Реферат: Мировая валютная система и ее эволюция

• оказать стабилизирующее воздействие на междуна­родные экономические и валютные отношения.

Механизм действия ЕВС включает в себя три составля­ющих:

• специальную расчетную денежную единицу — ЭКЮ;

• механизм валютных курсов и интервенций;

• механизм кредитования.

ЭКЮ (European currency unit) являлась основной составляющей ЕВС. ЭКЮ, как от­мечалось выше, опреде­лялась на основе корзины европейских валют. Стоимость каждой европейской валюты в ЭКЮ каждодневно изменялась. Эти изменения были обусловлены двумя факторами: весом валют в корзине, курсом валюты в других европейских валютах, который ежедневно изме­няется на валютных рынках.

Эта корзина представляет собой определенное соотношение для взвешивания курсов входящих в нее валют. Доля каждой из валют определена на основе ряда экономических показателей государства – ее эмитента с учетом удельного веса этого государства в торговом обмене между странами Общего рынка, размеров его национального дохода и степени участия во взаимной валютной поддержке государств, входящих в ЕВС ( Европейская валютная система ).

На момент учреждения ЭКЮ и при первом значительном изменении весов корзины 17 сентября 1984г. Доли разных валют в ней составили:

     

Данная корзина служит ключевым элементом Европейской валютной системы. На ее основе вычисляются допустимые пределы отклонений курсов валют, входящих в ЕВС, а также ставок по ссудам, выраженным в ЭКЮ.

Допустимые пределы отклонений каждой из валют системы публикуются в виде паритетной сетки, которая представляет собой таблицу с указанием центрального и сигнальных курсов, которые может достигать соответствующая валюта на каждой из валютных бирж стран ЕВС. Центральные курсы каждой из валют системы рассчитываются к ЭКЮ и выражаются в единицах соответствующих национальных валют.

ЭКЮ рассматривалась как резервный стоимостный ак­тив. Она выпускалась под обеспечение валютных ресурсов и на нее выплачивались проценты. ЭКЮ являлась также средством расчетов в операциях между центральными бан­ками стран ЕС.

Механизм валютных курсов и интер­венций основывается на двусторонних цен­тральных кур­сах с определенными пределами колебаний. Колебания до­пускались в рам­ках ±2,25% от центрального курса,  для некоторых стран — до ±6%. Со второй половины1993 г. в результате обострения валютных проблем ЕС рамки коле­баний расширились до ±15%. На практике поддержание рыночных курсов в установленных рамках регулируется рынком, потому что, в случае падения курса какой-либо валюты до нижнего предела, цен­тральный банк — эмитент этой валюты должен заняться ее скупкой.

Итак, европейская валютная система представляет собой созданную странами – членами ЕС зону скоординированного плавания по отношению к доллару курсов национальных валют с целью обеспечения их большей стабильности. Основными параметрами ЕВС являются: ограничения колебаний курсов валют в каждую сторону от согласованного центрального курса каждой валюты к экю. Великобритания на протяжении ряда лет не принимала участия в системе. Европейская валютная единица экю -  расчетная единица, курс которой определяется как среднее взвешенное курсов стран- членов ЕС. Её возникновение произошло за счёт взносов членов Европейского фонда валютного сотрудничества для предоставления временной финансовой поддержки странам- членам в целях финансирования дефицита платёжного баланса.[9]

Лю­комб. франк 0,3%

Гречвск. драхма 0,7%

Португ. эскудо 0,8%

Датская крона 2,5%

Испан. песете 5.2%

                                 КОРЗИНА ЭКЮ

' Процесс функционирования и развития

Европейской  валютной  системы .

В 1989г. Ж.Делор, видный деятель ЕС (председатель КЕС), представил отчет, в котором

излагался трех­ступенча­тый план валютного объединения Европы. Этот план вклю­чал:

1) осуществление скоординирован­ной экономической и валютной политики отдельных

стран ЕС; 2) учреждение центрального банка ЕС; 3) за­мену национальных валют еди­ной

 валютой ЕС.

В 1990 г. происходит расширение ЕВС: в нее включены Англия, Испания, Порту­галия. В 1991 г. подписывается Ма­астрихтский договор о создании единого европейского про­странства. В соответствии с этим договором главы прави­тельств — членов ЕС догова­риваются о создании валютно­го союза.

Созданная с целью упорядочения колебания курсов западноевропейских валют, ЕВС в течение почти 15 лет успешно справлялась с возложенными на нее функциями. Од­нако с осени 1992 года она стала давать заметные сбои.

Одна из главных причин этого — неспособность цент­ральных банков указанных стран справляться со все воз­растающими атаками биржевых спекулянтов, игравших на понижение, в расчете на девальвацию валют.

Первой пострадала итальянская лира. Банк Италии был вынужден прибегнуть к массивным интервенциям для спа­сения своей денежной единицы. Правительства стран ЕС решают прибегнуть к семипроцентной девальвации лиры, но она продолжает падать. 17 сентября 1992 г. после экст­ренного заседания Валютного комитета сообщества лира покидает ЕВС.

Летом 1993 года 5 из 8 состоявших в системе ЕВС денеж­ных единиц: французский и бельгийский франк, датская крона, песета и эскудо — упали до установленного для них нижнего предела. Центральными банками было приня­то решение не поддерживать искус­ственно свои валюты. Они могут колебаться вокруг фиксированных курсов на 15 процен­тов в ту или другую сторону. Центральные банки также могут понижать учетные ставки, которые они со­храняли на высоком уровне, с целью поддержания обмен­ных курсов.

Развитие западноевропейского хозяйственного комплекса, увеличение степени взаимопроникновения и взаимодополняемости экономик способствовали нарастанию по­треб­ностей в проведении единой макроэкономической политики. Однако, с другой сто­роны, различия в бюджетной денежно-кредитной валютной политике стран — членов ЕС вели к колебанию цен, процентных ставок, валютных курсов, что мешало развитию про­изводительных сил региона.

Перечисленные экономические и ряд политических фак­торов привели к провоз­глашению в Едином Европейском  Акте (1984 г.) цели Сообщества — создания экономи­ческого и валютного союза. Экономический и валютный союз предстают как объ­единение государств, имеющих единый рынок, денежную единицу и специальные институты, отве­чающие за форми­рование и проведение единой макроэкономической полити­ки. Экономи­ческий и валютный союз должен представлять две составные части единого целого. Про­цесс унификации в экономической и валютной сферах должен протекать па­раллельно,  взаимосвязано. Важнейшим результатом это­го процесса должен стать переход к единой валюте в рам­ках ЕС, с единым центром формирования валютной и денежно-кредитной политики — единым Центральным бан­ком. [10]

Несмотря на  скептицизм   многих  экономистов  и  политиков ,разные  доводы  “за ” и    “против ”  единой  европейской  валюты  , процесс  интеграции  оказался  необра­тимым .В  декабре  1991 г. лидеры  стран  ЕС  подписали  Маастрихтский  договор ,  имеющий  целью  создание  Экономического  и валютного  союза (ЭВС) с  единой   валю­той  и  единым  Центральным  банком.  

В соответствии с текстом Маастрихтского договора (1991 г.) заключительная ста­дия создания государствами ЕС валютного союза, в котором курсы национальных валют бу­дут окончательно зафиксированы по отношению друг к дру­гу, должна была наступить в конце 90-х годов. [11]

Первый этап этого процесса начался в 1990 г. с момента либерализа­ции

оборота капиталов в ЕС, усиления сотрудничества между центральными банками стран Союза, свободой расчетов в ЭКЮ и общим сближением экономик.

На втором этапе (с января 1994 г.) были приняты бо­лее жесткие меры по коорди­нации экономической и ва­лютной политики на основе ратифицированного в 1993 г. Маастрихтского договора, начат процесс создания единой •системы центральных бан­ков ЕС. В 1994 г. был образован Европейский валютный институт — прообраз Европей­ско­го центрального банка.

Третий  этап , который  ознаменовался  выпуском  в наличное  обращение евро в виде  банкнот и монет.

С 1998 г., были определены те страны, которые смогут отве­чать критериям, являющимся пропуском в валютный союз. К числу этих критериев, установленных Маастрихтским до­говором, относятся: низкий уро­вень инфляции, дефицит государственного бюджета (не более 3 процентов), соот­ветст­вующий размер учетной ставки, стабильность нацио­нальной валюты.

Полностью соответствующие этим критериям государ­ства составили первую группу, которая и образует валют­ный союз. К концу 90-х годов таким критериям отвечали Герма­ния и Люксембург, а также в значительной степени Ирландия, Австрия, Финляндия. Фак­тически ими стали 11 государств ЕС. Исключение составили Великобритания, Греция, Дания, Швеция, которые сами не видят для себя возможности сразу вступить в ЕВС. В 1998 г. был создан Европейский центральный банк и развернута так называе­мая европей­ская система центральных банков.

В 1999—2001 гг. ЭКЮ упразднялась, как первый шаг, Европейский центральный банк стал ис­пользовать единую валюту — ЕВРО в операциях по ва­лютному обмену. [12]

С  1  января  2002  года  новая   валюта  -   евро  стала   единственным  платежным  средством  в  12  европейских  государства . В  связи  с  этим , по  мнению экспертов , страны ,не  входящие  в  еврозону , также должны   перестроиться…

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10