Инвестиционная стратегия и анализ инвестиционных проектов
p align="left">ЛС конец 5 года = стоимость нового оборудования (40000) - амортизационные отчисления 4000 в год (4000 * 5 = 20000) ЛС = 40000 - 20000 = 20000
Таблица №2
Анализ замены оборудования с помощью текущей стоимости
Период | Инвестиции (капиталовложения) | Приток денежных средств от капиталовлож. | Фактор текущей стоимости при 10% | Текущая стоимость чистых инвест. | Текущая стоимость денежных потоков от капиталовлож. | |
0 | -26000 | 1 | -26000 | |||
1 | 8960 | 0,909 | 8145 | |||
2 | 8960 | 0,826 | 7401 | |||
3 | 8960 | 0,751 | 6729 | |||
4 | 8960 | 0,683 | 6120 | |||
5 | 8960 | 0,621 | 5564 | |||
5 конец | +20000 | 0,621 | 12420 | |||
ИТОГ | -26000 | 46379 | ||||
Чистая текущая стоим. | 20379 |
6. Определим чистую текущую стоимость (ЧТС).
Для расчета текущей стоимости денежных потоков капиталовложений и текущей стоимости чистых инвестиций необходимо пользоваться формулой дисконтирования или пользоваться таблицами текущей стоимости.
ЧТС = 27197 $-26000 $ = 1719 $
7. Найдем внутреннюю норму окупаемости и рассчитаем индекс прибыльности.
Таблица 3
Анализ с помощью дисконтированной стоимости для определения внутренней нормы окупаемости
Период | Денежный поток | Фактор дисконтированной стоимости | Текущая стоимость при | |
0 | -26000 | 1 | ||
1 | 8960 | 0,769 | 6890 | |
2 | 8960 | 0,592 | 5304 | |
3 | 8960 | 0,455 | 4077 | |
4 | 8960 | 0,35 | 3136 | |
5 | 8960 | 0,269 | 2410 | |
5 конец | 8960 | 0,269 | 5380 | |
ИТОГО | 27197 |
Внутренняя норма доходности (окупаемости) немного больше 30%.
Индекс прибыльности (Iприб) = отношению текущей стоимости денежных потоков к текущей стоимости чистых инвестиций.
Iприб =
По проведенным расчетам можно сделать вывод о том, что данный проект является привлекательным для инвестирования.
В данном инвестиционном проекте чистая текущая стоимость положительная, следовательно, инвестиции окупаются в течение жизненного цикла проекта, с учетом доходности в 10% достигается и создается дополнительная рыночная стоимость в 20378 $.
Индекс прибыльности проекта выше единицы (1,78), таким образом, рейтинг проекта высокий.
Внутренняя норма доходности (окупаемости) немного больше 30%, т.е. выше требуемой.
Текущая окупаемость по данному инвестиционному проекту достигается в течение жизненного цикла проекта и составляет 3 года.
Проведенный анализ инвестиционного проекта «Замена оборудования» подтверждает его привлекательность и целесообразность направления инвестиций в данный проект.
Заключение
Рыночная экономика - совокупность различных рынков: товаров (услуг) и факторов производства. Эти рынки имеют сложную внутреннюю структуру, и каждый отдельный субъект просто не в состоянии знать все обо всем рынке и его возможностях. Кроме того, создание условий для совершенной конкуренции усложнено рядом объективных и субъективных факторов.
Деятельность любой фирмы, так или иначе, связана с вложением ресурсов в различные виды активов, приобретение которых необходимо для осуществления основной деятельности этой фирмы. Но для увеличения уровня рентабельности фирма также может вкладывать временно свободные ресурсы в различные виды активов, приносящих доход, но не участвующих в основной деятельности. Такая деятельность фирмы называется инвестиционной, а управление такой деятельностью - инвестиционным менеджментом фирмы.
Разработка инвестиционной стратегии предприятия - это управляемый процесс, причем инвестиционная стратегия является одной из основных составляющих частей финансовой стратегии предприятия.
В основе разработки инвестиционной стратегии организации лежат принципы новой управленческой парадигмы -- системы стратегического управления.
Одним из видов инвестирования является инвестирование в ценные бумаги, путем создания портфеля ценных бумаг. В процессе формирования и управления портфелем ценных бумаг инвестору необходимо выработать определенную политику своих действий (портфельную стратегию) и определить: основные цели приобретения (перепродажа или инвестирование); состав портфеля, приемлемые виды ценных бумаг, диверсификацию портфеля.
Каждая инвестиционная деятельность сопровождается риском. Чем выше риски на рынке ценных бумаг, тем большие требования предъявляются к качеству управления сформированным портфелем. Предотвращение потерь от инвестиций в ценные бумаги может быть осуществлено на основе портфельных стратегий, снижающих риски при изменении рыночных тенденций.
Необходимо выделить два вида портфельных стратегий - пассивная (выжидательная) и агрессивная или активная (направленная на максимальное использование благоприятных возможностей рынка).
Основой как активного, так и пассивного способа управления является мониторинг, представляющий собой непрерывный детальный анализ фондового рынка, тенденций его развития, секторов фондового рынка, инвестиционных качеств ценных бумаг. Конечной целью мониторинга является выбор ценных бумаг, обладающих инвестиционными свойствами, соответствующими данному типу портфеля.
Для активизации притока иностранных инвестиций в российскую экономику необходимо создание благоприятного инвестиционного климата. Критерием привлекательности национальной экономики для иностранных инвесторов является уровень риска предпринимательской деятельности и рентабельность инвестиционных проектов. При этом учитываются следующие факторы: политическая стабильность, емкость и спрос внутреннего рынка, доступ к природному сырью, развитие правового регулирования деятельности иностранных инвесторов в стране, макроэкономическая политика и перспективы экономического роста, издержки производства и качество рабочей силы, кредитоспособность субъектов хозяйственной деятельности.
Список литературы
1. Андрианов В.В., «Объем и структура иностранных инвестиций», Общество и экономика, №1 - 2001.
2. Бард В.С. Инвестиционные проблемы российской экономики. -- М.: Экзамен, 2000.
3. Бочаров В.В. Инвестиционный менеджмент. -- СПб: Питер, 2002.
4. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. -М.: Эльга, Ника-Центр, 2001.
5. Вахрин П.И. Инвестиции: Учебник. -- М.: «Дашков и Ко », 2002.
6. Волосов И. Иностранные инвестиции и реформирование экономики. Деловой мир, 2004.
7. Дейнеко В.А., «Привлечение иностранных инвестиций в экономику России» Аудитор, №1 - 2001.
8. Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирование: Учебник для вузов. -- М.: Финансы, ЮНИТИ, 2000.
9. Игонина Л.Л. Инвестиции. - М.: Экономистъ, 2005.
10. Крушвиц Л. Финансирование и инвестиции. Неоклассические основы теории финансов. -- СПб: Питер, 2000.
11. Колтынюк Б.А. Инвестиции. М.: - Издательство Михайлова В. А., 2001.
12. Маковецкий М. Инвестиционный процесс и рынок ценных бумаг. Механизм функционирования, современное состояние, перспективы развития. - М.: Анкил, 2006
13. Попков В.П., Семенов В. П. Организация и финансирование инвестиций. -- СПб: Питер, 2001.
14. Подшиваленко Г.П., Лахметкина Н.И., Макарова М.В. Инвестиции: учебное пособие 3-е изд.. М.: КНОРУС, 2006.
15. Тертышный С.А. Рынок ценных бумаг и методы его анализа. - Спб.: Питер, 2004.
16. Фабоцци Фрэнк Дж. Управление инвестициями: Университетский учебник. - М., 2000.
17. Федоров А.В. Основы финансовых инвестиций. -- СПб: Питер, 2007.
18. Чернов В.А. Инвестиционная стратегия: Учеб. пособие для вузов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003.
19. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: пер. с англ. -- М.: ИНФРА-М, 2003.
20. Шевчук Д.А. Инвестиции. Учебное пособие. - М.: ЭКСМО, 2009.
Приложение А
Рис.1.1 Основные этапы процесса разработки инвестиционной стратегии организации
Приложение Б
Рис.1.2 Классификация стратегических целей инвестиционной деятельности
Приложение В
Рис 1.3 Классификация портфеля в зависимости от источника дохода
