Вексель в РФ
на рынке. В функции Комиссии входит контроль за соблюдением эмитентами,
профессиональными участниками рынка ценных бумаг и их саморегулируемыми
организациями требований законодательства Российской Федерации, а также
стандартов и правил, утвержденных ФКЦБ России.
Деятельность Комиссии направлена на развитие российского рынка ценных
бумаг, обеспечение защиты прав субъектов фондового рынка - инвесторов,
эмитентов, профессиональных участников. Поэтому особое внимание ФКЦБ России
уделяет совершенствованию нормативной правовой базы фондового рынка,
повышению информационной прозрачности, открытости рынка.
Результатом деятельности столь важного органа находим например:
"Положение об обращении бездокументарных простых векселей", "Положение о
сертификации операторов системы обращения бездокументарных простых
векселей", "Стандарт деятельности участников системы обращения
бездокументарных простых векселей". Однако если рассмотреть даже только
название ... бездокументарных простых векселей, мы обнаруживаем странную
безграмотность ФКЦБ России, которая обязалась в точности исполнять законы и
положения «Положение о простом и переводном векселе», где говориться
(п.1.3) об обязательности бумажного носителя. Потому неудивительно, что
через четыре месяца опубликования этих положений выходит телеграмма ЦБ РФ,
где говориться о несоответствии термина и понятия бездокументарный-
Женевской конвенции. Поэтому непонятно, чего дальше ждать от этого
государственного органа.
Рассмотрим государственные казначейские векселя и обязательства,
которые были выпущены под реализации различных проектов и ликвидацию
задолженностей.
К марту 1994 года задолженность государства предприятиям-поставщикам
составляла порядка 11 триллионов рублей. При этом каждый рубль
государственного долга стимулировал 2-3 рубля долгов предприятий. Пытаясь
разрешить эту проблему хотя бы частично безинфляционным способом,
Правительство РФ решило переоформить 10% своей задолженности в казначейские
векселя 1994г. Министерства финансов РФ . Объем выпуска векселей составил
1100 млрд. рублей. Векселя выпускались сериями с единой датой выпуска и
погашения внутри серии, сроком на один год от даты составления. Вексельная
сумма составила 14 миллионов рублей и ею была оформлена государственная
задолженность в 10 миллионов рублей, то есть доходность векселей составила
40% годовых.
Центральный банк РФ выступает генеральным агентом по размещению,
обращению и погашению векселей. Он хранит их бланки без выдачи на руки
владельцам и регистрирует все сделки по их купле-продаже.
Выпуск Казначейских Обязательств, представляющих собой в сущности те
же векселя, только еще больше похожие на ГКО, преследовал ту же цель -
безэмиссионно сократить дефицит федерального бюджета и погасить
задолженность государства перед предприятиями.
Эмитентом Казначейских Обязательств является Министерство финансов,
которое выпускает их сериями, устанавливая объем и даты эмиссий. Внутри
серии обязательства имеют единые даты выпуска, погашения, номинальную
стоимость и процентную ставку. Эти параметры могут изменяться при новой
эмиссии.
Казначейские обязательства выпускаются в бездокументарной форме в
виде записей на счетах "депо" в депозитариях. Каждый выпуск оформляется
двумя сертификатами, один из которых хранится в Министерстве финансов, а
другой в соответствующем депозитарии.
Обращение Казначейских обязательств допускается в ограниченной и
неограниченной формах. К числу ограничений могут относиться: обязательность
использования КО только для погашения кредиторской задолженности, передача
только юридическим лицам, минимальное число "передаточных надписей", сроки
предъявления к погашению и обмену на налоговые освобождения.
Использование КО для налоговых освобождений является наиболее
привлекательной их стороной, так как в этом случае они абсолютно ликвидны.
Суть их в том, что государство погашает часть своих долгов перед
предприятием путем зачета (не взимания) платежей в федеральный бюджет.
Казначейское налоговое освобождение является именным и не подлежит
передаче другому предприятию. К зачету принимаются вся сумма недоимок в
федеральный бюджет на дату представления освобождения.
Государственные векселя не были встречены на ура, однако вслед за
первой эмиссией последовали новые.
В 1997 году Минфин расплачивался со старателями за добычу золота на
сумму 1,8 трлн руб векселями 11 уполномоченных банков : Менатеп,
ОНЭКСИМбанк и СБС-Агро. Оплата шла по следующей схеме : Гохран передал в
коммерческие банки облигации Минфина в обмен на веселя этих банков. Минфин
специально выпустил эти облигации и передал их Гохрану в обмен на поставку
золота. Объявленная доходность операций ОНЭКСИМбанка составляла 15-20 %,
которые банк брал с золотодобытчиков за превращение своих векселей в
«живые» деньги. Если к этому прибавить 10 % годовых облигаций Минфина, то
общая доходность приближается примерно к 1/3. Причем у старателей не было
выбора : чтобы получить какие-то деньги, они вынуждены были следовать
навязанной правительством схеме оплаты за добытое золото.
В негосударственной сфере, наиболее характерно преобладание
финансовых векселей над коммерческими. Это и понятно - порожденный
инфляцией дефицит денежной массы определяет главное применение векселей -
служить заменой денег. Отчасти поэтому векселя приобретают все более
несвойственную им функцию ГКО. Специфическая практика обращения векселей в
России показывает также, что получили распространение некие расчетные
бумаги, имеющие форму векселей (а иногда и ее нарушающие), но по сути
векселями не являющиеся. Условия их погашения таковы, что котировки этих
бумаг (цены купли-продажи на вторичном рынке) не достигают номинала даже
после наступления соответствующих сроков. Вызвано это, в частности,
отсутствием у этих бумаг одного из важнейших вексельных свойств -
безусловности обязательства. В отечественной практике почти не встречается
корпоративных векселей, которые гасились бы "живыми деньгами".
Например, векселя Энергетического союза погашаются электроэнергией,
точнее принимаются в счет задолженностей перед определенным кругом
энергетических предприятий по платежам за электроэнергию. Векселя
Министерства путей сообщения гасятся так называемыми железнодорожными
тарифами, т.е. правом перевозки грузов на определенную сумму по железной
дороге. Иногда векселя выпускаются для расчетов внутри замкнутых цепочек.
Выпадая из них, вексель может значительно потерять в цене, или, более того,
быть отозванным векселедателем. Существуют векселя "бензиновые",
"угольные", "металлургические" и др..
Подобный беспредел налагает порой несколько криминальный оттенок на
порядок обращения расчетных векселей. Криминальные структуры, традиционно
работающие на рынке долгов, начинают активно осваивать и вексельный рынок.
Ситуация благоприятствует этому: с одной стороны, - цены вторичного рынка,
сложившиеся на уровне 20-60% от номинала, с другой стороны, - возможность
использования по номиналу.
Значение банков в вексельном обращении велико, что обусловлено
соблюдением ими законов. Опишем несколько активно используемых операций.
Так платеж по векселю может быть полностью или частично обеспечен
посредством аваля, выдаваемого банком, для которого он представляет один из
видов выдаваемого кредита. Авальный кредит (или банковский аваль)
представляет собой ответственность банка по вексельному обязательству
клиента. При этом реальная выплата денег банком происходит лишь в том
случае, если получатель такого кредита не в состоянии рассчитаться по
своему долгу. В противном же случае сделка ограничивается согласием банка
авалировать вексель со взиманием комиссионных платежей, размер которых
зависит от срока действия аваля, условий его предоставления,
платежеспособности клиента.
Наряду с уже упомянутой операцией по инкассированию векселей, когда
банки берут на себя ответственность по предъявлению векселей в срок
плательщику и получению причитающихся по ним платежей в пользу их
держателей, существует еще и операция домицилирования векселей, когда
плательщиком по ним являются сами банки. Это операции по оплате банками по
поручению и за счет векселедателей (трассатов) векселей. В этом случае
векселедатели заключают с банком договор, в котором банк назначается
плательщиком по векселям и обязуется своевременно их оплачивать, а
векселедатель обязуется своевременно предоставить банку денежные суммы,
