Анализ кредитоспособности предприятия ОАО Благкомхлебпродукт
ликвидности наиболее важны из всех аналитических показателей
кредитоспособности заемщика.
Основным показателем ликвидности является коэффициент текущей
ликвидности, который показывает способен ли заемщик в принципе рассчитаться
по своим долговым обязательствам и рассчитывается по формуле:
Ктл = [pic],
Коэффициент текущей ликвидности предполагает сопоставление текущих
активов, т.е. средств, которыми располагает клиент в различной форме
(денежные средства, дебиторская задолженность нетто ближайших сроков
погашения, стоимости запасов товарно-материальных ценностей и прочих
активов), с текущими пассивами, т.е. обязательствами ближайших сроков
погашения (ссуды, долг поставщикам, по векселям, бюджету, рабочим и
служащим). Если долговые обязательства превышают средства клиента,
последний является некредитоспособным. Из этого вытекают и приведенные
нормативные уровни коэффициента. Значение коэффициента, как правило, не
должно быть менее 1. Исключение допускается только для клиентов банка с
очень быстрой оборачиваемостью капитала.
Излишек ликвидных средств — также нежелательное явление, его наличие
может быть свидетельством недостаточно эффективного использования заемщиком
временно свободных денежных средств и других дорогостоящих оборотных
активов.
Считается, что оптимальная потребность предприятия в ликвидных
средствах должна находиться на уровне, примерно в два раза превышающем
краткосрочную задолженность (хотя при высокой оборачиваемости оборотных
средств эта потребности может быть значительно меньше двух и находиться на
уровне единицы).
Довольно часто в практике российских и зарубежных коммерческих банков
вместо коэффициента текущей ликвидности вычисляется коэффициент
ликвидности, определяемый как отношение быстрореализуемых активов к текущим
обязательствам, что в целом предполагает более объективную оценку
ликвидности баланса. Однако при этим остается неопределенный способ
выделения самой быстрореализуемой части активов.
Американские коммерческие банки называют коэффициентом ликвидности
соотношение наиболее ликвидных активов и краткосрочных долговых
обязательств. При этом в понятие наиболее ликвидных активов вкладываются:
денежная наличность и дебиторская задолженность краткосрочного характера. В
состав краткосрочных долговых обязательств включается задолженность по
ссудам краткосрочного характера, векселям, неоплаченным требованиям и
прочим краткосрочным обязательствам.
Таким образом, предыдущий показатель несколько конкретизирует следующая
формула:
Этот коэффициент иначе называется как коэффициент срочной ликвидности.
Срочный коэффициент ликвидности исчисляется исходя из денежных средств и
краткосрочных финансовых вложений (быстрореализуемых ценных бумаг).
Оптимальная величина данного показателя должна быть примерно 0,25-0,35.
Коэффициент абсолютной ликвидности является наиболее жестким критерием
ликвидности предприятия, показывая какая часть краткосрочных заемных
средств обязательств может быть погашена немедленно (оптимальное значение
этого показателя колеблется около 0,2).
При необходимости оценивать и контролировать ликвидность каждого
элемента мобильных средств можно воспользоваться следующим методом
структуризации коэффициента ликвидности.
Статьи нетто-баланса распределяются на группы: в активе — по степени
ликвидности средств; в пассиве — по степени срочности подлежащих оплате
обязательств.
Активы предприятия в зависимости от скорости превращения их в деньги
делятся на четыре группы.
Наиболее ликвидные активы А1. В эту группу входят денежные средства и
краткосрочные финансовые вложения. Используя коды строк полной формы
баланса (форма №1 по ОКУД), можно записать алгоритм расчета этой группы:
А1 = стр. 250 + стр. 260.
Быстрореализуемые активы А2. В эту группу входят дебиторская
задолженность и прочие активы:
А2 = стр. 230 + стр. 240 + стр. 270.
Медленно реализуемые активы. В группу включаются «Запасы», кроме
строки «Расходы будущих периодов», а из раздела ( баланса включается строка
«Долгосрочные финансовые вложения»:
А3 = стр. 210 + стр. 140 – стр. 217.
Трудно реализуемые активы А4. В группу включаются статья ( раздела
баланса за исключением строки, включенной в группу «Медленно реализуемых
активы».
А4 = стр. 190 – стр. 140.
Обязательства предприятия (статьи пассива баланса) также группируются в
четыре группы и располагаются по степени срочности их оплаты.
Наиболее срочные обязательства П1. В группу включается кредиторская
задолженность:
П1 = стр. 620.
Краткосрочные пассивы П2. В группу включаются краткосрочные кредиты и
займы и прочие краткосрочные пассивы:
П2 = стр. 610 + стр. 670.
Долгосрочные пассивы П3. В группу входят долгосрочные кредиты и займы:
П3 = стр. 590.
Постоянные пассивы П4. В группу включаются строки (( раздела баланса
плюс стр. 630-660 из (( раздела («Расчеты по дивидендам», «Доходы будущих
периодов», «Фонды потребления», «Резервы предстоящих расходов и платежей»).
В целях сохранения баланса актива и пассива итог этой группы уменьшается на
величину строки «Расходы будущих периодов» (( раздела актива баланса:
П4 = стр. 490 + стр. 630 + стр. 640 + стр. 650 + стр. 660 – стр. 217.
Частные показатели ликвидности баланса определяются путем деления сумм
групп статей актива на соответствующие итоги групп статей пассива, т.е.
[pic],
где А (n) - сумма статей актива группы n, П (n) - сумма статей пассива
группы n.
Для определения общего коэффициента, характеризующего ликвидность
баланса кредитоспособность предприятия, необходимо применять коэффициенты
реальности А.Д. Розенберга своевременного поступления денег.
Таким образом, в общем виде совокупный показатель ликвидности можно
представить следующей формулой:
[pic],
где А (n) - сумма статей актива группы n, П (n) - сумма статей пассива
группы n.
Этот показатель ликвидности в отличие от общего коэффициента
ликвидности более объективно отражает ликвидность предприятия, так как
учитывает фактор реальности своевременного поступления средств.
Однако при таком подходе к оценке ликвидности баланса не стоит упускать
из виду, что распределение активов и пассивов на группы а применение
поправочный коэффициентов является достаточно субъективным. Поэтому
желательно принимать во внимание оба показателя и иметь ввиду, что
соотношение всех текущих активов к краткосрочным обязательствам дает оценку
максимальной границы ликвидности баланса предприятия.
Что же касается оптимального значения коэффициента ликвидности, то его
величина для каждого конкретного предприятия, зависит от действия следующих
факторов: размера предприятия и объема его деятельности, отрасли
промышленности и производства, длительности производственного цикла,
времени, необходимого для возобновления запасов материалов, сезонности
работы предприятия, общей экономической конъюнктуры и пр.
В некоторых случаях при анализе такого важного индикатора
платежеспособности, как ликвидность используют коэффициент соотношения
дебиторской и кредиторской задолженности. Экономическое содержание его в
способности рассчитаться со своими кредиторами за счет дебиторской
задолженности (см. табл. 1).
Проанализировав ликвидность предприятия в течении отчетного периода (96-
98 г) можно сделать следующее заключение.
На момент составления баланса его нельзя признать ликвидным, так как
одно из соотношений групп активов и пассивов не отвечает условиям
абсолютной ликвидности баланса — наиболее ликвидные активы меньше наиболее
срочных обязательств. Об этом свидетельствуют катастрофически низкие
показатели ликвидности 1 группы.
В 1998 году увеличился платежный недостаток наиболее ликвидных активов,
по сравнению с 1996 годом более чем в 2 раза. Ожидаемые поступления от
дебиторов выросли в 11 раз и превысили величину краткосрочных кредитов
почти в 40 раз. величина запасов катастрофически сильно превысила
долгосрочные обязательства. Однако, несмотря на имеющийся платежный излишек
по этим группам, он по причине низкой ликвидности запасов вряд ли сможет
быть направлен на покрытие недостатка средств для погашения наиболее
срочных обязательств.
Вместе с тем коэффициенты текущей ликвидности в 96, 97, 98 годах имеют
почти что достаточно нормальные ограничения, что свидетельствует об
определенной кредитоспособности предприятия.
Коэффициент абсолютной ликвидности за отчетный период сначала сильно
