Быстрый поиск

Инфляция и ее влияние на денежное обращение

p align="left">Опубликованные Центральным банком данные за февраль о динамике привлеченных банковской системой средств физических лиц подтвердили сделанное месяцем ранее предположение о том, что стагнация в январе (по итогам месяца объем организованных сбережений граждан в форме банковских вкладов остался неизменным) была локальным явлением, связанным со спецификой этого периода.

В феврале ситуация нормализовалась, как следствие, повышательная динамика депозитов населения восстановилась и можно надеяться, что она сохранится и в будущем. По результатам месяца суммарный объем банковских вкладов граждан (в рублях и иностранной валюте) увеличился на 3,2%. Это выше, как среднемесячного показателя прироста за 2006 год (2,7%), так и показателя, характеризующего февраль прошлого года. В структуре использования денежных доходов на долю сбережений (куда включаются банковские вклады и ценные бумаги) в феврале пришлось порядка 10,4%, что представляет собой максимальный показатель с марта 2005 года. Для сравнения, в январе в структуре использования денежных доходов на долю указанных форм сбережений в январе пришлось порядка 0,7%, а средний за 2006 год показатель был равен 6,6%.

В отношении номинальных процентных ставок по вкладам в феврале было зафиксировано незначительное снижение: так, средневзвешенная ставка по рублевым депозитам населения на срок до 1 года снизилась на 0,3 п.п., а средневзвешенная ставка по срочным вкладам (т.е. без учёта депозитов «до востребования») - на 0,1 п.п. Однако, изменение реальной процентной ставки (рассчитанной с поправкой на инфляцию в годовом выражении) все же оказалось положительным. За счёт существенного снижения темпов роста потребительских цен в феврале по сравнению с соответствующим показателем 2006 года реальная доходность депозитов выросла на 0,5 п.п. и достигла минус 0,4%, что является максимальным показателем за весь пост кризисный период. Следует отдельно подчеркнуть, что ставка по-прежнему находится в отрицательной области.

Возвращаясь к динамике депозитов населения, можно отметить, что весь прирост в феврале, как и в предыдущие месяцы, произошёл за счет депозитов в национальной валюте. В рублевом сегменте наиболее выраженную положительную динамику продемонстрировали депозиты на срок от года и выше. Объем последних увеличился за месяц на 3,9%, что выше среднего показателя прироста за 2006 год. Можно добавить, что в феврале 63% всех поступивших во вклады рублевых средств населения было размещено в депозиты на срок от года.

Достаточно существенным оказался рост депозитов до востребования. Их объем увеличился по итогам месяца на 6,9%. Указанные депозиты имеют крайне рваную и непредсказуемую динамику на протяжении всего года, однако, на рубеже годов пилообразные изменения агрегата оказываются наиболее ярко выраженной. Напомним, что в январе был зафиксирован отток средств с депозитов до востребования, составивший 10,3% и последовавший за ростом на 23,6% в декабре 2006 года.

В валютном сегменте в феврале наблюдалась полная стагнация. Суммарное снижение оказалось незначительным, на 0,4%. Вялая динамика валютных депозитов - закономерное следствие устойчивой понижательной динамики курса доллара на мировом рынке и на российском на протяжении последних полутора лет. Учитывая сохранение тенденции к ослаблению курса доллара, в краткосрочном периоде можно с уверенностью прогнозировать продолжение понижательной динамики депозитов в иностранной валюте.

Суммарный (в рублях и иностранной валюте) прирост депозитов частных лиц за первые два месяца 2007 года составил 3,2%. Это выше соответствующего показателя за 2006 год, 2,5%. Рублевые депозиты увеличились с начала текущего года на 3,9%, что перекрывает прошлогодний результат 3,7%, валютные снизились на 0,6%, тогда как за январь-февраль 2006 года их объём сократился на 1,3%. Таким образом, некоторое увеличение темпов роста депозитов в национальной валюте за счет средств, которые в иных условиях (а именно, в условиях продолжения пусть умеренного, но все же роста курса доллара) могли быть направлены в валютные депозиты, налицо. Можно добавить, что доля депозитов в иностранной валюте в общем объеме снизилась за первые два месяца текущего года с 16,6% до 16,0%. С опережением прошлогодних значений идёт с начала нынешнего года рост длинных - на срок от года - депозитов. С января по февраль 2007 года их объем увеличился на 5,4% против 4,4% за тот же период 2005 года. По данным на 1 марта доля депозитов указанной срочности составляла 62,3% от общего объёма депозитов, оставаясь стабильной на протяжении последних пяти месяцев.

Темпы прироста кредитного портфеля банковской системы оказались достаточно высокими в январе, традиционно характеризующимся снижением деловой активности, и ещё увеличились в феврале. По итогам месяца объём предоставленных кредитов вырос на 3,8%, что более чем в полтора раза выше аналогичного показателя за предыдущий год, 2,3% и среднего за 2006 год показателя 3,2%. Вместе с тем февральский показатель во многом сформировался под влиянием резкого - сразу на 16,6% роста кредитов банкам, обусловленного, по всей видимости, размещением акций Сбербанка и ВТБ, и проведением аукционов по ЮКОСу.

Представляющий наибольший интерес показатель, отражающий задолженность сектора нефинансовых предприятий и организаций, как и следовало ожидать, продемонстрировал куда более сдержанный рост на 2,0% в январе и 2,6% февраля, что, однако, выше соответствующих показателей 2006 года, 0,4% и 1,6%. Рост объемов кредитования нефинансовых предприятий и организаций обеспечил порядка 50% суммарного прироста кредитного портфеля в январе-феврале 2007 года, что ниже итогового показателя за 2006 год, 58%.

Кредитная задолженность предприятий и организаций в рублях выросла за февраль на 3,0%, а по итогам двух месяцев на 5,3%. Это в полтора раза выше показателя, характеризующего соответствующий период 2006 года 3,7%. Лидером роста в феврале и в абсолютном и в относительном выражении оказались среднесрочные кредиты (свыше 3 месяцев и до 1 года), чей объём увеличился на 4,6%. Объём долгосрочных кредитов вырос на 2,4%.

Рост задолженности реального сектора перед банковской системой в иностранной валюте составил в январе порядка 1,2%, что соответствует среднему по итогам 2006 года показателю месячного прироста. Однако, пересчет в доллары по текущему курсу позволяет заключить, что объем задолженности вырос в несколько большей степени, на 1,7%.

Характеризуя динамику валютного портфеля в разбивке по срокам, можно отметить, что выраженный рост был зафиксирован только в отношении самых коротких (на срок до 30 дней) и длинных (свыше 1 года) кредитов, чей объём увеличился за месяц на 11,8% и 0,9%, которые составляют 7,1 и 9,0 млрд. рублей соответственно.

Кредитная активность населения после заметного снижения в январе, типичного для этого периода, в феврале начала восстанавливаться. По итогам месяца прирост задолженности физических лиц перед коммерческими банками составил 2,9%, что сопоставимо с показателем за тот же период 2006 года 3,0%. Учитывая стабильную повышательную динамику данного агрегата на протяжении последних лет, сохранение тенденции к росту экономики и доходов населения, можно предположить, что спад в начале года - это скорее локальное явление и в будущем уверенный рост объемов потребительского кредитования сохранится.

По прогнозам инфляция в России по итогам 2008 года составит 13%

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В какой-то мере, говоря о показателях и типах информации, мы уже затронули вопрос о последствиях инфляции, ее влиянии на экономику. В западных странах инфляция стала практически неотъемлемым атрибутом рыночной системы хозяйствования. Это позволяет вести речь не просто о следствиях, но и некоторых специфических функциях инфляции. Многие экономисты придерживаются той точки зрения, что незначительная инфляция, скажем, при ежегодном повышении цен на 3-4%, сопровождаемая соответствующим ростом денежной массы, способна стимулировать производство.

Процесс инфляции ведет к тому, что возможно рост массы обращающихся денег ускоряет платежеспособный оборот, способствует активизации инвестиционной деятельности. В свою очередь рост производства нередко приводит к восстановлению равновесия между товарной и денежной массой при более высоком уровне цен. С одной стороны, увеличиваются денежные прибыли, расширяются капиталовложения, а с другой -- рост цен ведет к обесценению неиспользуемого капитала. Выигрывают не все, а, прежде всего наиболее сильные фирмы, имеющие современное оборудование, наиболее организованное производство.

В условиях инфляционных ожиданий предприниматели стремятся обезопасить себя от риска, в частности от предполагаемого роста цен на импортируемые товары (сырье, топливо, комплектующие). Чтобы избежать потерь, вызываемых обесценением денег, производители, поставщики, посредники повышают цены, подстегивая тем самым инфляцию. От инфляции могут выиграть люди, взявшие деньги в кредит, если не оговорено, что процент за кредит должен учитывать инфляционный рост цен.

Но каковы бы не были позитивные функции инфляции, выходя из-под контроля и даже оставаясь относительно слабой, регулируемой, инфляция оказывает на ход экономического развития целый комплекс сугубо отрицательных, негативных явлений. Отметим кратко некоторые из них:

1. Инфляция снижает мотивы к трудовой деятельности, ибо она подрывает возможности нормальной реализации ценовых заработков. Инфляция, особенно в условиях существенного роста цен, усиливает социальную дифференциацию населения.

1. Инфляция сужает возможности накопления. Сбережения в ликвидной форме сокращаются, частично принимают натуральную форму (скупку недвижимости). Соотношение между потребляемой и сберегаемой частями доходов сдвигается в сторону потребления. В выпуске ценных бумаг нередко не достигает желаемой цели, ибо оказывается не в состоянии “связать“ деньги у населения.

2. Инфляция ослабляет позиции властных структур. Стремление государственных органов получить посредством эмиссии дополнительные средства для решения неотложных задач имеет своим следствием рост недовольства, усиление нажима со стороны различных социальных групп в целях повышения заработков, получения дополнительных льгот и субсидий.

3. Инфляция ведет к снижению реальных доходов населения при неравномерном росте национальных доходов.

4. Инфляция ведет к обесценению сбережений населения. Повышение процентов на вклады, как правило, не компенсирует падение реальных сбережений.

5. Инфляция приводит к потере у производителя заинтересованности в создании качественных товаров. При этом увеличивается выпуск товаров низкого качества, сокращается производство относительно дешевых товаров.

6. Инфляция ограничивает размеры продажи сельскохозяйственных продуктов в городе деревенскими производителями в силу падения заинтересованности, в ожидании повышения цен на продовольствие.

7. Инфляция приводит к ухудшению условий жизни преимущественно у представителей социальных групп с твердыми доходами (пенсионеров, служащих, студентов, доходы которых формируются за счет госбюджета).

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Колпакова Г.М. Финансы. Денежное обращение. Кредит. - М.: Финансы и статистика, 2006.

2. Булатов А.С. Экономика. - М.: Юристъ, 2001.

3. Романовский М.В. Финансы, денежное обращение и кредит. - М.: Юрайт - М, 2001.

4. Архипов А.И., Нестеренко А.Н., Большакова А.К. Экономика - М.: «ПРОСПЕКТ», 1998.

5. Сечагова В.К., Архипова А.И. Финансы, денежное обращение и кредит - М.: «Проспект», 2000.

6. Белоусовы. Инфляция: факторы, механизм, стратегия преодоления. //“Экономист”. 1996г. №4.

7. Булатов А.С. “Экономика” М., 1996г.

8. Илларионов А. Природа российской инфляции.// “Вопросы экономики”. 1995г. №3.

9. Никитин С. Инфляция и возможности ее преодоления.// “Экономист”. 1995. №8.

10. Теория переходной экономики под ред. В.В. Герасименко. МГУ. 1997г.

11. Хейне П. Экономический образ мышления. М., 1991.