Денежно-кредитная система и рынок ссудного капитала

механизм долгосрочного вложения средств; в-третьих, ускорить развитие

рыночных отношений во всех секторах экономики. Поставленным целям

соответствует не двухуровневая (центробанк - коммерческие банки), а

трехуровневая банковская система, состоящая из центрального эмиссионного

банка, поддерживающего товарно-денежную сбалансированность экономики и

уровни цен; банков долгосрочных вложений различных форм собственности,

обеспечивающих формирование основных капиталов хозяйства; и коммерческих

банков, осуществляющих весь спектр краткосрочных банковских операций с

предприятиями и частными лицами. В период кризиса необходимы прямые методы

государственного регулирования денежной массы. К ним относятся : прямое и

непосредственное государственное управление кредитной эмиссией, контроль за

наличноденежным оборотом; государственное регулирование цен и доходов;

государственное регулирование внешней торговли. государство должно жестко

контролировать и стимулировать использование кредитов по приоритетным

направлениям : продовольствие, важнейшие потребительские товары, жилье,

энергетика и т.п. Предприятиям должно стать невыгодным привлекать

краткосрочные банковские кредиты для финансовых прорывов и неликвидных

вложений. Стимулирование же долгосрочных вложений должно осуществляться

путем предоставления ссуд под льготные проценты, налоговых льгот,

стабилизации курсу рубля. И та, и другая задачи могут решаться при такой

организации банковского дела, когда финансирующий банк не просто выделяет

средства, а контролирует правомерность оплаты каждого счета клиента.

Изменения в банковской системе должны происходить постепенно,

эволюционным путем, базируясь на четких программах и планах. В этой связи

неотложными представляются следующие задачи : во-первых, составление

баланса платежеспособного спроса в хозяйстве во всей его совокупности и

сопоставление с ресурсами, покрывающими этот спрос, и во-вторых, разработка

баланса денежного оборота страны, включающего определение необходимой

массы денег (в наличной и безналичной формах) как экономической границы

кредита. Платежный кризис - это кризис, связанный с утратой оборотного и

основного капитала предприятий. Для предотвращения тотальной остановки

производства следует подготовить и осуществить специальную программу

ускорения денежного оборота : соответствующие изменения функциональной

структуры банков с повышением самостоятельности коммерческих банков,

проведение достаточной кредитной эмиссии для ликвидации взаимной

задолженности предприятий и индексации их денежных фондов. Одновременно

следует осуществить антиинфляционные меры, используя для этого срочные

вклады для больших денежных накоплений, вовлечение в денежный оборот на

уровне фондовых рынков долговых обязательств предприятий, развитие

залогового (акций) кредитования, активное регулирование текущей конъюнктуры

и ее факторов, в том числе цен и доходов (в частности, путем создания

картелей, синдикатов и т.п., действующих эффективно в условиях инфляции

издержек).

В основу реформы должна быть положена общегосударственная политика

структурного преобразования производственного потенциала страны. Главная

ее база - создание рыночной инфраструктуры инвестирования. С целью

преодоления инвестиционного кризиса необходимо создание финансово-

промышленных групп - крупных предпринимательских структур с обособлением

финансово-инвестиционных функций, обеспечивающих сбалансированность

воспроизводства в рамках отдельных секторов экономики, а также эффективную

внешнеэкономическую политику. И здесь государство должно активно выступать

как субъект рынка, создавая свои рыночные структуры или рыночные контракты.

Так, госзаказ должен иметь свои биржи, свою рыночную инфраструктуру и

государственно-коммерческое страхование.

Для выхода из кризиса необходимо осуществить ряд первоочередных

мер. Первое. Прежде всего необходимо заключение договора о создании

национального банка СНГ с теми бывшими республиками СССР, которые готовы

остаться в "зоне рубля". Что касается других бывших советских республик, то

им должно быть предложено образовать платежный союз на принципах "валютной

корзины". После незамедлительного создания названных финансововалютных

институтов отношения со всеми иными государствами следует строить на основе

мировых цен и свободно конвертируемой валюты. "Рублевая зона" должна быть

надежно защищена от денежных и иных интервенций. В период кризиса

Центральный банк надлежит наделить полномочиями регулировать все валютные

отношения, включая при необходимости введение принудительного курса рубля к

другим валютам и установление режима ввоза и вывоза валют, капиталов и

прибылей. В течение кризисного периода важно также проводить рациональную

государственную политику защиты внутреннего рынка и строгого контроля

частной экспортной деятельности. Все экспортные операции стоит

осуществлять через немногие крупные фирмы и синдикаты, контролируемые

государством и получающие соответствующие комиссионные. Второе. Надо

обеспечить в достатке продовольствием. Для налаживания продовольственного

дела в стране требуется оказать государственную финансовую помощь

сельскохозяйственным предприятиям всех форм собственности. Третье.

Воссоздание разрушенного народнохозяйственного инвестиционного поля.

Капиталовложения в народное хозяйство за полтора года сократились вдвое, а

ввод в действие производственных фондов - и того более. Даже в первый год

Отечественной войны инвестиционный сброс был меньшим, он не достиг трети.

Несколько лет крупномасштабного падения капиталовложений не может выдержать

ни одна экономика. Прийдется прежде всего восстановить на банковских счетах

предприятий путем индексирования утраченные (из-за резкого роста цен и

обесценения рубля) суммы амортизации и собственных оборотных средств

(денежных). Только быстрый рост выпуска продукции и стало быть уровня жизни

людей, укрощает инфляцию. Одновременно обязательно создание сети

государственных, акционерных и кооперативных инвестиционных банков. Они

призваны организовать на коммерческой основе весь инвестиционно-финансовый

оборот: сдачу предприятий в аренду, покупку и продажу акций, выдачу

долгосрочных ссуд, в том числе под залог имущества. Система таких банков

создала бы надежный фундамент для управления переходом к рынку в рамках

общегосударственной политики структурной перестройки производственного

потенциала страны. Идущая же ныне стихийная переструктуризация однозначно

углубит кризис и дезорганизует хозяйство. Инвестиционные банки могли бы

стать и эффективными организаторами всего процесса приватизации

государственных предприятий. При этом они выступают начальными держателями

акций, поскольку приватизация представляет собой отношение (купля-продажа)

между хозяйственными субъектами: банками и каждым из будущих коллективных

или индивидуальных собственников. Четвертое. Пора наладить снабженческо-

сбытовые связи между предприятиями. Их хозяйственные связи в рыночном

режиме наиболее эффективны, если идут в основном через систему крупных

"оптовых купцов" - синдикатов. Пятое. Необходим простой и ясный механизм

налогообложения доходов и капиталов. Вместо более 50 существующих

федеральных и местных налогов следует оставить три-четыре федеральных с

жесткими нормативами отчислений от них в местный национальный бюджет.

Шестое. На время кризиса необходимо централизовать банковскую систему

России, имея в виду обязательное исполнение коммерческими и

инвестиционными банками директив Центрального банка по приоритетности и

льготности кредитования регионов, отраслей, предприятий, соблюдению

нормативных сроков документооборота. Применять в случае нарушения жесткие

санкции вплоть до ликвидации соответствующих банковских структур. Седьмое.

Эффективным стало бы всемерное развитие потребительской кооперации.

/"Денежно-кредитная система России : состояние и пути выхода из кризиса",

В.Перламутров (доклад Института проблем рынка РАН), Деньги и кредит,

февраль 1994 года, стр. 3-6 /

Проводимая в 1992-1993 годах кредитная рестрикция не принесла

желаемых результатов. Что же может стать в настоящее время альтернативой

жесткой кредитной рестрикции ?

Качественно иной характер кредитная политика приобретает при

проведении приватизации в широких масштабах, более широком акционировании

хозяйственной и банковской сфер. Если хотя бы четверть объема основных

фондов, составляющего (за вычетом износа) около 2 трлн. руб., поступит на

рынок, то размер товарного покрытия значительно превзойдет самые смелые

оценки излишнего платежеспособного спроса в наличной и безналичной формах.

В этом случае политика сдерживания роста традиционных видов ссуд должна

сопровождаться кредитной экспансией на цели выкупа государственного

имущества. Ведь появление в обращении значительных объемов новых товарных

масс, превышающих имеющийся платежеспособный спрос, требует выпуска в

обращение на основе кредита дополнительных денежных средств в наличной и

безналичной формах. Инфляция сдерживается товарным насыщением рынка,

расширение кредитов (не на покрытие расходов и дефицита бюджета, а на

удовлетворение народнохозяйственных потребностей) способствует росту

деловой активности. При этом финансовое оздоровление хозяйства, снижение

государственного долга обеспечиваются не за счет мер рестрикции, а на

основе направления значительной части средств от выкупа на погашение

государственного долга. Банковские кредиты бюджету, не имеющие конечных

источников погашения, трансформируются в кредиты на выкуп фондов с

реальными перспективами возврата за счет доходов от предпринимательской

деятельности. В целом размер кредита не сокращается, а приобретает полезную

предпринимательскую (а не бюджетную) форму, втягивает личные доходы

населения (через механизм погашения ссуды) в производительные затраты.

Предпочтение в современных условиях необходимо отдать рестрикции

традиционных видов ссуд при кредитной экспансии на цели приватизации.

Необходимо также отметить, что жесткая рестрикционная политика, проводимая

в пакете стабилизационных мер, резко ослабляет возможности для последующей

приватизации хозяйства. Изъятие части денежных ресурсов предприятий и

населения через налоги, через меры жесткой денежной реформы реально

сокращает денежные накопления, которые могли бы стать основой выкупа

государственного имущества и погашения за счет этого значительной части

государственного долга. Даже при общей рестрикционной сущности кредитной

политики важным вопросом остается выбор направленности и динамики кредитных

вложений по отдельным секторам экономики. Традиционные макроэкономические

модели при анализе взаимоотношений банка и его контрагентов условно

выделяют четыре крупных сектора : хозяйство (текущая и инвестиционная

деятельность), бюджет, население и внешнеэкономическая среда.

Очевидно, что кредитная рестрикция не может распределяться

равномерно между этими секторами экономики. Сокращение кредитования

потребительских нужд населения в условиях растущего превышения

платежеспособного спроса над товарным покрытием является естественной

мерой. Существенное сокращение кредитования дефицита бюджетов

(республиканского и местного) есть необходимая предпосылка финансового

оздоровления. Ведь именно этот вид ссуд в 1985-1990 гг. стал основным

источником поступления излишних денег в оборот. Иное дело направленность

кредитной политики по отношению к хозяйству. Если к сжатию денежного

рынка, вызванному перераспределением финансовых ресурсов между бюджетом и

хозяйством, будет добавлена централизованная кредитная рестрикция в

отношении народного хозяйства, то эффект торможения деловой активности

может возрасти вдвойне. Поэтому предлагается жестко сдерживать кредиты,

предоставляемые государственным предприятиям, и в то же время обеспечивать

гарантированные объемы и рост кредитов частному сектору пропорционально его

развитию.

Во всех этих случаях существенными являются прогнозирование

принятых решений, глубокий анализ их монетарных последствий для денежного

оборота. Здесь большую помощь может оказать всестороннее обсуждение проблем

денежно-кредитной политики.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12