Формы и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности
p align="left">В случае нарушения требований законодательства РФ, условий договора или контракта субъекты инвестиционной деятельности несут ответственность в соответствии с законодательством Российской Федерации.Прекращение или приостановление инвестиционной деятельности производится в порядке, установленном законодательством РФ.
4. Государственная политика в области иностранных инвестиций.
Правовое регулирование иностранных инвестиций на территории Российской Федерации осуществляется Федеральным законом «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации», а также другими законами и иными нормативными актами.
Иностранный инвестор - иностранное юридическое лицо, гражданская правоспособность которого определяется в соответствии с законодательством государств, в котором оно учреждено, и которое вправе в соответствии с законодательством указанного государства осуществлять инвестиции на территории РФ.
Вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории РФ в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору в данном Федеральном законе определяется как иностранная инвестиция.
Правовой режим деятельности иностранных инвесторов не может быть менее благоприятным, чем правовой режим деятельности российских инвесторов.
Иностранному инвестору на территории РФ предоставляется полная и безусловная защита прав и интересов, которая обеспечивается Федеральным законом «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации». Иностранный инвестор имеет право на возмещение убытков, причиненных ему в результате незаконных действий (бездействия) государственных органов в соответствии с законодательством РФ.
Правительство Российской Федерации разрабатывает и реализует государственную политику в сфере международного инвестиционного сотрудничества. Данная политика выражается в следующих формах:
ь Целесообразность введения запретов и ограничений осуществления иностранных инвестиций на территории РФ
ь Разработка законопроектов о перечнях указанных запретов и ограничений
ь Меры по контролю за деятельностью иностранных инвесторов в РФ
ь Утверждение перечня приоритетных инвестиционных проектов
ь Разработка и реализация федеральных программ привлечения иностранных инвестиций
ь Привлечение инвестиционных кредитов международных финансовых организаций
ь Взаимодействие с субъектами РФ по вопросам международного инвестиционного сотрудничества
ь Контроль за подготовкой и заключением инвестиционных соглашений с иностранными инвесторами
ь Контроль за подготовкой и заключением международных договоров РФ о поощрении и взаимной защите инвестиций.
Заключение.
Для нормального развития экономики, для обеспечения воспроизводства необходим постоянный приток средств. Количественный рост инвестиций, их направление в различные сферы хозяйствования зависят от правильной инвестиционной политики.
Вложение средств в наукоемкие, высокотехнические, высокотехнологические программы влияет не только на производство товаров, их потребительские свойства, но и на условия труда, что в конечном счете не может не отражаться на развитии всего общества в целом.
Инвестиции, вложенные в эту сферу, дают представление о качественном уровне инвестиций. Качественный уровень и количественный рост инвестиций, их соотношение дают представление о проводимой государственной политики. Ее целью является поиск оптимального правового регулирования инвестиционной деятельности, национальных и иностранных инвесторов.
Правовое регулирование инвестиционной деятельности состоит:
ь в определении признаков субъектов
ь установлении организационно-правовых форм ведения инвестиционной деятельности
ь выделении специальных требований к отдельным направлениям инвестиционной деятельности
ь регламентации порядка и условий заключения исполнения договоров
ь установлении пределов и форм государственного воздействия на инвестиционные процессы.
Список литературы.
1. Федеральный закон от 25.02.1999 № 39 - ФЗ (в редакции от 02.02.06.) «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений».
2. Федеральный закон от 09.07.1999 № 160 - ФЗ (в редакции от 03.06.2006.) «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации».
3. Золотогоров В.Г. «Инвестиционное проектирование» - Мн.: ИП «Экоэспертиза», 1998.
4. Сергеев И.В. «Экономика организаций (предприятий)» - М.: Финансы и статистика, 2006.
Практическая часть контрольной работы.
Вариант №2.
Задача 2.
Рассчитать показатель внутренней нормы прибыли для инвестиционного проекта со следующими показателями:
Период времени, t | Денежные потоки, тыс. руб. | |
0 | -320 000 | |
1 | 95 400 | |
2 | 130 400 | |
3 | 120 040 | |
4 | 114 700 |
Внутренняя норма прибыли - норма доходности, при которой дисконтированная стоимость притоков реальных денег (наличности) равна дисконтированной стоимости оттоков, т.е. коэффициент, при котором дисконтированная стоимость чистых поступлений от инвестиционного проекта равна дисконтированной стоимости инвестиций, а величина чистой текущей стоимости (чистого дисконтированного дохода) - нулю.
Для расчета внутренней нормы прибыли применяется формула:
IRR - внутренняя норма прибыли
- значение ставки дисконтирования при которой NPV r1 больше 0.
- значение ставки дисконтирования при которой NPV r2 меньше 0.
NPV - чистая текущая стоимость.
При этом должно выполняться следующее неравенство:
Возьмем два произвольных значения коэффициента дисконтирования.
r1 = 12% r2 =19%
Найденное значение является не точным, так как необходимо определить однопроцентное изменение ставок r1 ,r2.
15,9% - точное значение NPV=0
Смысл расчета NPV(внутренней нормы прибыли) при анализе эффективности инвестиций заключается в следующем: IRR представляет собой максимальную ставку процента, под который предприятие могло бы взять кредит для осуществления проекта без ущерба своим интересам.
Метод внутренней нормы прибыли использует концепцию дисконтирования стоимости. Она сводится к нахождению такой ставки дисконтирования, при которой текущая стоимость ожидаемых от проекта доходов будет равна текущей стоимости необходимых инвестиций.
Таким образом, если в нашей задаче проект будет полностью финансироваться за счет банковского кредита, то допустимая банковская процентная ставка не должна превышать 15,9%, иначе проект будет убыточным.
Задача 3.
На основании данных таблицы рассчитать показатели эффективности инвестиционных проектов (кроме внутренней нормы прибыли) и составить аналитическое заключение.
Период времени, t | Денежные потоки, тыс. руб. | |||
Проект А | Проект Б | Проект В | ||
0 | -400 000 | - 400 000 | - 400 000 | |
1 | 99 000 | 171 000 | 149 850 | |
2 | 126 000 | 146 000 | 150 100 | |
3 | 151 000 | 122 000 | 149 800 | |
4 | 174 000 | 98 000 | 150 220 |
Процентная дисконтная ставка равна 15%.
Для решения данной задачи, используем следующие методы оценки эффективности инвестиционного проекта:
ь Метод расчета чистой текущей стоимости проекта
ь Метод расчета индекса рентабельности инвестиций
ь Метод определения срока окупаемости инвестиций
1 метод.
Чистая текущая стоимость - это стоимость, полученная путем дисконтирования отдельно на каждый временной период разности всех оттоков и притоков доходов и расходов, накапливающихся за весь период функционирования объекта инвестирования при фиксированной, заранее определенной процентной ставке (норме процента). Она характеризует общий абсолютный результат инвестиционной деятельности предприятия.
Чистую текущую стоимость можно определить по формуле:
I - исходные инвестиции
r - ставка дисконтирования
n - срок инвестирования
Fn - денежный поток за период времени
NPV - чистая текущая стоимость
NPV < 0 (убыточный проект)
NPV > 0 (прибыльный проект)
NPV = 0 (ни прибыль ни убыток)
Рассчитаем NPV по проекту А:
NPV < 0 (убыточный проект)
Рассчитаем NPV по проекту Б:
NPV < 0 ( проект убыточный)
Рассчитаем NPV по проекту В:
NPV > 0 (проект прибыльный)
Так как проекты А и Б убыточные, то остальные показатели оценки эффективности инвестиционного проекта рассчитывать не имеет смысла.
2 метод.
Индекс рентабельности является относительным показателем, он показывает эффективность вложений.
Чем больше значение этого показателя, тем выше отдача каждой денежной единицы, инвестированной в данный проект.
Рассчитаем индекс рентабельности по проекту В:
PI - индекс рентабельности инвестиций
PI < 1 (проект нужно отвергнуть)
PI > 1 (проект принимается)
PI = 1 (проект ни прибыльный ни убыточный)
Так как PI > 1 , то проект В следует принять.
3 метод.
Метод расчета срока окупаемости инвестиций заключается в определении необходимого для возмещения инвестиций периода времени, за который ожидается возврат вложенных средств за счет доходов, полученных от реализации инвестиционного проекта.
Срок окупаемости проекта - продолжительность периода времени, в течении которого сумма чистых доходов, дисконтированных на момент завершения проекта, равна сумме инвестиций.
PP = min n, при котором ? Fn ? I
PP - срок окупаемости проекта
- 400 000 | 149 850 | 150 100 | 149 800 | 150 220 | |
I | F1 | F2 | F3 | F4 |
Денежные потоки распределены неравномерно.
Найденное значение является неточным, так как не учтена временная стоимость денег.
Для того чтобы определить точный срок окупаемости проекта В, необходимо продисконтировать денежные потоки.
DPP= min n, при котором
DPP - дисконтированный срок окупаемости инвестиций
Коэффициент дисконтирования равен 15%.
- 400 000 | 149 850 | 150 100 | 149 800 | 150 220 |
- 400 00 | 130 304,34 | 113 712,12 | 98 552,63 | 85 840 | |
I | F1 | F2 | F3 | F4 |
DPP > PP (в случае дисконтирования срок окупаемости увеличивается)
Аналитическое заключение.
Мною было рассмотрено 3 инвестиционных проекта.
Для оценки эффективности данных инвестиционных проектов были применены ряд методов.
Метод расчета чистой текущей стоимости показал:
· Проекты А и Б убыточные, так как NPV < 0 ( в случае принятия этих проектов ценность компании и благосостояние ее владельцев уменьшится, т.е. владельцы компании понесут убыток)
· Проект В прибыльный, т.к. NPV > 0
Проект В является рентабельным, его следует принять ( PI > 1 = 1,07).
Средства инвестора в расчете на 1 руб. возрастают на 1,07 или 0,7%.
Срок окупаемости проекта В составит 3,6 года. Сумма первоначальных инвестиций будет возвращена за 3,6 года, а в следующие года инвестор будет получать чистый доход от этих инвестиций.
