Анализ кредитоспособности предприятия ОАО Благкомхлебпродукт
значительно возросшим ценам, что и привело к получению предприятием
убытков.
2.2.7. Коэффициент обслуживания долга
Коэффициент обслуживания долга определяется как отношение выручки от
реализации к задолженности перед банком.
Коэффициенты обслуживания долга показывают, какая часть прибыли
используется для возмещения процентных или всех фиксированных платежей.
Особое значение эти коэффициенты имеют при высоких темпах инфляции, когда
величина процентов уплаченных может приближаться к основному долгу клиента
или даже его превышать. Чем большая часть прибыли направляется на покрытие
процентов уплаченных и других фиксированных платежей, тем меньше ее
остается для погашения долговых обязательств, покрытия рисков,
капитализацию, т.е. тем хуже кредитоспособность клиента.
Оптимальное значение коэффициента обслуживания долга от 2,0 до 7,0. ОАО
"Благкомхлебпродукт" имеет хороший коэффициент обслуживания долга в
отчетном периоде. Так в 96 году он составляет 5,92, в 97 – 2,96, в 98 году
– 2,05, хотя снижение этого коэффициента говорит об ухудшении финансового
положения предприятия, что в свою очередь связано в увеличением
краткосрочной кредиторской задолженности и снижением выручки от реализации.
2.2.8. Оценка деловой активности предприятия
Расчет вышеприведенных коэффициентов будет недостаточен без оценки
деловой активности предприятия.
Финансовое положение предприятия обуславливается в немалой степени его
деловой активностью. В критерии деловой активности предприятия включаются
показатели, отражающие качественные и количественные стороны развития его
деятельности: объем реализации продукции и услуг, широта рынков сбыта
продукции, прибыль, величина чистых активов. В мировой практике с этой
целью используется «золотое правило экономики предприятия», в соответствии
с которым рассматриваются следующие величины: Тбп — темпы роста балансовой
прибыли; Тр — темпы роста объема реализации; Тк — темпы роста суммы активов
(основного и оборотного капитала) предприятия. Оптимальным является
следующее соотношение указанных величин:
Тбп ( Тр ( Тк ( 100 %.
Соблюдение «золотого правила» означает, что экономический потенциал
предприятия возврастает по правнению с предыдущим годом.
Проведем оценку деловой активности ОАО "Благкомхлебпродукт".
Рассчитаем Тбп, Тр, Тк (см табл. 5).
Таблица 5 Показатели деловой активности В %.
|Показатели |97/96 |98/97 |98/96 |
|Тбп |37,4 |-2,8 |-0,01 |
|Тр |100,4 |67,5 |-0,17 |
|Тк |114,1 |82,1 |93,6 |
Исходя из «золотого правила экономики предприятия» составим соотношения
указанных величин 97/96, 98/97, 98/96 соответственно:
37,4 ( 100,4 ( 114,1 ( 100 %,
-2,8 ( 67,5 ( 82,1 ( 100 %,
-0,01 ( -0,17 ( 93,6 ( 100 %.
Нет смысла даже подробно рассматривать эти соотношения и так на лицо
катастрофичность дел активности предприятия.
Более высокие темпы роста объема реализации свидетельствуют об
относительном повышении издержек производства, что отражает снижение
экономической эффективности предприятия.
Менее высокие темпы роста объема реализации по сравнению с темпами
роста активов предприятия (основного и оборотного капитала) свидетельствуют
о снижении эффективности использовании ресурсов предприятия, что говорит об
еще одном негативном аспекте деятельности предприятия.
Абсолютное несоблюдение «золотого правила» означает, что экономический
потенциал предприятия падает по сравнению с предыдущим периодом.
2.3. Анализ денежного потока
Анализ денежного потока — способ оценки кредитоспособности клиента
коммерческого банка, в основе которого лежит использование фактических
показателей, характеризующих оборот средств у клиента в отчетном периоде.
Показатели платежеспособности тесно связаны с денежными потоками,
поэтому в мировой практике для оценки кредитоспособности часто применяется
анализ движения денежных средств. Между входящими и исходящими денежными
потоками имеется временной лаг, поэтому организация вынуждена постоянно
хранить свободные денежные средства на расчетном счете. Денежные средства
необходимы и для осуществления непредвиденных платежей, а также в случае
появления возможности их выгодного инвестирования, которое в перспективе
приведет к получению дополнительной прибыли. Поэтому организация должна
постоянно балансировать, поддерживая текущую платежеспособность и
одновременно инвестируя свободные денежные средства с целью получения,
прибыли оптимизируя их средний текущий остаток.
В современных условиях, когда обострилась проблема взаимных неплатежей,
наличие денежных средств у организации еще нельзя прямо связывать с
прибыльной деятельностью. Организация может считаться достаточно
рентабельной по данным отчетности и одновременно испытывать затруднения в
оборотных средствах, что может привести к неплатежам контрагентам, в том
числе банкам и в конечном счете — к банкротству. Причины этого разные, в их
числе и разрешенный действующими нормативными документами метод определения
выручки от реализации по мере отгрузки товаров и предъявления покупателю
расчетных документов. При этом поток денежных средств и поток товаров и
расчетов, ведущих к получению прибыли, не совпадают во времени. Различаются
и величины превышения денежного притока над оттоком и полученной прибыли за
отчетный период.
Методика анализа движения денежных средств (cash flow), разработанная и
применяемая в западных странах, нашла отражение в работах отечественных
экономистов для использования ее возможностей в перспективе. Связи с
появлением в составе финансовой отчетности формы №4 «Отчет о движении
денежных средств» эту методику можно практически применять при проведении
финансового анализа.
Анализ движения денежных средств должен проводится по трем
направлениям: текущая, инвестиционная и финансовая деятельность. Так,
приток денежных средств в текущей деятельности происходит в основном в
форме получения выручки от реализации товаров, продукции, работ и услуг;
авансов от покупателей; краткосрочных кредитов и займов. Отток денежных
средств происходит в виде оплаты счетов поставщиков, оплаты труда,
отчислений на социальные нужды, расчетов с бюджетом, погашения
краткосрочных кредитов и займов и уплаты процентов по ним.
В инвестиционной деятельности приток денежных средств происходит в
связи с реализацией основных средств и иного имущества, получением
дивидендов и процентов по долгосрочным финансовым вложениям, а отток — в
связи с оплатой машин, оборудования и транспортных средств и долевого
участия в строительстве, а также с долгосрочными финансовыми вложениями и
выплатой дивидендов и процентов по долгосрочным ценным бумагам, с
погашением долгосрочных кредитов и займов и уплатой процентов по ним.
Приток и отток денежных средств в финансовой деятельности связан с
получением долгосрочных кредитов и займов и их погашением и оплатой
процентов, получением дивидендов и процентов по краткосрочным ценным
бумагам и соответственно с выплатой дивидендов и процентов, с расчетами с
бюджетом (налоги и штрафные санкции).
Кроме того, есть и другие источники притока и направления оттока
денежных средств — бюджетные ассигнования и иное целевое финансирование,
безвозмездные поступления, направленные на выдачу подотчетных сумм, прочие
выплаты, перечисления. Справочно к форме № 4 приводятся данные о сумме
денежных средств, поступивших в кассу по наличному расчету (кроме сумм,
отраженных по строке «из банка в кассу организации»), в том числе от
юридических и физических лиц.
Объектом анализа являются все обороты по счетам денежных средств (счета
50, 51, 52, 55, 56, 57). Применяют два метода анализа — прямой и косвенный.
При прямом методе исходным звеном является выручка. Вычисляют приток и
отток денежных средств по направления деятельности и их величину на
отчетную дату. Данный метод позволяет детально анализировать движение
денежных средств на счетах организации и в конечном счете — степень
ликвидности ее.
Анализируется структура притока и оттока денежных средств по видам
деятельности, а также поступлений и направлений денежных средств.
Отрицательным моментом считается превышение оттока над притоком денежных
средств. Положительно, когда излишек денежных средств от текущей
деятельности достаточен для осуществления инвестиций.
Однако прямой метод не увязывает полученную прибыль (убыток) с
