждый раз, как
тот или иной коммерческий банк создает дополнительную денежную массу, он
вынужден переводить часть средств на свой счет в центральном банке в
установленном порядке. Он может выполнить это обязательство при условии,
если центральный банк предоставит ему для этого средства, полученные в
результате проведения собственных кредитных операций
Берже П. Денежный механизм. Пер. с фр. Красавиной Л.Н. - «Прогресс», 1993.-
144с.
(переучет векселей или операции на денежном рынке); в противном случае
коммерческий банк будет вынужден отказаться от эмиссии новых денежных
знаков.
Система обязательных резервов имеет три важных преимущества. Прежде
всего, она представляет собой метод регулирования, одинаково принудительный
для всех; поскольку она охватывает всю совокупность ликвидных средств,
которыми располагают банки, результаты ее действия оказывают влияние на
работу всех кредитных учреждений без дискриминации и не препятствует
нормальной конкуренции; если некоторые банки оказываются более стесненными
в своей деятельности, чем другие, то это объясняются особенностями
управления каждым банком. Далее, режим обязательных резервов легко
допускает применение гибких методов регулирования; суммы, которые должны
храниться на счетах, могут в действительности определяться путем вычисления
средней величины за тот или иной период времени, который выбирается в
соответствии с динамикой изменения объема ликвидных средств (например,
месяц); таким образом, обязательные резервы не представляют собой
замороженные средства, они могут быть использованы в случае необходимости,
например, когда потребность в ликвидных средствах увеличилась в результате
снятия денег со счетов, хотя они должны быть возвращены в течении
нескольких дней. Наконец, эта система дает центральному банку возможность
проводить чисто денежную политику; она даже может быть несколько изменена в
зависимости от характера резервируемых сумм (например, платежные средства
или инструменты полуликвидных сбережений, счета резидентов и нерезидентов.
Однако при системе обязательных резервов существуют и меры принуждения.
В декабре 1972г. финансовые органы ввели режим так называемых
дополнительных резервов, который заключается в том, что банки и финансовые
учреждения были обязаны вносить суммы на кредиторские счета в Банке
Франции; размер суммы тем больше , чем быстрее увеличивался объем
кредитования, превышая установленную норму роста. В инструкциях Банка
Франции периодически рассматривается лимит роста кредитования; когда эта
норма превышалась тем или иным банком, вступал в действие механизм
дополнительных резервов.
В начале 1985г. этот режим уступил место более простой, но по крайней
мере такой же жесткой системе, основанной на способах вычисления объема
обязательных резервов. Коэффициент, применявшийся к сумме выданных
кредитов, был тем выше, чем быстрее рос объем кредитования. Так при годовых
показателях роста кредитования в 1 %, 5 и 20 % устанавливалась норма
резерва (применявшаяся ко всей сумме банковских кредитов) в размере 0,6
%, 7 и 88 % соответственно. Последняя цифра, приведенная исключительно ради
примера, показывает, до какой степени система была принудительной и в
значительной мере репрессивной. В начале 1988г. она была отвергнута
окончательно.
В Банке России размер обязательных резервов в процентном отношении к
обязательствам кредитной организации, а также порядок их депонирования
устанавливается Советом директоров.
По закону нормативы обязательных резервов не могут превышать 20 %
обязательств кредитной организации и могут быть дифференцированными для
различных кредитных организаций. К тому же нормативы обязательных резервов
не могут быть за раз изменены более чем на пять пунктов. При нарушении
нормативов обязательных резервов Банк России имеет право взыскать в
бесспорном порядке с кредитной организации сумму недовнесенных средств, а
также штраф в установленном им размере, но не более двойной ставки
рефинансирования. При отзыве лицензий на совершение банковских операций
депонированные в Банке России средства используются для погашения
обязательств кредитной организации перед вкладчиками и кредиторами.
Данная таблица наглядно иллюстрирует как реагирует Банк России
повышением нормы обязательных резервов на увеличение денежной базы, при
этом идет сокращение денег на счетах коммерческих банков.
Таблица №2
Динамика денежной массы и ее элементов в России.
| |на 01.01.94|на 01.04.94|на 01.07.94|на |на 01.01.95|
|Показатели | | | |01.10.94. | |
| |1 |2 |1 |2 |1 |2 |1 |2 |1 |2 |
|Денежная база|22,2 |100 |27 |100 |38 |100 |49,9 |100 |61,6 |100 |
|наличные | | | | | | | | | | |
|деньги в |13,9 |62,6 |16,8 |62,2 |24,8 |69,3 |31,6 |63,3 |38,2 |62 |
|обращении с | | | | | | | | | | |
|учетом касс в| | | | | | | | | | |
|КБ | | | | | | | | | | |
|кор. счета КБ|5,6 |29,2 |6,6 |24,4 |7,8 |20,5 |10,1 |20,2 |13,4 |21,8 |
|обязатель-ные|2,7 |12,2 |3,6 |13,9 |5,4 |14,2 |8,1 |16,2 |10 |16,2 |
|резервы | | | | | | | | | | |
1- сумма трлн. руб.
2- удельный вес в общей сумме (%)
Источник: Центральный банк РФ// Финансовая газета - 1995 - №23
Заключение
Денежно-кредитная политика - один из мощнейших инструментов
экономической политики, находящихся в распоряжении государства. Обладая
такими средствами, как пересмотр резервной нормы, изменение учетной ставки
и операции на открытом рынке, Центральный эмиссионный банк может
оказывать определяющее воздействие на денежное предложение, а через него -
на реальный национальный продукт, занятость и стабилизацию цен.
Результаты монетарного регулирования по-разному расцениваются в
кейнсианской и монетаристской теориях, а также в теории рациональных
ожиданий. Кейнсианцы полагают, что дискретная денежно-кредитная политика,
уступая фискальной по силе воздействия, тем не менее эффективна для
сглаживания колебаний экономической активности, цен и занятости.
Монетаристы ратуют за введение монетарного правила и отказ от дискретной
денежно-кредитной политики. Приверженцы теории рациональных ожиданий
утверждают, что монетарная политика вообще не оказывает воздействия на
реальный ВНП.
Денежно-кредитная политика во многом определяет валютные курсы,
влияя тем самым на эффективность внешнеторговых операций по экспорту и
импорту. Ее можно использовать не только для изменения основных внутренних
макроэкономических переменных, но и для управления внешнеторговым
балансом.
Сегодня понятие «стабильный уровень цен» во многих странах наполняется
практическим содержанием. В большинстве из них стабилизацию связывают с
очень низким уровнем инфляции. В случае дестабилизации вся вина не должна
списываться на слабое управление денежной политикой или ее практическое
отсутствие. Причины, как правило, кроются в другом: чрезмерное увеличение
экономической роли правительства, усиление давления профсоюзов и изменение
в связи с этим общественного и интеллектуального климата.
Исторический опыт показал важность фундаментальных принципов, лежащих в
основе эффективной банковской системы и успешной кредитно-денежной
политики: диверсифицированные портфели ценных бумаг и адекватный капитал в
коммерческих банках; своевременное и адекватное, но не избыточное
предложение ликвидности центральным банком.
На сегодня перед Банком России стоит задача на основе текущей политики
и действующего механизма обеспечить устойчивый низкоинфляционный рост. И
уже сегодня происходят коренные изменения в использовании инструментов
денежно-кредитной политики в России, например, явно замечено некоторое
начало перехода от преимущественно административных методов регулирования
банковской деятельности к экономическим.
Сегодня доля на мировом рынке кредитов сегодня характеризует уже не
только успехи центрального банка, надежность национальной валюты, но и
эффективность всей экономической деятельности той или иной страны. В
заключении для иллюстрации я приведу несколько статистических данных для
сравнения .
Таблица №3
Общий объем и валютная структура кредитов на международном рынке в 1992-
1994гг.
|Объем кредитов | | |Первые 8 месяцев| |
|и доля отдельных валют |1992г. |1993г. |1993г. |1994г. |
|Общий объем кредитов, млрд. долл. |458,3 |625,9 |424,2 |363,8 |
|В том числе доля отдельных валют, %: | | | | |
|Доллар США |36,9 |35,9 |34,7 |35,3 |
|Иена |11,2 |9,6 |9,0 |13,2 |
|Фунт стерлингов |7,6 |10,8 |12,7 |10,4 |
|Французский франк |7,5 |8,7 |8,1 |8,0 |
|Немецкая марка |10,4 |11,8 |11,8 |6,9 |
|Лира |2,5 |3,1 |3,6 |5,6 |
|Швейцарский франк |5,8 |6,1 |5,7 |5,0 |
|Прочие валюты |11.3 |12,4 |13,1 |13,2 |
Источник: Силаев В.П. Эволюция центральных банков: функции, организация,
технология.// Банковское дело - 1995 - №8 - С.24-28
Используя рекомендации представителей различных школ, находя
компромиссные решения, Центральные банки реализуют денежно-кредитную
политику. Эта деятельность, как я считаю, является наиболее демократичным
способом экономического регулирования, в наименьшей степени ограничивая
рамки экономической свободы субъектов системы бизнеса.
В настоящее время центральные банки находятся в центре финансовых и
экономических перемен, требующих от них новых усилий по адаптации к
меняющимся условиям. Это вызывает необходимость внесения принципиальных
изменений в их функции, организацию и технологию, а так же радикально
нового подхода к межбанковской кооперации и международному сотрудничеству.
Список использованной литературы
1 Алан Гринспэн Коммерческие банки и центральный банк в рыночной
экономике // Вопросы экономики -1991-№12-С.87-113
2 Леворн С. Независимость центрального банка: разделение фискальной и
денежной властей// Вопросы экономики- 1995-№10-С.12-19.
3 Степанов Ю. Опыт организации работы центральных банков в зарубежных
странах// Вопросы экономики-1995-№10-С.20-28.
4 Bundesbank// Бизнес уик-1994-№4-5-С.50-57.
5 Парамонова Т.В. Денежно-кредитная политика Центрального банка и его
роль в достижении макроэкономической стабилизации// Деньги и кредит-1995-
№10-С.21-26.
6 Кучукова Н.К. Вопросы денежно-кредитной политики в современных
условиях//Деньги и кредит-1991-№7-С.27-32.
7 Помазков М.Н. Система раннего реагирования // Деньги и кредит -1995-
№10-С.36.
8 Банковское дело :Справ. пособие /М.Ю. Бабичев, Ю.А. Бабичева и др.;
Под редакцией Ю.А. Бабичевой. - М.: Экономика, 1994.-397 с.
9 Пятенко С.В. кредитно-денежная политика в США- М.: Наука, 1988.-
156с.
10 Берже П. Денежный механизм. Пер. с фр. Красавиной Л.Н. - «Прогресс»,
1993.- 144с.
11 Клайф Брайолт Денежно-кредитная политика Великобритании// Деньги и
кредит - 1994 - №11/12 - С.37-45
12 Силаев В.П. Эволюция центральных банков: функции, организация,
технология.// Банковское дело - 1995 - №8 - С.24-28
13 Центральный банк РФ// Финансовая газета - 1995 - №23
14 Воронин Д. Резервные требования как инструмент регулирования
деятельности коммерческих банков// Банковское дело - 1995 - №8 - С.21-22
15 Заявление правительства и ЦБ РФ об экономической политики на 1995
год.// Вестник Банка России - 1995 - №10 - С.1-10
16 Красавина Л.Н. Современная банковская система Франции// Деньги и
кредит - 1992 - №2 - С.57-62
17 Банк Франции: от основания до наших дней// Финансовый бизнес- 1994-
№10- С.10-15
18 Закон «О Центральном банке РСФСР (Банке России)»// Экономика и жизнь-
1995- 19 мая
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9
