Аналіз інвестиційного проекту
p align="left">ВАРІАНТ 1.Верстати закуплені в Росії. Кількість нових російських верстатів (Nн):
Nн = 27*82/100=22 (шт.)
Кількість старих верстатів:
27 - 22 = 5 (шт.)
Розрахуємо суму капітальних вкладень (Кір).
1. Розрахуємо вартість нових російських верстатів з урахуванням транспортних витрат і ПДВ (20%).
Кір = 13,9*22*1,2 + 23 = 390 тис. грн.
Розрахуємо поточні витрати (Сір).
Поточні витрати на виготовлення продукції складаються із суми річного поточного ремонту, витрат на площу, займану всіма верстатами, суми річних амортизаційних відрахувань, вартості споживаної електроенергії, фонду оплати праці й вартості інструментів і пристроїв розраховуючи на один рік.
Вартість споживаної електроенергії:
Sэ = Мм * Км * Кв * Т * Це
де Sэ - вартість споживаної електроенергії, грн.;
Мм - потужність моторів, кВт;
Км - коефіцієнт використання устаткування по потужності;
Кв - коефіцієнт використання устаткування за часом;
Т - число годин роботи устаткування в році, год;
Це - ціна 1 кВт електроенергії, грн.
Вартість споживаної електроенергії для старих верстатів:
Sе1 = 40*0,7*0,8*5811*0,165 = 21, 58 тис. грн
Вартість споживаної електроенергії для нових російських верстатів:
Sе2 = 75*0,7*0,8*6018*0,165 = 41,7 тис грн.
Розрахунок річних амортизаційних відрахувань:
Річна норма Первісна вартість /
амортизаційних = Строк (очікуваний)
відрахувань корисної служби
для старих верстатів:
10,4/6 = 1,7 тис. грн.
для нових верстатів:
13,9*1,2+(23/22) / 8 = 2,2 тис. грн.
Поточні витрати за рік на виготовлення продукції на верстатах по 1-му варіанту:
Сір = (2,5 + 0,9 + 1,7 + 21,58 + 103 + 8)*5 + (4,3 + 1,2 + 2,2 + 41,7 + 40 + 10)*22 = 688,4 + 2 186,8 = 2 875,2 тис. грн
Витрати по першому варіанту будуть:
З = 2 875,2 + 0,15*390 = 2 933,7 тис. грн.
ВАРІАНТ 2
Розрахуємо суму капітальних вкладень (Кір).
1. Розрахуємо вартість нових верстатів з урахуванням транспортних витрат і ПДВ (20%).
Кір = 26,2*22*1,2 + 5 = 696,7 тис. грн.
Розрахуємо поточні витрати (Сір).
Вартість споживаної електроенергії для старих верстатів (ідентична першому випадку):
Sе1 = 21, 58 тис. грн
Вартість споживаної електроенергії для нових німецьких верстатів:
Sе2 = 80*1,6*0,8*6300*0,165 = 106,4 тис грн.
Розрахунок річних амортизаційних відрахувань:
для старих верстатів: 1,7 тис. грн.
для нових верстатів:
26,2*1,2+(6/22)/ 9 = 3,5 тис. грн.
Поточні витрати за рік на виготовлення продукції на верстатах по 1-му варіанту:
Сір = (2,5 + 0,9 + 1,7 + 21,58 + 103 + 8)*5 + (3,9 + 1,7 + 3,5 + 106,4 + 40 + 9,5)*22 = 688,4 + 3 630 = 4 318,4 тис. грн
Витрати по другому варіанту дорівнюють:
З = 4318,4 + 0,15*696,7 = 4 422,9 тис. грн.
Економічна ефективність:
Ек.с. = (С1 - С2)*В2 / Кдоп (6)
де Кдоп - додаткові капітальні вкладення, грн
С1 і С2 - собівартість продукції до й після реконструкції, грн.
В2 - обсяг виробництва в натуральних одиницях.
Розрахуємо собівартість виробництва продукції до реконструкції:
Вартість споживаної електроенергії для старих верстатів (ідентична першому випадку):
Sе1 = 21, 58 тис. грн
Розрахунок річних амортизаційних відрахувань:
для старих верстатів:
23,6/6 = 3,9 тис. грн.
Поточні витрати за рік на виготовлення продукції на верстатах до реконструкції:
- Сір = (2,5 + 0,9 + 3,9+ 21,58 + 103 + 8)*36 =5 035,7 тис. грн
- С1 = 5 035,7 / (36*633) = 0,22 грн.
- С2 = 4 318,4 / (5*633 + 22*961) = 4 318,4/24 307 = 0,18 грн.
- Ек.с. = ((0,22 - 0,18)*24 307 / 390 = 2,5
Строк окупності додаткових капіталовкладень - величина, обернено пропорційна економічній ефективності додаткових капіталовкладень, тобто:
Т = 1 / Ек.с. або Т = Кдоп / (С1 - С2)*В2 (7)
Т = 1/2,5 = 0,4 роки або 4,8 міс.
Порівнюючи витрати по двох варіантах, можна зробити висновок, що закупівля устаткування в Росії є більше вигідною й тому має перевагу.
Проаналізуємо ефективність реалізації проекту за основними критеріями.
Дисконтна ставка грошового потоку для проекту прийнято в розмірі 10%. Зобразіть графік ЧТВ в залежності від зміни дисконтної ставки для даного проекту.
Критерій 1.
Проект схвалюється, якщо період окупності не перевищує встановленого періоду.
FV = PV * , де
FV (future value) - майбутня вартість,
PV (present value) - теперішня вартість,
r - дисконтна ставка,
n - число років.
Звідси, PV = FV / = FV
Таблиця 2. Розрахунок дисконтного періоду окупностіГрошові потоки | Витрати (початкові інвестиції) | Надходження | ||||
Чистий грошовий потік | -275 000 | 80 000 | 90 000 | 105 000 | 100 000 | |
Дисконтний множник | 1 | 0,90909091 | 0,8264463 | 0,7513148 | 0,6830135 | |
Дисконтний грошовий потік | 72727,3 | 74380,2 | 78888,1 | 68301,3 | ||
Накопичений чистий дисконтний грошовий потік | -202 272,7 | -127 892,6 | -49 004,5 | 19 296,8 |
Роки | Витрати | Вигоди | Чисті вигоди | Коефіцієнт дисконтування | Дисконтні чисті вигоди | |
t | Ct | Bt | CFt | 1/(1+i) | ||
0 | 275000 | -275000 | 1 | -275000,0 | ||
1 | 80000 | 80000 | 0,90909091 | 72727,3 | ||
2 | 90000 | 90000 | 0,82644628 | 74380,2 | ||
3 | 105000 | 105000 | 0,7513148 | 78888,1 | ||
4 | 100000 | 100000 | 0,68301346 | 68301,3 | ||
NPV | 19296,8 |
Роки t | Ct | Bt | Bt-Ct | Коефіцієнт дисконтування 1/(1+i) | Bt-Ct | |||
при і = 10% | при і = 15% | при і = 10% | при і = 15% | |||||
0 | 275000 | -275000 | 1 | 1 | -275000,0 | -275000,0 | ||
1 | 80000 | 80000 | 0,9090909 | 0,8695652 | 72727,3 | 69565,2 | ||
2 | 90000 | 90000 | 0,8264463 | 0,7561437 | 74380,2 | 68052,9 | ||
3 | 105000 | 105000 | 0,7513148 | 0,6575162 | 78888,1 | 69039,2 | ||
4 | 100000 | 100000 | 0,6830135 | 0,5717532 | 68301,3 | 57175,3 | ||
NPV | 19296,8 | -11167,3 |
Роки t | Ct | Bt | Коефіцієнт дисконтування 1/(1+i) | Bt/1/(1+i) | Ct/1/(1+i) | |
0 | 275000 | 1 | 0 | 275000 | ||
1 | 80000 | 0,90909091 | 88000 | 0 | ||
2 | 90000 | 0,82644628 | 108900 | 0 | ||
3 | 105000 | 0,7513148 | 139755 | 0 | ||
4 | 100000 | 0,68301346 | 146410 | 0 | ||
483065 | 275000 |
РІ = 483065 / 275000 = 1,76
Таким чином, по всім критеріям реалізація даного проекту є ефективною.
Графік ЧТВСписок використаної літератури1. Гитман Л.Дж., Джонк М.Д. Основи інвестування. Пер. с англ. - М.: Справа, 1997.2. Мертенс А.В. Інвестиції: Курс лекцій по сучасній фінансовій теорії. - К.: Київське інвестиційне агентство, 1997.3. Пересаду А.А. Основи інвестиційної діяльності. - К.: Либра, 1994.Страницы: 1, 2