Реферат: Прибыль
В зависимости от того, с чем сравнивается выбранный показатель прибыли, выделяют две группы коэффициентов рентабельности:
- рентабельность инвестиций (капитала);
- рентабельность продаж.
Рентабельность инвестиций (капитала).
В этой группе коэффициентов рентабельности рассчитывается два основных коэффициента: рентабельность совокупного капитала и рентабельность собственного капитала.
Рентабельность совокупного капитала.
Этот коэффициент рассчитывается следующим образом:
Рск=прибыль до налогообложения (стр.170 ф.2) / всего источников средств (стр. 640 ф.1).
Показатель рентабельности собственного капитала представляет интерес, прежде всего для инвесторов.
Рентабельность собственного капитала.
Рассчитывается по формуле:
Рск=чистая прибыль (стр.220 ф.2) / собственный капитал (стр.380 ф.1).
Этот показатель представляет интерес для имеющихся и потенциальных собственников и акционеров.
Рентабельность собственного капитала показатель показывает, какую прибыль носит каждая инвестированная собственниками капитала денежная единица.
Он является основным показателем, используемым для характеристики эффективности вложений в деятельность того или иного вида.
Рентабельность продаж.
При оценке рентабельности продаж на основе показателей прибыли и выручки от реализации рассчитываются коэффициенты рентабельности по всей продукции в целом или по отдельным ее видам.
Как и в случае с рентабельностью капитала, существует множество показателей оценки рентабельности продаж, многообразие которых обусловлено выбором того или иного вида прибыли. Чаще всего используется валовая, операционная или чистая прибыль. Соответственно рассчитываются три показателя рентабельности продаж.
Валовая рентабельность реализованной продукции.
ВРП=валовая прибыль (стр.050 ф.2) / выручка от реализации (стр. 035 ф.2)
Коэффициент валовой прибыли показывает эффективность производственной деятельности предприятия, а также эффективность политики ценообразования.
Операционная рентабельность реализованной продукции.
ОРП=операционная прибыль (стр.100 ф.2) / выручка от реализаци (стр.035 ф.2).
Коэффициент операционной прибыли показывает рентабельность предприятия после вычета затрат на производство и сбыт товаров.
Показатель операционной рентабельности является одним из лучших инструментов определения операционной эффективности и показывает способность руководства предприятия получать прибыль от деятельности до вычета затрат, которые не относятся к операционной эффективности.
При рассмотрении этого показателя совместно с показателем валовой рентабельности можно получить представление о том, чем вызваны изменения рентабельности. Если, например, на протяжении ряда лет валовая рентабельность существенно не изменялась, а показатель операционной рентабельности постепенно снижался, то причина кроется, скорее всего, в увеличении расходов по статьям административных и сбытовых расходов.
Чистая рентабельность реализованной продукции.
ЧРП=чистая прибыль (стр.220 ф.2) / выручка от реализации (стр.035 ф.2).
В отечественной практике чаще всего используется именно показатель чистой рентабельности реализованной продукции. Неизменность на протяжении какого либо периода показателя операционной рентабельности с одновременным снижением показателя чистой рентабельности может свидетельствовать либо об увеличении финансовых расходов и получении убытков от участия в капитале других предприятий, либо о повышении суммы уплачиваемых налоговых платежей. Этот коэффициент показывает полное влияние структуры капитала и финансирования компании на ее рентабельность.
В процессе анализа необходимо изучить динамику перечисленных выше показателей рентабельности и провести их сравнение со значениями аналогичных коэффициентов по отрасли, а также с показателями рентабельности конкурентов.
Для анализируемого предприятия расчет коэффициентов рентабельности сведем в таблицу.
Таблица. Расчет коэффициентов рентабельности.
| Показатели, % | Предыдущий год | Отчетный год | Изменение |
| Рентабельность совосовокупного капитала | 0.8 | - | -0.8 |
| Рентабельность собссобственного капитала | 8.06 | - | -8.06 |
| Валовая рентрентабельность продаж | 30.5 | 12.82 | -17.68 |
| Операционная рентрентабельность продаж | 10.6 | - | -10.6 |
| Чистая рентабельность про продаж | 0.19 | - | -0.19 |
Как видно из расчетов, показатели рентабельности находятся на низком уровне. Положительным является их рост в динамике. Ради роста рентабельности собственного капитала предприятию необходимо жертвовать своей финансовой независимостью (в этом случае размер собственного капитала действует разнонаправлено в отношении определения финансовой независимости и рентабельности капитала предприятия). В этой связи следует отметить, что для предприятия очень важным является выбор оптимального положения, равновесной точки между финансовой автономией и рентабельностью собственного капитала.
Что касается показателей рентабельности продаж, то судить о их значениях, не имея данных о значениях аналогичных показателей по отрасли, не имеет смысла. На основании данных произведенных в таблице «Расчет коэффициентов рентабельности» целесообразно проанализировать лишь изменение этих показателей в динамике.
Как видим, наблюдается снижение валовой и чистой рентабельности продаж. Уменьшение в динамике показателя валовой рентабельности обусловлено превышением темпов роста себестоимости продукции (186%) над темпами роста выручки от реализации (148%).Уменьшение показателя операционной рентабельности не свидетельствует об экономии на постоянных расходах (административных расходах, расходах на сбыт, прочих операционных расходах).
Уменьшение операционной рентабельности продаж с одновременным снижением показателя чистой рентабельности продаж в нашем случае свидетельствует об увеличении доли налога на прибыль в общей сумме прибыли предприятия.
Такая тенденция не должна стать стимулом для руководства предприятия в части проведения работ по минимизации налоговых платежей. Следует отметить, что возможности предприятия в этом вопросе очень ограничены. Более тесная связь этого показателя с политикой государства в сфере налогообложения.
При анализе коэффициентов рентабельности наиболее широкое распространение получила факторная модель.
Назначение модели – определить факторы, влияющие на эффективность работы предприятия и оценить их влияние.
Поскольку существует множество показателей рентабельности, аналитиками выбран один. По их мнению, наиболее значимый – рентабельность собственного капитала. Для проведения анализа необходимо смоделировать модель коэффициента рентабельности собственного капитала.
|
В основу приведенной схемы анализа заложена следующая детерминированная модель:
РСК=чистая прибыль / собственный капитал=(чистая прибыль / выручка от реализации)*(выручка от реализации / всего активов)*(всего источников средств / собственный капитал)=(стр. 220 ф.2 /стр.035 ф.2)*(стр.035 ф.2 /стр. 280 или стр.640 ф.1)*(стр.280 или стр.640 ф.1 /стр.380 ф.1).
Из представленной модели видно, что рентабельность собственного капитала предприятия зависит от трех факторов первого порядка:
- чистой рентабельности продаж;
- ресурсоотдачи;
- источников средств, инвестированных в предприятие.
Значимость данных показателей объясняется тем, что тони в определенном смысле обобщают все стороны финансово – хозяйственной деятельности предприятия: первый фактор обобщает отчет о финансовых результатах, второй – актив баланса, третий – пассив баланса.
Для проведения факторного анализа рентабельности предприятия можно использовать различные приемы элиминирования. Мы используем один из наиболее простых – метод абсолютных разниц.
Для удобства расчета влияния факторов на коэффициент рентабельности собственного капитала воспользуемся вспомогательной таблицей «Изменение коэффициента рентабельности собственного капитала и факторных показателей в динамике».
Таблица. Изменение коэффициента рентабельности собственного капитала и факторных показателей в динамике.
| Показатель | Предыдущий год | Отчетный год | Изменение |
| Чистая рентабельность продаж | 0.0019 | - | -0.0019 |
| Ресурсоотдача | 3.489 | 3.7604 | 0.2714 |
| Коэффициент фин. зависимости | 12.0806 | 15.3881 | 3.3075 |
| Рентабельность собст.капитала | 0.0806 | - | -0.0806 |
Общее изменение рентабельности собственного капитала составило 0.0018 пунктов
2.4.Анализ финансовых результатов от внереализационной деятельности.
Выполнение плана прибыли в значительной степени зависит от финансовых результатов деятельности, не связанных с реализацией продукции. К ним относятся:
1. прибыль или убытки прошлых лет, выявленные в отчетном году;
2. прибыль от сдачи в аренду земли и основных средств;
3. полученные и выплаченные пени, штрафы и неустойки;
4. убытки от списания безнадежной дебиторской задолженности, по которой истекли сроки исковой давности;
5. убытки от стихийных бедствий;
6. доходы по акциям, облигациям, депозитам;
7. доходы и убытки от валютных операций;
8. убытки от уценки готовой продукции и материальных запасов и т.д.
9. В процессе анализа изучаются состав, динамика, выполнение плана и факторы изменения суммы полученных убытков и прибыли по каждому источнику финансовых результатов от внереализационной деятельности.
Основными видами ценных бумаг являются акции, облигации внутренних государственных и внешних займов, облигации субъектов хозяйствования (акционерных обществ, коммерческих банков), депозитные сертификаты, казначейские, банковские и коммерческие векселя и др.
Доход держателя акций складывается из суммы дивиденда и прироста капитала, вложенные в акции вследствие роста их цены. Сумма дивиденда зависит от количества акций и уровня дивиденда на одну акцию, величина которого определяется уровнем рентабельности акционерного предприятия, его дивидендной политикой, уровнем процентной ставки за кредит, налоговой и амортизационной политикой государства и т.д. В процессе анализа изучается динамика дивидендов, курса акций, чистой прибыли, приходящейся на одну акцию, устанавливаются темпы их роста или снижения.
