Реферат: Конспект лекций по предмету: международные экономические отношения
q международные соглашения о регулировании стоимости кредита
q темпы инфляции
q срок кредита
q источники кредита
q наличие конкурентных предложений
q вид процентной ставки
q связанность (не связанность) кредита с коммерческими операциями
q качество обеспечения кредита
q наличие стразового покрытия
q наличие твердых безусловных обязательств заемщика использовать кредит в заранее согласованные сроки
q момент заключения кредитного соглашения
q валюта кредита и валюта платежа
q динамика валютного курса
q статус, коммерческая репутация заемщика
Особенности мирового рынка ссудных капиталов в 90-ых годах:
- огромные масштабы
- отсутствие четких пространственных и временных границ
- универсальность
- упрощенность процедуры совершения сделок
- более высокая прибыльность
- дерегулирование государства
- перераспределение ответственности между странами
Валюта – денежная единица, используемая для измерения величины стоимости товара
Валюта – денежные единицы стран, денежные единицы которых находятся в свободной конвертации.
Виды валют:
Þ по статусу
o национальная
o иностранная
o международная
o региональная
o евровалюта
Þ по отношению к валютным запасам страны
o резервная – иностранная валюта, в которой центральные банки копят и хранят резервы для расчетов
o прочие
Þ по режиму применения
o свободно-конвертируемая валюта – без ограничений
o частично конвертируемая валюта (внешняя и внутренняя конвертация)
o не конвертируемая валюта
Þ по видам валютных операций
o валюта цены контракта
o валюта платежа
o валюта кредита
o валюта векселя
o валюта клиринга
Þ по отношению к ресурсам других валют
o сильная – твердая
o слабая – мягкая
Þ по материально-вещественной форме
o наличная
o безналичная
- специальные права заимствования
- евро
- клиринговый рубль
Þ по принципу построения
o «корзинового» типа
- SDR (Специальные права заимствования)
Безналичные деньги в виде записи на специальном счете страны в МВФ. Рассчитывается на основе корзины из пяти валют
1. доллар США – 39%
2. немецкая марка – 21%
3. японская иена – 18%
4. французский франк – 11%
5. английский фунт стерлингов – 11%
пересматриваются каждые 5 лет. Обеспечивается обязательствами Международного валютного фонда.
- ECU (Европейская денежная единица)
Валютная единица европейской валютной системы, причем существует в виде безналичной записи по счетам стран-членов. Обеспечивалась обязательствами и фактическими активами в золоте и в долларах США. Рассчитывается на основе корзины из:
1. немецкая марка – 30,5%
2. французский франк – 19,5%
3. английский фунт стерлингов – 12%
4. итальянская лира – 9,95%
- рубль СССР
Международная ликвидностьМеждународная ликвидность – возможность страны или группы стран обеспечить свои краткосрочные обязательства приемлемыми платежными средствами. Характеризует состояние внешней платежеспособности страны (региона). Основа ликвидности – золотовалютные резервы государства:
- официальные валютные резервы стран
- официальные золотые резервы
- резервная позиция в международном валютном фонде
Функции ликвидности:
- средство образования ликвидных резервов
- средство международных платежей
- средство валютной интервенции
Ликвидные позиции страны-должника – отношение золотовалютных резервов страны к внешнему (внутреннему) долгу этой страны
Виды ликвидность страны:
Ö безусловная – собственные средства страны
Ö условная – заемные ресурсы страны (кредиты)
Валютный курсВалютный курс – цена денежной единицы данной национальной валюты, выраженная в денежных единицах валюты другой страны
Валютный курс необходим для:
- взаимного обмена валютами
- сравнения цен мирового и национального рынков
- периодической переоценки счетов в иностранной валюте фирм и банков
В процессе валютных операций происходит обмен валют на основе их котировки.
Методы котировки:
© прямая
определение единицы иностранной валюты в определенном количестве национальных денежных единиц
© обратная
выражение единицы национальной валюты в определенном количестве иностранных денежных единиц
Кросс-курс – соотношение двух валют, вытекающее из их соотношения к третьей валюте, как правило, к американскому доллару.
Применение кросс курсов выгодно, если:
1. у продавцов, имеющих интересующую вас валюту, отсутствует спрос на вашу валюту
2. покупка валюты через кросс курсы будет более выгодной, из-за состояния рынка
Валютная позиция – соотношение требований и обязательств банка в иностранной валюте
Виды позиций:
Ø открытая – не равны требования и обязательства банка
o короткая – обязательства превышают требования
o длинная – требования превышают обязательства
подверженность валютному риску:
Вид позиции | Изменение курсов | Подверженность риску | Воздействие на результат |
Короткая | Повышение | Риск появляется с момента открытия валютной позиции | Убытки |
Понижение | Прибыль | ||
Длинная | Повышение | Убытки | |
Понижение | Прибыль |
Ø закрытая – равенство требований и обязательств банка
Факторы, влияющие на валютный курс:
- темп инфляции
чем выше темп инфляции, тем ниже валютный курс
- состояние платежного баланса
активный платежный баланс способствует повышению курса национальной валюты
- разница процентных ставок по странам
- краткосрочные
повышение ставок способствует повышению курса национальной валюты
- долгосрочные
в процессе постоянных обсуждений
- деятельность валютных рисков и спекулятивные валютные операции
если прогнозируется понижение курса, то фирмы стараются избавиться от этой валюты, что способствует еще большему падению валюты
- степень использования определенной валюты на еврорынке и в международных расчетах
чем выше степень использования, тем выше курс валюты
- степень доверия к валюте на национальном и мировом рынке
чем выше степень доверия, тем выше курс валюты
- валютная политика страны
выражается в осуществлении государственными органами определенной совокупности мер в сфере валютно-финансовых и кредитных отношений
a) текущая валютная политика
формы текущей валютной политики:
% девизная
купля-продажа государственными органами иностранной валюты – девизов, осуществляемая в виде валютных интервенций
% интервенция
используются официальные валютные резервы, поэтому изменение резервов может служить показателем масштабов государственного вмешательства в формирование курса
методы осуществления:
o на бирже или на межбанковском рынке
o через брокеров или через банки
o на срок или с немедленным исполнением
виды интервенций:
o стерилизованные
в ходе интервенций изменение иностранных нетто-активов компенсируется изменением внутренних нетто-активов
o не стерилизованные
изменение официальных валютных резервов ведет к изменению денежной массы
условия проведения интервенции:
1. наличие необходимого количества резервов в центральном банке
2. доверие участников рынка к долгосрочной политике центрального банка
3. изменение фундаментальных экономических показателей
% диверсификация
маневрирование учетной ставкой центрального банка
% регулирование режимов валютных курсов
% девальвация, ревальвация
% валютные ограничения
1. регулирование международных платежей и переводов, репатриация прибыли
2. ограничения движения залога, денежных знаков и ценных бумаг
3. запреты свободной купли-продажи иностранной валюты
распространяются на:
o текущие операции платежного баланса
o финансовые операции
Виды валютных курсов:
© фиксированный
в основе лежит валютный паритет, т.е. официально установленное соотношение денежных единиц разных стран
© плавающий
зависит от рыночного спроса и предложения на валюту и может значительно колебаться по величине
Режимы валютных курсов:
v независимое плавание – 59 стран
основано на том, что курс валют складывается под влиянием спроса и предложения на девизном рынке при умеренных интервенциях центрального банка
v управляемое плавание – 36 стран
большее вмешательство государства в функционирование девизных рынков, чем при независимом плавании
v совместное плавание – страны европейского союза
Валютный рынокВиды валютных рынков:
Þ по сфере распространения
- международный
охватывает валютные рынки всех стран мира
- внутренний
валютный рынок одного государства
Þ по отношению к валютным ограничениям
- свободный
- занятый
Þ по видам применяемых валютных курсов
- с одним режимом
- с двойным режимом
Þ по степени организованности
- биржевой
рынок представлен биржей
достоинства
· самый дешевый источник
· заявки, выставляемые на торги, обладают высокой ликвидностью
- внебиржевой
организуется дилерами
Þ
- рынок евровалют
- черный рынок
нелегальный уличный рынок
- серый рынок
проводятся операции с неконвертируемыми валютами