Быстрый поиск

Паритет купівельної спроможност

Паритет купівельної спроможності

Студент 11 групи IV курсу

ДВНЗ КНЕУ ім. В. Гетьмана

Соколовський Андрій

Київ - 2010

Вступ

Паритет купівельної спроможності (ПКС) - це теорія довгострокового рівноважного обмінного курсу, заснованого на відносних рівнях цін двох країн. Ідея належить школі Salamanca (Саламанка), 16 століття, і була розроблена в її сучасній формі Gustav Cassel (Густав Кассель) в 1918 році. Концепція заснована на "законі єдиної ціни" - ідеї, що за відсутності трансакційних витрат, ідентичні товари матимуть однакові ціни на різних ринках. Однак коливання обмінного курсу по ПКС виникають в основному через різні темпи інфляції економік двох країн. Крім мінливості, спостерігаються постійні відхилення ринку і обмінних курсів ПКС, наприклад ціни на товари і послуги, що не є об'єктом міжнародної торгівлі, як правило, нижче там, де доходи населення нижче.

В основі концепції ПКС лежить поняття купівельної спроможності валюти: спроможності грошей (валюти) обмінюватися на блага. Ці блага поділяються на групи, у межах яких і визначається ПКС. Структуризація благ необхідна через значну їх диференціацію та неоднорідність. Для розгорнутих міжнародних зіставлень прийнято користуватися значеннями ПКС і рівнем відносних цін, що розраховується по великій сукупності товарів і послуг, максимальною мірою відбиває структуру виробництва та споживання в порівнюваних країнах. Однак такого роду розрахунки дуже трудомісткі, і їх результати стають доступними для використання лише після значного проміжку часу. ПКС і обмінний курс є досить самостійними показниками. ПКС є статистичною, чисто розрахунковою величиною. ПКС відображає результат сформованої економічної ситуації. Обмінний курс є практичним економічним інструментом поточної політики. Тому спостерігаються розбіжності між ПКС і обмінним курсом.

Версії ПКС

ПКС має декілька версій. У своїй "абсолютної" версії, купівельна спроможність різних валют є однаковою для даного кошика товарів. У "відносній" же версії, різниця у швидкості зміни цін у країні і за кордоном - тобто різниця в темпах інфляції - рівна знеціненню або зміцненню обмінного курсу. Обидві гіпотези припускають повернення реального валютного курсу до деякого рівня, який залежить від тієї стадії розвитку, на якій знаходиться дана країна. Альтернативною концепцією а ПКС ефективних ринків, що розглядає паритет з іншої позиції - позиції капіталу.

Основою для аналізу в рамках теорії ПКС є поняття «споживчого кошика», тобто однакового в різних країнах набору товарів. Виходячи з цього, курси валют визначаються виходячи з цін цього «споживчого кошика». Очікується, що зміни в рівні інфляції повинні бути нейтралізовані такої ж сили, але протилежного спрямування, змінами ціни «споживчого кошика».

Абсолютний ПКС

Історично найстарша версія ПКС, що тепер називається абсолютним ПКС, має наступне формулювання: деякий еталонний кошик товарів, куплений в двох країнах, повинен коштувати однаково при переведенні вартості цього кошика в єдину валюту за поточним курсом. Встановлення ПКС на ринку відбувається внаслідок міждержавного товарного арбітражу, тобто покупки товарів в одній країні за низькими цінами і продажу їх в іншій країні за вищими цінами.

Якщо один і той же товар коштує 2 долари в США і 2 євро в Європі, то відповідно до теорії рівності купівельних спроможностей валют, курс євро до долара має бути 1:1. Якщо ж в даний час середній курс - 1.16 доларів за 1 євро, то говорять, що долар "недооцінений», а євро «переоцінений». Ця теорія говорить, що курс валют повинен прагнути в бік 1:1.

Абсолютний ПКС ніколи не спостерігається в реальності через наявність трансакційних витрат перевезення товарів з країни в країну. Це робить товарний арбітраж між країнами у більшості випадків неможливим. Інший недолік - вона застосовується тільки до обмеженого стандартного набору товарів, але не до послуг, де мають місце значні різниці в цінах. Більше того, існує багато чинників, що впливають на курси валют, крім різниці валютних курсів. Серед них прес-релізи та звіти про стан економіки, ринки активів, політичні події і розстановки політичних сил.

Відносний ПКС

Інша версія ПКС називається відносною і стверджує, що темп приросту валютного курсу за деякий період часу дорівнює різниці темпів інфляції у вітчизняній і зарубіжній економіках за даний період часу. Відносний ПКС не стверджує, що вартість кошика товарів за кордоном і у країні повинна бути однаковою при переведенні в одну валюту, але їх співвідношення, що називається реальним валютним курсом, має залишатися постійним. Реальний валютний курс, за своєю суттю, є відносна ціна, в найбільш загальному сенсі - ціна «внутрішніх» товарів (усередині країни) по відношенню до ціни «зовнішніх» товарів (на світових ринках або в країнах - торговельних партнерах). Таким чином, якщо номінальний обмінний курс є відносна ціна двох національних грошових одиниць, то реальний обмінний курс - це відносна ціна товарів у двох країнах.

Прикладом реального валютного курсу є ситуація двох країн, скажімо, у Великобританії споживчий кошик подорожчав на 7 відсотків, а в Швейцарії подешевшав на 1 відсоток. Тоді різниця курсів повинна скласти 8 відсотків, тобто швейцарський франк повинен подорожчати на вісім відсотків по відношенню до британського фунта стерлінгів, адже тепер на ту ж саму суму в Швейцарії можна купити більше товарів і послуг, а у Великобританії - менше. Значить, британська валюта стала слабшою, а швейцарського - зміцнилася.

Зазвичай у розвинених країнах кошик товарів коштує дорожче, ніж у країнах, що розвиваються. Це пояснюють різницею в рівнях доходу, багатства, якості споживаних товарів, рівні розвитку технології основних галузей та іншими факторами.

ПКС ефективних ринків

Є принципово інша версія ПКС, яку називають ПКС ефективних ринків. Виводиться дана версія з умови рівноваги на міжнародному ринку фінансових активів. Традиційно ПКС аналізують з точки зору балансу поточних операцій, тобто через ринки товарів і послуг між державами. Версії абсолютного та відносного ПКС засновані саме на цьому підході. На даний момент роль ринків товарів у переміщенні валюти між країнам набагато менша, ніж роль різних ринків капіталу. Інвестори активно купують іноземні активи, що призводить до виникнення валютних потоків, що багаторазово перевищують потоки оплати експорту та імпорту в світі. Не дивно, що більшу популярність серед економістів отримала інша версія ПКС, яка намагається зв'язати рівні цін в двох країнах і динаміку валютного курсу через умову рівноваги на світових ринках капіталу.

Основним висновком ПКС ефективних ринків є випадкове коливання реального валютного курсу, тобто така динаміка, коли майбутній приріст реального валютного курсу ніяк не пов'язаний з попередніми приростами. Випадково блукаючий процес не має такого рівня, до якого буде прагнути з плином часу на відміну від процесів, що відбуваються при абсолютному або відносному ПКС.

Емпіричні дослідження демонструють, що в короткостроковому періоді (до півтора року) саме ПКС ефективних ринків найкраще описує динаміку валютних курсів. У довгостроковому ж періоді у більшості країн є стаціонарний рівень реального валютного курсу. Тобто найкращою гіпотезою, яка описує динаміку валютного курсу в довгостроковому періоді, є відносний ПКС. Абсолютна версія ПКС зараз використовується в основному в декоративних цілях.

Застосування ПКС

Існує декілька різних підходів і методик до вимірювання ПКС: як прості, а іноді і жартівливі, так і складні, що потребують велику кількість статистичних досліджень. В залежності від цих підходів до визначення ПКС, розрізняють його застосовується.

Міжнародний долар

Найвідомішим і найбільш часто використовуваних за паритетом купівельної спроможності обмінним курсом є долар Geary-Khamis (Гирі-Хаміс) або міжнародний долар. Долар Geary-Khamis є гіпотетичною грошовою одиницею, що має таку ж купівельну спроможність, що і долар США в Сполучених Штатах на даний момент часу. Роки 1990 або 2000 часто використовується в якості базових років для порівнянь.

Вона заснована на двох концепціях паритетів купівельної спроможності (ПКС) валют і міжнародній середній ціні на товари. Долар Geary-Khamis показує, скільки коштує місцева грошова одиниця в межах кордонів країни. Він використовується, щоб зробити порівняння як між країнами, так і з плином часу. Наприклад, порівняння валового внутрішнього продукту на душу населення різних країн у міжнародних доларах, а не тільки на основі обмінних курсів, забезпечує більш об'єктивні критерії для співставлення рівнів життя. Він був запропонований Roy C. Geary (Рой С. Гирі) в 1958 році і створений Salem Hanna Khamis (Салем Ханна Хаміс) в 1970 році до 1972 року.

Термін, хоч і не в широкому застосуванні, іноді використовується міжнародними організаціями, такими як Світовий банк і Міжнародний валютний фонд у своїх опублікованих статистичних даних.

Дані, наведені в міжнародних доларах, не можуть бути переведені у валюту іншої країни, використовуючи поточні ринкові обмінні курси, замість цього вони повинні бути перетворені за допомогою курс ПКС країни, який використовується в дослідженні.

Біг-Мак Індекс

Один з прикладів вимірювання ПКС є Біг-Мак Індекс, який популяризується журналом The Economist з 1986 року, що відслідковує ціни гамбургерів Біг-Мак у ресторанах McDonald в різних країнах. Якщо Біг Мак коштує US$4 в США і GBPЈ3 в Сполученому Королівстві, то обмінний курс по ПКС буде Ј3 за $4. Біг-Мак індекс імовірно корисний, тому що він заснований на добре відомому товарі, кінцева ціна якого легко відслідковуються в багатьох країнах та включає в себе витрати широкого спектру секторів місцевої економіки, такі як сільськогосподарські товари (яловичина, хліб, листя салату, сир), праця, реклама, витрати на оренду та нерухомість, транспорт і т.п. Проте, в деяких країнах з економікою, що розвивається, Біг-Мак не є основною дешевою їжею, як це є на Заході. Хоч цей показник і не ідеальний, але він надає розуміння і простий приклад ПКС.

Страницы: 1, 2