Розрахунок економічної ефективності інвестиційного проекту
p align="left">Стаття „Комерційні витрати” вираховується від суми всіх попередніх витрат, окрім адміністративних, в розмірі 5%.Сукупні постійні витрати становлять 50 тис. грн. на рік.
Ставка амортизація по даному проекту становить 24% річних.
Ціна однієї опори дорівнює 600 грн.
Розділ 2. Формування грошових потоків
Розрахуємо виторг від здійснення проекту по роках.
Виторг=Обсяг реалізації продукції*Ціну одиниці продукції
Дані розрахунків виторгу занесемо у таблицю 3.
Таблиця 3. Виторг.
Рік | Обсяг реалізації продукції, шт. | Ціна, грн. | Виторг, тис. грн. | |
1 | 4500 | 600 | 2700 | |
2 | 4700 | 600 | 2820 | |
3 | 4800 | 600 | 2880 | |
4 | 5000 | 600 | 3000 | |
5 | 5100 | 600 | 3060 |
Розрахуємо загальні витрати на здійснення проекту.
Загальні витрати=Обсяг реалізації* Питомі змінні витрати+Сукупні постійні витрати.
Питомі змінні витрати=529,88 грн.
Сукупні постійні витрати=50 тис. грн.
Дані розрахунків загальних витрат занесемо у таблицю 4.
Таблиця 4. Загальні витрати.
Рік | Обсяг реалізації продукції, шт. | Загальні витрати, тис. грн. | |
1 | 4500 | 2434,44 | |
2 | 4700 | 2540,41 | |
3 | 4800 | 2593,40 | |
4 | 5000 | 2699,38 | |
5 | 5100 | 2752,36 |
| 2700 | 2820 | 2880 | 3000 | 3060 | |
0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | |
-115 | ||||||
-2423,44 | -2540,41 | -2593,40 | -2699,38 | -2752,36 |
Побудуємо потік інвестиційних платежів:
Рис. 1. Потік інвестиційних платежів.
Розрахуємо амортизаційні відрахування.
Амортизаційні відрахування=Вартість обладнання*Ставка амортизації
Вартість обладнання=115 тис. грн.
Ставка амортизації=24%
Дані розрахунків амортизаційних відрахувань занесемо у таблицю 5.
Таблиця 5. Амортизаційні відрахування.
Рік | Обсяг реалізації продукції, шт. | Амортизаційні відрахування, тис. грн. | |
1 | 4500 | 27,60 | |
2 | 4700 | 20,98 | |
3 | 4800 | 15,94 | |
4 | 5000 | 12,12 | |
5 | 5100 | 9,21 |
Розрахуємо чистий прибуток. Чистий прибуток=(Виторг-Загальні витрати)*0,75 Дані розрахунків чистого прибутку занесемо у таблицю 6.
Таблиця 6. Чистий прибуток.
Рік | Виторг, тис. грн. | Загальні витрати, тис. грн. | Чистий прибуток,тис. грн. | |
1 | 2700 | 2434,44 | 199,17 | |
2 | 2820 | 2540,41 | 209,69 | |
3 | 2880 | 2593,40 | 214,95 | |
4 | 3000 | 2699,38 | 225,47 | |
5 | 3060 | 2752,36 | 230,73 |
Розрахуємо чистий грошовий потік.
Чистий грошовий потік=Чистий прибуток+ Амортизаційні відрахування
Дані розрахунків чистого грошового потоку занесемо у таблицю 7.
Таблиця 7. Чистий грошовий потік.
Рік | Чистий прибуток, тис. грн. | Амортизаційні відрахування, тис. грн. | Чистий грошовий потік, тис. грн. | |
1 | 199,17 | 27,60 | 226,77 | |
2 | 209,69 | 20,98 | 230,67 | |
3 | 214,95 | 15,94 | 230,89 | |
4 | 225,47 | 12,12 | 237,58 | |
5 | 230,73 | 9,21 | 239,94 |
Побудуємо чистий грошовий потік:
226,77 | 230,67 | 230,89 | 237,58 | 239,94 | ||
0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | |
-115 |
тис.грн.
Рис. 2. Чистий грошовий потік.
- Розділ 3. Розрахунок економічної ефективності інвестиції
- Для оцінки економічної ефективності напрацьовано багато різних методів. Їх можна поділити на дві групи, виходячи з критеріїв обліку, впливу фактора часу на цінність платежів.
41
- Рис. 3. Методи оцінки економічної ефективності інвестицій
- Статистичні методи традиційно використовуються в Україні. Вони базуються на усереднених характеристиках, які прив'язані до якогось проміжку часу. В результаті показники ефективності не враховують коливання параметрів інвестиції та можуть привести до неякісних рішень. Головним недоліком цих методів є відсутність врахування часу здійснення платежів.Динамічні методи були створені в країнах з розвинутою ринковою економікою. Вони забезпечують врахування фактору часу на цінність платежів за допомогою спеціального фінансово-математичного апарату.
- Метод чистої дисконтованої вартості (NPV).
- Засновано на приведені платежів (витрат і доходів) до одного періоду часу. Інвестиція є ефективною при вибраній відсотковій ставці на капітал, якщо NPV?0. Оцінимо доцільність інвестування при відсотковій ставці у 10%. В даному випадку NPV розраховується при змінних поточних платежах
- за формулою:
- де:ЧДВ - чиста дисконтована вартість;
- д - поточні доходи від реалізації продукції чи послуг;
- в - поточні витрати на експлуатацію інвестиційного об'єкту;
- Дл - доходи від ліквідації інвестиційного об'єкту;
- В - витрати на створення інвестиційного об'єкту;
- n - тривалість використання інвестиційного об'єкту.
- При зростанні рівня відсоткової ставки інвестиція може перейти з категорії вигідних в категорію невигідних. Виходячи з динамічності відсоткової ставки в залежності від ситуації на ринку капіталу та умов фінансування проекту, можна вважати недоліком методу чистої дисконтованої вартості неоднозначність характеристики. Це наочно видно на графіку залежності (рис. 4).
, |
Рис. 4. Залежність чистої дисконтованої вартості від встановленого рівня дохідності
