Теоретические и методологические основы комплексного анализа и оценки финансового состояния предприятия
p align="left">Соответственно на три группы разбиваются и платежные обязательства предприятия: задолженность, сроки оплаты которой уже наступили; задолженность, которую следует погасить в ближайшее время; долгосрочная задолженность.Анализ ликвидности баланса позволяет оценить кредитоспособность предприятия, то есть способность рассчитываться по своим обязательствам. Ликвидность определяется покрытием обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.
В нормальных условиях между активами и пассивами должно соблюдаться следующее соотношение: А1 >= П1; А2 >= П2; А3 >= П3; А4 <= П4. При выполнении этих условий баланс считается абсолютно ликвидным. В случае, если одно или несколько условий не выполняются, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком в другой группе по стоимостной величине. Следует иметь в виду, что в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.
Для оценки ликвидности применяется расчет следующих коэффициентов.
Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует мгновенную платежеспособность хозяйствующего субъекта и показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может вернуть за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстрореализуемых в случае надобности. Краткосрочные обязательства включают: краткосрочные кредиты банков и прочие краткосрочные займы, краткосрочную кредиторскую задолженность, включая задолженность по дивидендам, резервы предстоящих расходов и платежей, прочие краткосрочные пассивы. Рассчитывается по формуле:
денежные средства + краткосрочные финансовые вложения
Кал = (1.1)
краткосрочные обязательства
Нормальное ограничение 0,2.
Коэффициент абсолютной ликвидности необходим в первую очередь кредиторам. Этот показатель целесообразнее смотреть в среднем за год. Рассчитывая на конец года, предприятие может закрыть краткосрочную кредиторскую задолженность и показать в балансе как долгосрочную, что и даст как бы хорошую оценку для акционеров.
Коэффициент текущей ликвидности - характеризует платежеспособность предприятия с учетом предстоящих поступлений от дебиторов. Показывает, какую часть текущей задолженности организация может вернуть в ближайшее время при полном погашении дебиторской задолженности (ДЗ):
денежные средства + краткосрочные финан. вложения + краткосроч. ДЗ
Ктл = (1.2)
краткосрочные обязательства
Нормальное ограничение - денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги.
Для повышения показателя необходимо способствовать росту обеспеченности запасов собственными оборотными средствами, для чего следует увеличивать собственные оборотные средства и снижать уровень запасов.
Коэффициент покрытия отражает прогнозируемые платежные возможности при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности (КДЗ) и реализации имеющихся запасов:
ден. средства + краткосрочные финан. вложения + КДЗ + запасы
Кп = (1.3)
краткосрочные обязательства
Нормальное ограничение показателя 2.
Для повышения коэффициента покрытия необходимо пополнять реальный собственный капитал и сдерживать рост внеоборотных активов и долгосрочной дебиторской задолженности. В отличие от предыдущих показателей, коэффициент покрытия отражает прогноз платежеспособности на относительно отдаленную перспективу.
Показатели ликвидности необходимы не только для разностороннего анализа платежеспособности предприятия, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Для поставщиков наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности, кредиторам банкам - текущей ликвидности. Потенциальные и действительные акционеры в большей мере оценивают платежеспособность предприятия по коэффициенту покрытия.
Для поддержания оптимальной ликвидности необходимо учесть следующие моменты:
- в быстро развивающейся, с высокой оборачиваемостью области (с долей непредсказуемости) использовать краткосрочное финансирование;
- соответствие между краткосрочными и долгосрочными финансовыми вложениями. Долгосрочные вложения должны финансироваться долгосрочными кредитами.
В рыночных условиях, когда хозяйственная деятельность предприятия и его развитие осуществляется за счёт самофинансирования, а при недостаточности собственных финансовых ресурсов - за счёт заёмных средств, важной аналитической характеристикой является финансовая устойчивость предприятия.
Финансовая устойчивость - это определённое состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние предприятия может остаться неизменным, либо улучшиться, либо ухудшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является как бы «возмутителем» определённого состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложения капитала в основные фонды или производственные запасы позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия, к повышению его устойчивости.
Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам её финансово-хозяйственной деятельности.
Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.
Метод оценки финансовой устойчивости предприятия с помощью использования абсолютных показателей основывается на расчете показателей, которые с точки зрения данного метода наиболее полно характеризуют финансовую устойчивость предприятия. К абсолютным показателям при оценке финансовой устойчивости предприятия относят общую величину запасов и затрат.
Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат (ЗЗ).
ЗЗ = стр. 210 + стр.220 (1.4)
Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников.
Наличие собственных оборотных средств (СОС = IV - I) (1.5)
Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат или функционирующий капитал
(КФ = [IV+V] - I) (1.6)
Общая величина основных источников формирования запасов и затрат
ВИ = (IV + V + стр. 610) - I (1.7)
Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками финансирования:
излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств.
`+?ФС = СОС - 33
излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат.
`+?ФТ = КФ - 33
излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат.
`+?ФО = ВИ - 33
С помощью этих показателей мы можем определить типа финансовой ситуации:
1, Ф > 0
0, Ф < 0 (1.8)
Возможно выделение 4-х типов финансовой ситуации:
абсолютная устойчивость финансового состояния, встречается крайне редко и отвечает следующим условиям:
`+?ФС >= 0; `+?ФТ >= 0; ?`+?ФО >= 0
т.е. трехкомпонентный показатель типа ситуации
`+S = {1; 1; 1}
нормальная устойчивость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность
`+?ФС < 0; `+?ФТ >= 0; ?`+?ФО >= 0, т.е. S = {0; 1; 1}
неустойчивое финансовое состояние сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.
`+?ФС < 0; `+?ФТ < 0; ?`+?ФО >= 0, т.е. S = {0; 0; 1}
Кризисное финансовое состояние при котором предприятие на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже кредиторскую задолженность.
`+?ФС < 0; `+?ФТ < 0; ?`+?ФО < 0, т.е?`S = {0; 0; 0}
Традиционные методы оценки платежеспособности и финансо-вой устойчивости состоят в расчете коэффициентов, которые опре-деляются на основе структуры баланса каждого конкретного пред-приятия. Рассчитанные коэффициенты затем сопоставляются с их нормативными значениями, что и составляет заключительный акт оценки.
