Реферат: Страхование финансовых рисков

Основной тип риска, свойственный хеджированию, - это риск, связанный с непараллельным движением цены реального актива и соответствующего срочного инструмента (иными словами - с изменчивостью базиса). Базисный риск присутствует из-за несколько различного действия закона спроса и предложения на наличном и срочном рынках. Цены реального и срочного рынков не могут отличаться слишком сильно, т.к. при этом возникают арбитражные возможности, которые, благодаря высокой ликвидности срочного рынка, практически сразу сводятся на нет, однако некоторый базисный риск всегда сохраняется.

Основные принципы хеджирования.

1. Эффективная программа хеджирования не ставит целью полностью устранить риск; она разрабатывается для того, чтобы трансформировать риск из неприемлемых форм в приемлемые. Целью хеджирования является достижение оптимальной структуры риска, т.е., соотношения между преимуществами хеджирования и его стоимостью.
2. При принятии решения о хеджировании важно оценить величину потенциальных потерь, которые компания может понести в случае отказа от хеджа. Если потенциальные потери несущественны (например, мало влияют на доходы фирмы), выгоды от хеджирования могут оказаться меньше, чем затраты на его осуществление; в этом случае компании лучше воздержаться от хеджирования.
3. Как и любая другая финансовая деятельность, программа хеджирования требует разработки внутренней системы правил и процедур.
4. Эффективность хеджирования может быть оценена только в контексте (бессмысленно говорить о доходности операции хеджирования или об убытках по операции хеджирования в отрыве от основной деятельности на спот-рынке)

Таким образом, несмотря на издержки, связанные с хеджированием, и многочисленные трудности, с которыми компания может встретиться при разработке и реализации стратегии хеджирования, его роль в обеспечении стабильного развития очень велика:

• Происходит существенное снижение ценового риска, связанного с закупками сырья и поставкой готовой продукции; хеджирование процентных ставок и обменных курсов снижает неопределенности будущих финансовых потоков и обеспечивает более эффективный финансовый менеджмент. В результате уменьшаются колебания прибыли и улучшается управляемость производством.
• Хорошо построенная программа хеджирования уменьшает как риск, так и затраты. Хеджирование высвобождает ресурсы компании и помогает управленческому персоналу сосредоточиться на аспектах бизнеса, в которых компания имеет конкурентное преимущество, минимизируя риски, не являющимися центральными. В конечном итоге, хеджирование увеличивает капитал, уменьшая стоимость использования средств и стабилизируя доходы.
• Хедж не пересекается с обычными хозяйственными операциями и позволяет обеспечить постоянную защиту цены без необходимости менять политику запасов или заключать долгосрочные форвардные контракты.
• Во многих случаях хедж облегчает привлечение кредитных ресурсов: банки учитывают захеджированные залоги по более высокой ставке; это же относится к контрактам на поставку готовой продукции.

Хеджирование не ставит своей непосредственной задачей повышение прибыли; источником прибыли является основная производственная деятельность.

2.4. Оценка использования различных систем возмещения

Данный раздел рассматривает систему возмещения предельной ответственности и по фактическим результатам от простоев в производстве при сроке страхования 3 месяца. Имеем следующие данные:

Параметры страхования	Показатели за предыдущие годы			Фонд оплаты труда работников 1 категории (месячн.)	Значение параметра
	1-й	2-й	3-й
Ежемесячн. валовая прибыль, руб.	44 206	33 327	20 510	34 815	-
Предельн. ответств-ть страховщика, %	-	-	-	-	75
Фонд оплаты труда работников 2 категории (месячн.), руб	36 405	40 266	53 102	-	-
Ежемесячные платежи по взятым обязательствам	18 537	12  248	13 708	-	-
Единый социальный налог	-	-	-	-	35,6
Амортизационные отчисления за год, руб	24 703	25 365	27 508	-	-
Расходы по ликвидации последствий происшествия, условно учит. При расчете страховой суммы, % от валовой прибыли	-	-	-	-	24
Брутто-ставка, руб.	-	-	-	-	19,3
Количество календарных дней в мес.	-	-	-	-	30
Безусловная франшиза, в % к страховой сумме	-	-	-	--	12
В расчетах по договору учитывается следующая доля ФОТ работников 2 кат., в %	-	-	-	-	35
Проценты по кредитам за год, руб.	5 305	4 618	4 806	-	4 670
Длительность простоя, сутки	-	-	-	-	48
Фактические расходы на временную аренду здания и ликвидацию последствий аварии, руб.	-	-	-	-	18 907

Страховое возмещение по системе предельной ответственности рассчитываем по формуле:

СВ=ПО-Дфакт,

Где ПО – предел ответственности, Дфакт – доход  фактический.

Предел ответственности ищем по формуле ПО=%ответственности х Добусловленный

Доход обусловленный ищем по формуле Доб1=(Д1+Д2+Д3)/3, где Доб1– доход обусловленный за 1 месяц, Д1, Д2, Д3 – доходы за предыдущие 3 месяца.

Доб1 = (44 206+33 327 + 20 510)/3 = 32 681 (р)

Тогда доход обусловленный за 3 месяца:

32 681 х 3 =  98 043 (р)

Доход фактический ищем по формуле

Дфакт = Добусл – СУ, где СУ – сумма ущерба:

При  простое в 48 суток и обусловленном доходе в 32 681 руб. за месяц сумма ущерба составит:

32681х48/30=52289,6 (р)

Тогда доход фактический (Дфакт = Добусл – СУ):

98043-52289,2=45753,4 (р)

Находим предел ответственности (ПО=%ответственности х Добусловленный):

0,75х98043=73532,25 (р)

Тогда страховое возмещение (СВ=ПО-Дфакт):

73 532,25 – 45 753,4 = 27 778,85 (р)

Страховая премия при брутто-ставке в 19,3 руб. составит (Пстр = Тбр х Пс(СС/100), где Тбр – брутто-ставка, СС – страховая сумма, которая равна доходу обусловленному):

19,3х98 043 /100=18 922,299 (р)

Теперь рассчитываем страховое возмещение по фактическим результатам.

Страховой ущерб рассчитывается по формуле СУ = Пчист+Р1+Р2, где Пчист – потерянная прибыль чистая,  Р1 – прямые расходы, Р2 – дополнительные расходы.

Валовая прибыль  среднемесячная составит:

(44 206+33 327 + 20 510)/3 = 32 681 (руб. за 1 месяц)

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14