Аналіз інвестиційного проекту
Аналіз інвестиційного проекту
Вступ
У міжнародній практиці план розвитку підприємства подається у вигляді бізнес-плану, що, по суті, є структурованим описом проекту розвитку підприємства. Якщо проект пов'язаний із залученням інвестицій, то він носить назву» інвестиційний проект». Зазвичай кожний новий проект підприємства в тій чи іншій мірі пов'язаний із залученням нових інвестицій. У найбільш загальному розумінні проект - це спеціальною чином оформлена пропозиція про зміну діяльності підприємства, що переслідує певну ціль (мету).
Проекти прийнято розділяти на тактичні і стратегічні. До останніх належать проекти, що передбачають зміну форми власності (створення орендного підприємства, акціонерного товариства, приватного підприємства, спільного підприємства і т.д.) або кардинальну зміну характеру виробництва (випуск нової продукції, перехід до цілком автоматизованого виробництва і т. п.). Тактичні проекти звичайно пов'язані зі зміною обсягів продукції, що випускається, підвищенням якості продукції, модернізацією устаткування.
Для вітчизняної практика поняття проекту не є новим. Його відмінна якість за старих часів полягала в тому, що основні напрямки розвитку підприємства, як правило, визначалися на вищому по відношенню до підприємства рівні керування економікою галузі. У нових економічних умовах підприємство в особі його власників і вищого складу керування повинно само піклуватися щодо свого подальшого існування, вирішуючи самостійно всі стратегічні і тактичні питання. Така діяльність в області інвестиційного проектування повинна бути певним чином організована.
Практика дозволяє узагальнити досвід розробки проектів і перерахувати типові проекти.
1. Заміна застарілого обладнання як природний процес продовження існуючого бізнесу в незмінних масштабах. Звичайно подібного роду проекти не потребують тривалих і складних процедур обґрунтування і прийняття рішень. Багатоальтернативність може з'являтися у випадку, коли існує декілька типів подібного устаткування і необхідно обґрунтувати переваги одного з них.
2. Заміна устаткування з метою зниження поточних виробничих витрат. Мета подібних проектів - використання більш нового устаткування замість працюючого, але порівняно менше ефективного, що морально застаріло. Цей тип проектів припускає детальний аналіз вигідності кожного окремого проекту, тому що більш зроблене в технічному змісті устаткування ще не однозначно більш вигідно з фінансової точки зору.
3. Збільшення випуску продукції і/ або розширення ринку послуг. Даний тип проектів потребує відповідального рішення, що звичайно приймається верхнім рівнем керування підприємства. Найбільше детально необхідно аналізувати комерційну реалізацію проекту з обґрунтуванням розширення ринкової ніші, а також фінансову ефективність проекту, з'ясовуючи, чи призведе збільшення обсягу реалізації до відповідного зростання прибутку.
Аналіз інвестиційного проекту
На діючому заводі планується реконструкція у вигляді впровадження нових технологій, які дозволять поліпшити якість продукції, що випускається, і збільшити обсяг її випуску.
Розрахунковим роком є початок четвертого року з початку реконструкції.
На підприємстві діє три цехи. Під час реконструкції планується переоснащення і будівництво нового цеху по виробництву вініпласту - це новий матеріал, що використовується при виробництві труб.
Початкові інвестиції, необхідні для реалізації інвестиційного проекту, становлять 275 000 г.о. Щорічні надходження від реалізації проекту відповідно дорівнюють:
1 рік - 80 000 г.о.
2 рік - 90 000 г.о.
3 рік - 105 000 г.о.
4 рік - 100 000 г.о.
Планується впровадження автоматичної лінії обробки деталей. До впровадження автоматичної лінії вироби оброблялися на потоковій лінії, що складається з 36 металорізальних верстатів, відсоток зношування яких склав 56%.
Автоматична лінія з 27 верстатів створена на основі нового обладнання із частковим використанням наявних у підприємства верстатів, а саме, 82% від загальної кількості верстатів у новій автоматизованій лінії - це нові верстати, а інші - діючі верстати, що залишилися, демонтуються й продаються по залишковій вартості.
Причому є два варіанти покупки устаткування з різними техніко-економічними характеристиками. Верстати даного виду можуть бути закуплені в Росії в постачальника, з яким налагоджені постійні зв'язки, і в німецької фірми, що запропонувала новий зразок аналогічних верстатів. Дані по кожному варіанті наведені в таблиці 1.
Відбудовна вартість устаткування приймається рівної залишкової вартості.
Нормативний коефіцієнт порівняльної ефективності дорівнює 0,15.
Норматив приведення - 0,1.
Метод нарахування амортизації - лінійний.
Таблиця 1. Дані щодо капітальних вкладень і поточних витрат по новому й діючому устаткуванню.
№ п/п | Показник | Діюче устаткування | Російське устаткування | Німецьке устаткування | |
1 | Вартість одного верстата без обліку транспортних витрат, тис. грн | 23,6 | 13,9 | 26,2 | |
2 | Вартість транспортування партії устаткування, тис. грн | - | 23 | 5 | |
3 | Вартість річного поточного ремонту, тис. грн | 2,5 | 4,3 | 3,9 | |
4 | Витрати на площу під одним верстатом, тис. грн | 0,9 | 1,2 | 1,7 | |
5 | Річні амортизаційні відрахування, тис. грн | Метод нарахування амортизації - лінійний. | |||
Величина споживаної електроенергії за рік | |||||
6 | потужність установлених моторів, кВт | 40 | 75 | 80 | |
7 | коефіцієнт використання устаткування по потужності | 0,7 | 0,7 | 1,6 | |
8 | коефіцієнт використання устаткування за часом | 0,8 | 0,8 | 0,8 | |
9 | число годин роботи устаткування в році, год | 5811 | 6018 | 6300 | |
10 | Ціна 1 кВт електроенергії, грн | 0,165 | |||
11 | Річний фонд оплати праці, тис грн | 103 | 40 | 40 | |
12 | Вартість інструментів і пристроїв у рік, тис грн | 8 | 10 | 9,5 | |
13 | Термін служби верстатів, років | 6 | 8 | 9 | |
14 | Річний випуск продукції, тис шт. | 633 | 961 | 1200 |
Сума зношування:
І = (Ки * Sп) / 100 (1)
де И - сума зношування, грн;
Ки - коефіцієнт фізичного зношування, %. (56%)
Sп - повна вартість основних фондів, грн.
І = 23,6*56/100=13,2 тис. грн
Відбудовна вартість основних засобів: SВ = Sп - І (2)
SВ =23,6 - 13,2 = 10,4 тис. грн.
При виборі варіантів по реконструкції діючих підприємств використовуємо показники порівняльної економічної ефективності капітальних вкладень:
- поточні витрати Сі
- одноразові витрати Кі.
- нормативний коефіцієнт порівняльної ефективності Ен.
Розрахунок здійснюється по мінімуму наведених витрат, які являють собою суму поточних витрат і одноразових витрат, наведених до річної розмірності відповідно до встановленого нормативного коефіцієнта порівняльної ефективності:
Сі + Кі.* Ен = min (3)
Таким чином, розрахуємо кожний з показників для двох варіантів здійснення реконструкції.
Страницы: 1, 2
