Реферат: Мировая валютная система и ее эволюция

1. Функция золота в качестве меры стоимости и точки отсчета валютных курсов уп­разднялась. Золото утрачивает денежные функции и становится обычным товаром со сво­бодной ценой на него. В то же время оно остается особым товарным ликвидным активом. В случае необходимости зо­лото может быть продано, а полученная валюта использо­вана для платежа.

2. Странам предоставлялось право выбора любого ре­жима валютного курса. Валют­ные отношения между стра­нами стали основываться на "плавающих" курсах их нацио­нальных денежных единиц. Колебания курсов обусловлены двумя основными факто­рами:

а) реальными стоимостными соотношениями, покупа­тельной способностью валют на внутренних рынках стран;

б) соотношением спроса и предложения национальных валют на международных рынках.

К началу 90-х годов в связи с реализацией системы "плавающих" курсов возникла довольно сложная схема орга­низации МВС на основе следующих элементов:

а) подбираются главные опорные единицы, с которыми отдельные национальные ва­люты сохраняют свои отноше­ния, точнее, свой валютный курс;

б) степень колебания валютных курсов неодинакова, диапазон колебаний широк. При этом поддерживается ва­лютный курс лишь в отношении некоторых валют в рамках определенного диапазона, в отношении же остальных ва­лют он свободно меняется.

  На практике объявленные странами валютные режи­мы весьма различны. В 1988 году 58 стран приняли решение об установлении курса своих валют по отношению к валю­те одного из их основных партнеров: американскому дол­лару (39), французскому франку (14 стран зоны франка) или к другим валютам (5). Другие страны привязали свою валюту к СДР (17) или к другой корзине валют (29), кроме  того, 4 страны высказались за режим ограниченной гибкости по отношению к единственной валюте, учредили для себя меха­низмы валютного сотрудничества, стабилизируя свои валютные курсы. 19 стран высказа­лись за режим независи­мого плавания, в том числе США, Канада, Великобритания, Япо­ния.                                         

1. Вводится стандарт СДР — "специальных прав заимствования" (special drawing rights) с целью сделать их основным резервным авуаром и уменьшить роль резерв­ных валют.

На Ямайском совещании МВФ в качестве коллектив­ной резервной валюты были при­знаны "специальные права заимствования" (СДР). СДР как международное резервно-пла­тежное средство было создано в 1969 г. Поначалу они выступали как простое кредитное средство. Однако затем Международным валютным фондом была поставлена задача пре­вратить их в "главный резервный актив международной валютной системы". СДР предна­значались для регулирова­ния сальдо платежных балансов, пополнения официальных ре­зервов и расчетов с МВФ, соизмерения стоимости наци­ональных валют.

Единица СДР является условной. Выпуск СДР происхо­дит в виде кредитовых записей на счетах МВФ пропорцио­нально квотам стран-участниц. Эти квоты используются ими для закупки конвертируемой валюты или для погашения дефицита  платежного баланса. Однако их доля в общих ва­лютных резервах капиталистического мира невелика — око­ло 3%.

Страна становится обладательницей определенной сум­мы СДР, не предоставляя при этом эквивалент в золоте или национальной валюте. Срок действия СДР не ограничен  во времени. Резервы в СДР могут быть использованы стра­нами, обладающими этим средст­вом, как для расчетов с МВФ, так и между собой.

Поначалу единица СДР приравнивалась к золоту, соот­ветствовавшему золотому содержа­нию доллара (1979 г.). С середины 1974 г., в связи с переходом к плавающим кур­сам ва­лют, было отменено золотое содержание СДР. Курс этой валютной единицы определяется на "валютной корзи­не", включающей с 1981 г. набор 5 основных мировых валют (амери­канский доллар, немецкая марка, японская иена, французский франк и фунт стерлингов)1.            МВФ каждый день рассчитывает стоимость СДР в долларах на основе валют­ных курсов рынка различных валют.

Валютная расчетная корзина представляет собой ме­тод соизмерения средневзвешенного курса одной валюты по отношению к определенному набору других валют. Ис­числение валют­ной корзины зависит от ее состава, разме­ра валютных компонентов, рыночных курсов валют к дол­лару.

Многие экономисты считают, что СДР в меньшей сте­пени можно рассматривать как ре­зервную валюту, а в боль­шей степени как кредит. Общее мнение в том, что они яв­ляются и тем и другим. Как остроумно выразился один из ее создателей, СДР похожи на зебру — "животное, кото­рое может рассматриваться одними как белое в черные по­лосы, а другими — как черное в белые полосы".

До конца 90-х годов решения о выпуске СДР принима­лись дважды с распределением про­порционально страновым квотам в капитале МВФ — в 1970—1972 гг. и в 1979— 1981 гг. Общая сумма выпущенных резервов в СДР состави­ла 21,4 млрд. этих единиц. Впоследст­вии в МВФ вступили 38 государств, включая Россию и другие страны бывшего СССР. Кроме них, 36 государств, вступивших в МВФ в 1970—1980 гг., не получили ранее выпу­щенных резервов в СДР. Между тем спрос на валютные резервы постоянно ра­стет. Значи­тельная его часть приходится на развивающие­ся страны и страны с переходной экономи­кой. Если не об­легчить положение с валютными резервами этих стран, то вероятность неудачи проводимых ими экономических ре­форм возрастет, что может негативно отра­зиться на всей мировой экономике.

Другим видом коллективной резервной валютной еди­ницы, определяемой на основе стоимости "корзины валют", до недавнего времени (1999 г.) являлась ЭКЮ. ЭКЮ бази­ровалась на основе 12 валют ведущих стран Европы, вхо­дящих в ЕС. Вес каждой валюты в корзине определялся в зависимости от доли, которой располагает государство-член в валовом национальном продукте ЕС и в экспорте внутри Союза. Самым весомым компо­нентом ЭКЮ, около 1/3, была германская марка. В отличие от СДР эмиссия официальных ЭКЮ была частично обеспечена золотом и долларами. Объем эмиссии ЭКЮ превышает выпуск СДР. Так же, как и СДР, ЭКЮ представлена в безналичной форме как запись на сче­тах центральных банков (или коммерческих банков) при без­наличных перечислениях по ним.

СДР как коллективная резервная валюта не смогла за­нять того места, которое отводилось ей при ее создании. Она не поколебала существенно позиции доллара. В свою очередь, определенные резервные функции приобрели дру­гие валюты промышленных стран: марка ФРГ, швейцарс­кий франк, японская  йена.

В отличие от СДР ЭКЮ имела более широкую сферу применения. ЭКЮ использовалась не только в официаль­ном, но и частном секторах. В частности, ЭКЮ выступала как ва­лютная единица в совместных фондах и международ­ных валютно-кредитных финансовых организациях; как валюта единых сельскохозяйственных цен; была средством межгосу­дарственных расчетов центральных банков ЕС при проведении валютной интервенции и др. Частные (коммер­ческие) ЭКЮ использовалась как валюта еврооблигационных займов, банковских депозитов и кредитов. Более 500 крупных международных организаций ис­пользовали ЭКЮ при предоставлении кредитов.[8]

                              2. Европейская валютная система

ЭКЮ в отличие от СДР не только обладала более ши­рокими функциями, но и стала в определенной степени консолидирующей основой развивающегося и углубляюще­гося интеграционного альянса западноевропейских госу­дарств. Введение ЭКЮ представляло важнейший шаг на пути создания единой валютной Европы.

Создание Европейского экономического сообщества поначалу не ставило своей це­лью образование валютного союза. Статья 105 Римского договора предусматривала лишь согласование экономической политики стран-участниц и об­разование валютного комитета консультативного характе­ра с целью ускорения координации валютной политики в необ­ходимой мере. Однако с середины 70-х годов активизи­ровались поиски путей для созда­ния такого объединения. Лидеры Европейского сообщества пытались не только со­здать валютную единицу, альтернативную доллару США, но и провести валютную интеграцию, осуществлять го­сударственный контроль за колебанием валют.

Основные этапы развития  европейской валютной системы.

В результате сложных переговоров в рамках ЕС в мар­те 1979 г. была создана Европей­ская валютная система (ЕВС).

ЕВС — это международная (региональная) валютная сис­тема, представляющая совокуп­ность экономических отношений, связанных с функционированием единой валюты в рам­ках европейской экономической интеграции. ЕВС — важная составная часть мировой валютной системы.

Основные вехи предыстории создания Европейской ва­лютной системы (ЕВС) таковы. В 1972 г. Совмин ЕЭС принял решение ограничить амплитуду колебания валют, входя­щих в Сообщество стран, по отношению друг к другу. Для достижения этой цели цен­тральные банки должны были согласовывать свои интервенции на валютном рынке. Так родилась "европейская валютная змея". Предел колебаний курсов валют стран ЕЭС между собой допускался от ±1,125% до ±4,5% в разные годы. В графическом изображении "змея" означала узкие пределы колебаний курсов валют б стран ЕЭС (Германии, Франции, Ита­лии, Нидерландов, Бельгии, Люксембурга) между собой. Если курс валюты страны опус­кался ниже допускаемого предела, центральный банк дол­жен был скупать национальную валюту на иностранную.

"Валютная змея" просуществовала в том или ином со­ставе стран-участниц до 1979 г., когда по инициативе Ж.. д'Эстена и Г. Шмидта была создана Европейская валют­ная сис­тема. ЕВС должна была решить следующие задачи:

• установить повышенную валютную стабильность внут­ри ЕС;

• стать основным элементом стратегии роста в услови­ях стабильности;

• усилить взаимосвязь процессов экономического раз­вития и придать новый импульс ев­ропейскому интеграци­онному процессу;

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10