Понятие и методы контроля финансовых рисков
p align="left">Если через три месяца курс СПОТ понизится до 35,0 рублей за Евро, то эквивалент евровой позиции составит 3500 тыс.рублей (35,0 руб/Евро х 10 тыс. Евро). Общество затратит на покупку валюты через три месяца 3500 тыс. рублей, т.е. будет иметь экономию денежных средств, или потенциальную прибыль - 100 тыс. рублей (3600 тыс.руб. - 3500 тыс.руб).Если через три месяца курс СПОТ возрастет до 36,5 рубля за Евро, то затраты предприятия на покупку 10 тыс. Евро составят 3650 тыс.рублей. Следовательно, дополнительные затраты на покупку оборудования будут равны 150 тыс.рублей.
Преимущество отказа от хеджирования проявляется в отсутствии предварительных затрат и возможности получить неограниченную прибыль. Недостатком являются риск и возможные потери, вызванные увеличением курса валюты.
2) Хеджирование с помощью форвардной операции. ЗАО «Консул» решило заключить трехмесячный срочный (т.е. форвардный) контракт на покупку-продажу 10 тыс. Евро для оплаты за услуги соисполнителям.
В момент заключения контракта курс СПОТ составлял 35,0 рубля за Евро, а трехмесячный форвардный курс по контракту - 36,0 рублей за Евро. Следовательно, затраты на покупку валюты по контракту будут равны 3600 тыс.рублей (36,0 руб./Евро х 10 тыс. Евро). Если даже через три месяца в день исполнения контракта курс СПОТ повысится до 36,5 рублей, все равно затраты ЗАО «Консул» на покупку валюты составят лишь 3600 тыс. рублей. Если же ЗАО не заключило бы срочный контракт, то затраты на покупку валюты выразились в 3650 тыс.рублей.
Экономия денежных ресурсов, или потенциальная прибыль, составит 50 тыс. рублей = (3650 тыс.руб. - 3500 тыс.руб).
Если через три месяца на день исполнения контракта курс СПОТ снизится до 34,0 за Евро, то при затратах 3600 тыс.рублей по срочному контракту упущенная выгода (потенциальные потери) составит 200 тыс.рублей = (10 тыс. Евро х (36,0 -34,0)).
Преимущество форвардной операции проявляется в отсутствии предварительных затрат и защите от неблагоприятного изменения курса валюты. Недостатком являются потенциальные потери, связанные с риском упущенной выгоды.
3) Хеджирование с помощью опционов.
ЗАО «Консул» предполагает через три месяца произвести платеж 000 «СЦС Совинтел» в размере 10 тыс. Евро и зафиксировать минимальный обменный курс Евро. Предприятие покупает опцион на покупку Евро со следующими параметрами:
Сумма 10 тыс. Евро
Срок 3 месяца
Курс опциона 36,0 рублей за Евро
Премия 7,0 рублей за Евро
Стиль европейский
Данный опцион дает право ЗАО «Консул» купить 10 тыс Евро через три месяца по курсу 36,0 руб. за Евро. Предприятие платит продавцу валюты опционную премию в размере 70 000 рублей = (10 тыс. Евро х 7,0 руб/Евро), т.е. цена данного опциона составляет 70 тыс.рублей.
Если через три месяца на день исполнения опциона курс Евро СПОТ упадет до 35,0 руб., то фирма откажется от опциона и купит валюту на наличном рынке, заплатив за покупку валюты 3570 тыс. рублей (35,0 руб/Евро х 10 тыс. Евро).
С учетом цены покупки опциона общие затраты ЗАО «Консул» на приобретение валюты составят 3570 тыс. руб.= (3500 тыс. + 70 тыс). Если через три месяца на день исполнения опциона курс Евро повышается до 37,5 руб., то будущие расходы фирмы на покупку валюты уже застрахованы. Она реализует опцион и затрачивает на покупку валюты 3600 тыс. руб.
Если бы он покупал валюту на наличном рынке при курсе СПОТ 3750 тыс. руб. (37,5 руб/Евро х 10 тыс. Евро). Экономия денежных ресурсов, или потенциальная выгода, составляет 80 000 рублей = (3750 тыс. - 3600 тыс. - 70 тыс.).
Преимущество хеджирования с помощью опциона проявляется в полной защите от неблагоприятного изменения курса валюты. Недостатком являются затраты на уплату опционной премии.
Риски, связанные с потерей дохода.
1) Страхование финансовых рисков.
По контракту с фирмой Senao International, ЗАО «Консул» планирует произвести затраты на приобретение необходимого оборудования для проведения НИР. Стоимость выполняемых работ определена фирмой в размере 13 000 долларов США.
Компания хочет застраховать себя от потери ожидаемого дохода, т.к. данные средства ему необходимы для выполнения основных договоров.
В соответствии с правилами страхования финансовых рисков, объектом страхования являются имущественные интересы ЗАО «Консул», связанные с неполучением ожидаемых доходов из-за нарушения обязательств контрагентом -Senao International Co.
Отношения между Страховщиком - САО «Росгосстрах-Москва» и Страхователем - ЗАО «Консул» оформляются в письменной форме, путем составления договора страхования, подписанного сторонами, и вручения Страховщиком Страхователю страхового полиса, подписанного Страховщиком.
По договору страхования при наступлении страхового случая САО «Росгосстрах-Москва» возмещает потерю (полную или частичную) доходов ЗАО «Консул» в результате неисполнения (ненадлежащего исполнения) договорных обязательств по причинам, предусмотренным правилами страхования финансовых рисков.
Страховой суммой является 85% от стоимости договора с фирмой Senao International (т.е. 11000 долларов США), исходя из которой, устанавливаются размеры страховой премии и в пределах которой могут производиться страховые выплаты.
То есть, ЗАО «Консул» оставляет 15% на риски самой компании.
ЗАО «Консул» в договоре страхования предусматривает безусловную франшизу - 20%, при которой ответственность САО «Росгосстрах-Москва» определяется размером убытка за минусом франшизы.
Плату за страхование, или страховую премию ЗАО «Консул» осуществляет в соответствии с согласованными с Департаментом страхового надзора Минфина РФ тарифами. По риску потерь доходов страхователем, деятельность которого связана с наукой, вызванных неисполнением или ненадлежащим исполнением договорных обязательств контрагентом установлена тариф в размере 8,97% за год.
Страховая премия рассчитывается путем умножения страховой суммы на страховой тариф. Кроме того, следует учесть срок действия договора страхования - 6 месяцев. То есть размер страховой премии составляет 448,35 долларов США (11 000 х 8,97% х 0,5).
Договор страхования вступает в силу со дня уплаты ЗАО «Консул» страховой премии.
В соответствии с правилами, договор страхования прекращается в случаях:
истечения срока его действия;
исполнения Страховщиком обязательств перед Страхователем по договору в полном объеме;
неуплаты Страхователем страховых взносов в установленные договором сроки, если договором страхования не предусмотрено иное;
ликвидация Страхователя, являющегося юридическим лицом в порядке, установленном законодательными актами РФ;
принятия судом решения о признании договора страхования недействительным и др.
В случае наступления страхового события страховщик обязан произвести страховые выплаты в течение 5-и банковских дней после подписания страхового акта.
Страхование потерь доходов в результате неисполнения договорных обязательств является новым на отечественном страховом рынке. Поэтому, и для Страховщика, и для Страхователя данный договор является рискованным.
В случае его успешного прохождения, а именно, согласованных действий и мнений в ходе его реализации, ЗАО «Консул» планирует расширить спектр рисков, передаваемых на ответственность Страховщику.
Заключение
Данная выпускная работа стала результатом изучения и глубокого анализа небольшого отечественного и богатого зарубежного опыта в сфере управления и ограничения финансовых рисков.
Проблема управления риском существует в любом секторе экономики - от сельского хозяйства и промышленности до торговли и финансов, что и объясняет ее постоянную актуальность. Поскольку все отрасли экономики связаны в единый механизм благодаря финансовой сфере, именно финансовым рискам следует уделить наибольшее внимание.
Управление финансовым риском в последние годы выделяется как самостоятельный вид профессиональной деятельности, в которой задействованы институты специалистов, страховые компании, а так же финансовые менеджеры, менеджеры по риску, специалисты по страхованию.
Еще раз отмечу, что риск присущ предпринимательству и является неотъемлемой частью его экономической жизни. Поэтому соответствующие знания о риске, факторах, влияющих на его значимость, и способах снижения его отрицательного влияния, являются тем необходимым инструментом, что определяет эффективность предпринимательской деятельности.
Специфика деятельности предприятия предполагает специфический набор рисков, сопутствующих его деятельности, которые в свою очередь могут быть присущи и другим видам бизнеса. В ЗАО «Консул» основной акцент делается на валютный риск и риск, связанный с потерей дохода.
В настоящее время неразвитость российского фондового рынка, ведущая к невостребованности финансовых инструментов, сузила для российских предприятий задачи риск-менеджмента до анализа лишь технико-производственных рисков. Однако по мере развития рыночной экономики все больший акцент будет переносится на минимизацию воздействия кредитных и рыночных рисков.
В работе всесторонне изучены проблемы риска в экономической деятельности, а именно: сущность риска как экономической категории, природа финансового риска, факторы, влияющие на уровень финансового риска.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16
