Реферат: Форфейтинг в системе нетрадиционного кредитования
При умножении Z1 на номинальную стоимость векселя (949 855,91 долл.) получается 835 497,23 долл.
Приток наличности при правильно оцененной сделке
| Дата погашения | Дни | Номинальная стоимость векселей | Учтенные векселя по 13% годовых | Ссудный баланс | Ставка по полученной ссуде 11,75% годовых | Баланс основной и процентной задолженности | Погашение основного долга и процентов | ||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | ||||||||
| 27.1.84 | — | —— | — | 6 415 750,33 | —— | 8388681,95 | — | ||||||
| 19.7.84 | 174 | 1,004373, | 942 852,69 | 5465351,25 | 53 974,75 | 7 384 308,12 | 1 004 |
|
|||||
| 18.1.85 | 183 | 977 | 861 748,31 | 5 125 063,66 | 636 827,28 | 6 407 193,25 | 977 114,87 |
|
|||||
| 18.7.85 | 181 | 949 | 748 596,53 | 4 228 191,71 | 52 983,96 | 5 457 337,34 | 949 855,91 |
|
|||||
| 18.1.86 | 184 | 922 596,95 | 715705.11 | 3 807 927,42 | 502 332.66 | 4 534 740,39 | 922 596,95 |
|
|||||
| 18.7.86 | 181 | 895 337,98 | 650 523.43 | 2 962 792,79 | 50 203,35 | 3 639 402,41 | 895 337,98 |
|
|||||
| 18.1.87 | 184 | 868 079.02 | 592 336.71 | 2 446 710,01 | 351 996,24 | 2 771 323,39 | 868 079,02 |
|
|||||
| 18.7.87 | 181 | 840 820,06 | 537 361.17 | 1 653 036,37 | 47 146,42 | 1 930 503,33 | 840 820,06 |
|
|||||
| 18.1.88 | 184 | 813561,10 | 488 300,14 | 1 037 483,77 | 198 008,50 | 1 116942,23 | 813561,10 |
|
|||||
| 18.7.88 | 182 | 786302,14 | 441 862,40 | 295 271,12 | 44 089,49 | 336 640,09 | 786302,14 |
|
|||||
| 18.1.89 | 185 | 759 043,24 | -400 463,84 | — | 35 368,97 | — | 330 640,09 |
|
|||||
Итого 8817085 6415750 - 1 072 031 - 8388681,95
Дисконтный фактор на оставшуюся часть периода (538 — 365 = 173 дня):
Умножая Z2 на учтенную стоимость векселя на конец первого полного года (835 497,23 долл.), получим 784 596,53.
Число, стоящее в гр. 3 за 27.01.84, и итоговая строка гр. 2 показывают сумму учтенных стоимостей векселей, представляющих собой ссуду для финансирования покупки всех векселей. Значения гр. 3 за другие даты показывают остаток ссуды.
Гр. 4 отражает процент, взимаемый ежегодно от неоплаченного остатка ссуды, кроме тех случаев, когда часть уплаты долга погашается между датами взимания процента. В последнем случае выплачивается лишь часть основного долга.
Например, процент первого векселя со сроком погашения через 174 дня после покупки вычисляется так. Выплата основного долга осуществляется путем учета векселя по вышеуказанной формуле (но вместо ссудного процента используется учетный доходный процент) с учетом числа дней, прошедших с даты покупки.
Таким образом, дисконтный фактор равен
Это число умножается на номинальную стоимость векселя (1 004 373,83 долл.) и получается 950.399,08 долл. Выплачиваемый процент составит номинальную стоимость — сумму погашения основного долга:
В этом примере первый процентный период заканчивается 18 января 1985 г. и соответствует 357 (174+183) дням после покупки. Процент рассчитывается следующим образом:
Подставив числа нашего примера, получим
Сумма погашения основного долга в день уплаты процента составит номинальную стоимость векселя без процента, рассчитанного выше.
Вычисления процента применяются при чередовании сроков для получения общей суммы процента (итог 4).[24,с.245]
Гр. 5 таблицы на 27.1.84 г. и итог гр. 6 отражают общий объем денег для уплаты всего долга (и основной суммы и процентов), т.е. итог гр. 2 + итог гр. 4 + итог гр. 6. Данные гр. 5, соответствующие другим датам, отражают остаток — неоплаченную часть основного долга и процентов после вычитания выручки от погашаемых векселей на эти даты, которая указана в гр. 1, — и предназначена для других вычислений.
Гр. 6 показывает, что сумма номинальной стоимости погашаемого векселя соответствует сумме снижения всего долга. Получается, что только последний вексель приносит денежную прибыль — все доходы предшествующих векселей идут на погашение долга.
Преимуществом такого метода финансирования является то, что ссуда быстро погашается, и денежная прибыль получена без отсрочки для изменения процентных ставок. Кроме того, нет оттока капитала на какой-либо стадии сделки.
Возникает вопрос об определении действительного полного дохода от этой правильно оцененной сделки. Его можно решить двумя методами:
I. Процентная прибыль получается при вычитании общей суммы учтенных векселей из суммы номинальных стоимостей векселей. В нашем примере
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17
