Сущность,состав финансовых ресурсов и капитала
p align="left">Коэффициент критической ликвидности по своему смысловому назначению аналогичен коэффициенту текущей ликвидности; однако исчисляется он по более узкому кругу оборотных активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть - производственные запасы:ДЗ+КФВ+ДС
ККР,Л,. =
КО
где ДЗ - дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)
КФВ - краткосрочные финансовые вложения;
ДС - денежные средства.
Логика такого исключения состоит в том, что сумма денежных средств, которую можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, может быть существенно меньше расходов по их приобретению. В работах некоторых западных аналитиков приводится ориентировочное нижнее значение показателя - 1, однако эта оценка носит также условный характер. Анализируя динамику этого коэффициента, необходимо обращать внимание и на факторы, обусловившие его изменение. Так, если рост коэффициента критической ликвидности был связан в основном с ростом неоправданной дебиторской задолженности, вряд ли это характеризует деятельность организации с положительной стороны.
Коэффициент абсолютной ликвидности является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств:
ДС
КАБС,Л =
КО
В отношении этого коэффициента рекомендательных ориентиров практически нет.
В настоящее время уже сложились приемлемые для российской практики оптимальные значения рассмотренных показателей. Так, значение коэффициента текущей ликвидности = 1 считается нормальным, коэффициент критической ликвидности должен быть 0,7 - 0,8; коэффициент абсолютной ликвидности может варьировать в диапазоне от 0,05 до 0,1. И опыт работы с отечественной отчетностью показывает, что значение коэффициента абсолютной ликвидности, как правило, варьирует от 0,05 до 0,1.
Рассмотренные показатели являются основными для оценки ликвидности и платежеспособности.
Оценка финансовой устойчивости компании «Старт»
Рассчитать основные показатели; результаты расчета оформить в таблице 3:
Таблица 3. Показатели финансовой устойчивости компании «Старт» на конец года
Показатель | Величина показателя, тыс.руб. | |
Коэффициент концентрации собственного капитала (Keg) | 0.73% | |
Коэффициент финансовой зависимости (Kf) | 1.3 | |
Коэффициент маневренности собственного капитала (Kme) | 0.23 | |
Коэффициент структуры привлеченных средств (Ktds) | 0.27% | |
Коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств (Ktde) | 0.36 | |
Уровень финансового левериджа (FL) | 0.36 |
Финансовая устойчивость организации характеризуется показателями: доля собственного капитала в общей сумме долгосрочных пассивов, под которыми понимается собственный и заемный капитал; коэффициент обеспеченности процентов по кредитам и займам полученным; коэффициент соотношения заемного и собственного капитала.
Коэффициент концентрации собственного капитала характеризует долю собственности владельцев организации в общей сумме средств, авансированных в его деятельность:
СК
Keg =
Wб
где СК - собственный капитал;
Wб - общая сумма источников средств (долгосрочных и краткосрочных), т.е. итог баланса.
Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово-устойчива, стабильна и независима от внешних кредиторов организация.
Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации привлеченных средств (Ktds):
ДО+КО
Ktds =
Wб
где ДО - долгосрочные обязательства.
Сумма этих коэффициентов равна 1 или 100%..
Коэффициент маневренности собственного капитала (Kme) показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя может ощутимо варьировать в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия.
Коэффициент финансовой зависимости является обратным к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании организации. Если его значение снижается до 1 или 100%, это означает, что владельцы полностью финансируют свою организацию.
Коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств (Ktde) : ДО+КО Ktde = СКУровень финансового левериджа (FL) считается одной из основных характеристик финансовой устойчивости предприятия. Известны различные алгоритмы его расчета; наиболее широко применяется следующий: ДОFL = СКЭкономическая интерпретация показателя очевидна: сколько рублей заемного капитала приходится на один рубль собственных средств. Чем выше значение уровня финансового левериджа, тем выше риск, ассоциируемый с данной компанией, и ниже ее резервный заемный потенциал. Однако в современной российской экономической практике показатель финансового левериджа является вырожденным в силу того, что у большинства российских организаций отсутствуют долгосрочные заемные средства. Поэтому в данной работе к числителю дроби мы добавим краткосрочные кредиты и займы.
Оценка рентабельности компании «Старт».
Рассчитать основные показатели; результаты расчета оформить в таблице 4:
Таблица 4. Показатели рентабельности и деловой активности компании «Старт»
Показатель | Величина показателя, тыс.руб. | |
Рентабельность средств в активах (ROA),% | 12.9 | |
Рентабельность собственного капитала (ROE), % | 0.08 | |
Операционный леверидж (BL), % | 15.69 | |
Чистая рентабельность продаж (NPM), % | 81.61 | |
Рентабельность основной деятельности (RB), % | 35.8 | |
Коэффициент экономического роста (Кд), % | 8.2 |
Доходность финансово-хозяйственной деятельности компании характеризуется показателями: доход, выручка от продаж, прибыль, рентабельность продаж, рентабельность совокупного капитала, рентабельность собственного капитала.
Основным показателем, характеризующим результативность и экономическую целесообразность функционирования организации, является прибыль. Она представляет собой экономический эффект, т.е. показатель, характеризующий результат деятельности. Но прибыль - это абсолютный, объемный показатель, сама по себе она не дает возможности судить о масштабах деятельности организации. Поэтому при анализе используются относительные показатели экономической эффективности, соизмеряющие полученный эффект с затратами или ресурсами, использованными для достижения этого эффекта. Такими показателями являются коэффициенты рентабельности, рассчитываемые как отношение полученного дохода к средней величине использованных ресурсов. Рентабельность совокупного капитала (ROA) рассчитывается по следующему алгоритму:
Рп + проценты к уплате в после налоговом исчислении
ROA =
Совокупный капиталгде Рп - чистая прибыль.
Коэффициент ROA показывает, какую чистую прибыль получает организация с каждого рубля, вложенного в активы. Теоретически более правильным является использование в знаменателе дроби совокупной оценки собственного капитала и долгосрочных заемных средств:
Рп + проценты к уплате в после налоговом исчислении
ROA =
Совокупный капитал - КОРентабельность собственного капитала (ROE) рассчитывается по следующему алгоритму: Рп + проценты к уплате в после налоговом исчислении ROE = СКПоказатель ROE позволяет судить о том, какую прибыль приносит каждый рубль инвестированного собственниками капитала. Этот показатель представляет интерес для имеющихся и потенциальных владельцев привилегированных и обыкновенных акций.