Реферат: Форфейтинг в системе нетрадиционного кредитования

3)     Более высокая, чем при обычном коммерческом кредитовании, маржа форфейтера. Преимущества для импортера

1)    Простота и быстрота оформления документации.

2)    Возможность получения продленного кредита по фиксированной процентной ставке.

3)    Возможность воспользоваться кредитной линией в банке.

Недостатки для импортера

1)    Уменьшение возможности получить банковский кредит при пользовании банковской гарантией.

2)    Необходимость платить комиссию за гарантию.

3)    Более высокая маржа форфейтера.

4)    Возможность возникновения трудностей с оплатой векселя как абстрактного обязательства в случае поставки некондиционных товаров или невыполнения экспортером каких-либо иных условий контракта.

Преимущества для форфейтера

1)    Простота и быстрота оформления документации.

2)    Возможность легко реализовать купленные активы на вторичном рынке.

3)    Более высокая маржа, чем при операциях кредитования.

Недостатки для форфейтера

1)    Отсутствие права регресса в случае неуплаты долга.

2)    Необходимость знания вексельного законодательства страны импортера.

3)    Ответственность за проверку кредитоспособности гаранта.

4)    Необходимость нести все процентные риски до истечения срока векселей.

5)    Невозможность совершить платеж раньше срока.

Недостатки, указанные в пунктах 2 и 3, характерны не только для форфейтера. Здесь они выделены по той причине, что для форфейтера не составляются дополнительные долговые соглашения, на которые он мог бы сослаться. Следует также помнить, что форфейтер несет политические и другие риски (риски трансферта, риски колебания валют). Они не отмечены как недостатки для форфейтера, поскольку присущи любой форме международного кредита.

Преимущества для гаранта

1)    Простота оформления сделки.

2)    Получение комиссии за свои услуги.

Недостаток для гаранта

Он один, но очень важный, и заключается в том, что гарант принимает на себя абсолютное обязательство оплаты гарантируемого им векселя.

1.3. Механизм реализации международной форфейтинговой сделки.

Форфейтист    экспортер

Импортер

                                  Выставлен счет      1

2     Выписываем     вексель

                                  Вексель    4

      6                                                                                            аваль                  

                                                                                       3           векселя

Банк гарант

                                                                                                                  

Форфейтер   компания

                        предъявление векселя  5

безоборотный платеж (против векселя)

1. Прямой и доходный учет

Рассматривая дисконтирование, прежде всего надо выяснить разницу между терминами "прямой учет" ("straight discount") и "доходный учет" ("discount to yield"). Приведем простой пример. Прямая учетная ставка 10% по векселю на 1 млн. долл. состав­ляет 100 тыс. долл., оставляя учтенную сумму равной 900 тыс. долл. Если вексель погашается в течение одного года, то доход составит 100/900, или 11,11% годовых, погашаемых ежегодно (или немного меньший процент, если ставка выплачивается ча­ще, например, раз в полгода или раз в квартал). Таким образом, прямой дисконт 10% можно определить как "учет по учетной ставке, соответствующей доходу в сумме 11,11%, выплачиваемо­му ежегодно", или, проще, как "учет с доходом 11,11%, выпла­чиваемым ежегодно". На практике, конечно, "учет с доходом" чаще применяется теми, кто занимается форфейтированием, так как доход или процентная ставка являются важным фактором. Между тем, из-за того, что иногда термин "прямой учет" тоже применяется, важно при обсуждении сделки уточнить, какой термин имеется в виду.

2. Вычисление номинальной стоимости векселей, подлежащих форфейтированию.

Если импортер и экспортер договорились, что платеж за то­вары или услуги будет осуществлен путем выписки среднесроч­ных долговых обязательств, экспортеру необходимо установить номинальную стоимость этих векселей. Задача сводится к уста­новлению соотношения процента за кредит и продажной цены. Способы установления этого соотношения могут меняться. Рас­смотрим пример, где все пять векселей комплекта, кроме после­днего, имеют разную номинальную стоимость общей суммой 1550,0 тыс.ф.ст., стоимость товара — 994,0 тыс.ф.ст., а процент, выплачиваемый ежегодно, составляет 16,5. Эти же базовые дан­ные (стоимость и процент) могут выражаться многими способа­ми, образуя разные графики платежа. Ниже рассмотрены три простых метода.

А. Цена продажи делится на пять равных частей по 198,8 тыс.ф.ст. К каждой части добавляется процент на сумму неопла­ченной задолженности.

Расчет номинальной стоимости векселей для форфейтирования (ф.ст.)

Цена продажи	Ставка 16,5% на неоплаченную сумму долга	Номинальная стоимость векселей	Срок погашения в конце года
198800	164010*	362810	1 года
198800	131208**	330008	2 года
198800	98406	297206	3 года
198800	65604	264404	4 года
198800	32802	231602 1486030	5 года

994000          492030          1486030

*16.5% x 994000

**16,5% x (994000 - 198800)

Б. Цена продажи делится на 5 равных частей по 198,8 тыс.ф.ст. и процент начисляется на каждую часть на весь срок долгового обязательства, а взимается ежегодно.

Расчет номинальной стоимости векселей для форфейтирования (ф.ст.)

Цена продажи	Ставка 16,5% на срок векселя	Номинальная стоимость векселей	Срок погашения в конце года
198800	32802	231602*	1 года
198800	71016	269816**	2 года
198800	115536	314336	3 года
198800	167403	366203	4 года
198800	227826	426626	5 года

994800          1608583

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17