Реферат: Лекции по экономическому анализу
- метод коэффициентов. Предполагает расчет и оценку различных финансовых характеристик через различные соотношения видов имущества и его источников или различных видов средств и ресурсов с результатами деятельности организации.
Анализ имущественного положения предприятия предполагает:
- определение темпов изменения валюта баланса в сопоставлении с темпами изменения выручки и прибыли. Рост прибыли должен быть выше роста выручки, а рост выручки должен быть выше роста валюты баланса:
Тпр. > Твыр. > Твал.баланса
- оценивается изменение структуры активов. Положительно оценивается опережающие темпы роста оборотных активов по сравнению с внеоборотными при обязательном увеличении стоимости внеоборотных активов (особенно ОФ).
- проверяется обеспеченность оборотных средств предприятия собственными источниками (собственными средствами). Считается, что не менее 10% оборотных средств должно быть сформировано за счет собственных источников. Обеспеченность оборотных средств собственными источниками оценивается коэффициентом обеспеченности собственных средств:
Коб. = собственные средства в обороте / оборотные средства ≥ 0,1
Собственные средства в обороте могут быть рассчитаны:
- как разница между собственными источниками т внеоборотными ративами.
- текущие активы (обортные средства) минус текущие пассивы (краткосрочные обящзательства предприяти)
- просчитывается обеспеченность материальныз обортных средств (запасов и затрат) источниками из формироания. К источникам их формирования относятся:
- собственные средства в обороте
- долгосрочные займы и кредиты
- краткосрочные займы и кредиты
Мат.оборотные средства ≤ Собственные средства в обороте + долгосрочные займы и кредиты + краткосрочные займы и кредиты
Если выдерживается такое соотношение, предприятие находится в условиях относительной финансовой устойчивости.
- величина дебиторской задолженности сравнивается с кредиторской задолженностью (допускается превышение кредиторской над дебиторской ≈ в 2,5 раза). Просматривается величина дебиторской и кредиторской задолженности. Удовлетворительным считается если нет резких колебаний в изменении сумм или соотношении.
- сопоставляются величины краткосрочной дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений и денежных средств с величиной срочных обязательств (краткосрочных займов и кредитов и кредиторской задолженности)
Дебиторка + Денежные средства + Кр.фин.вложения ≥ Кредиторка + Краткоср. Займы и кредиты
Затем изучается обеспеченность имущества:
- рассчитывается общее изменение источников, затем изменение, вызванное ростом собственных источников и заемных средств. Опережающие темпы роста собственных источников оцениваются положительно.
Затем просчитываются размеры источников по направлениям:
1) рассчитываются показатели финансовой независимости организации:
- коэффициент автономности
Ка = Собственные средства / Валюта баланса ≥ 0,5
Характеризует какая часть активов баланса сформирована за счет собственных источников или долю собственных источников в валюте баланса
- коэффициент финансовой устойчивости
Кф.ус. = (Собств.средства + Долгоср. займы и кредиты) / Валюта баланса = Перманентный капитал / Валюта баланса ≥ 0,8
- коэффициент капитализации(коэффициент соотношения заемных и собственных средств, коэф. финансового риска, коэф. финансовой активности, плечо финансового рычага)
Кк = Заемные средства / Собственные средства ≤ 1
Показывает размер заемных средств в рсчете на 1 рубль собственных.
- коэффициент финансирования
Кф = Собственные средства / Заемные средства ≥ 1
Показывает размер собственных средств приходящийся на 1 руб. заемных.
После изучения источников формирования имущества переходят к оценке структуры баланса:
- коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
Коб = Собственные соедства в обороте / Оборотные средства ≥ 0,1
- коэффициент текущей ликвидности
Кт.л. = Оборотные средства / Срочные обязательства ≥ 2
Кт.л. показывает во сколько раз оборотные средства предприятия превышают его срочные обязательства.
Если оба оценочных коэффициента соответствуют нормативам, для оценки структуры баланса просчитывается коэффициент утраты платежеспособности:
Кут.п. = Кт.л.к. + (Кт.л.к. – Кт.л.н.) * tу / tа
Кт.л.э.
где Кт.л.к., Кт.л.н. – коэф.текущей ликвидности на конец и начало отчетного периода
Кт.л.э. – эталонное (нормативное) значение Кт.л. (=2)
tу – период утраты платежеспособности (3 месяца)
tа – продолжительность анализируемого периода в месяцах
Если Кут.п. < 1 считается, что предприятие при тех же условиях работы может утратить свою платежеспособность в течение 3-х месяцев. Поэтому, несмотря на то, что оценочные коэффициенты соответствуют нормативам предприятие не может быть признано платежеспособным, а структура его баланса удовлетворительной.
Если хотя бы один из оценочных коэффициентов ниже норматива, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности:
Кв.п. = Кт.л.к. + (Кт.л.к. – Кт.л.н.) * tв / tа
Кт.л.э.
где tв – период восстановления платежеспособности (6 месяцев)
Если коэф.восстановления платежеспособности ³ 1 считается, что предприятие может быть признано платежеспособным, а структура его баланса удовлетворительной, т.к. в ближайшие 6 месяцев оно может восстановить свою платежеспособность.
После общего изучения баланса переходят к изучению финансовой устойчивости.
Под финансовой устойчивостью понимается способность предприятия обеспечивать свою основную деятельностью необходимыми источниками, которая может быть оценена через соотношение (обеспеченность) материальных оборотных средств и источников их формирования
Ф + М + Зд + О = С + Д + К + Зк
Ф – внеоборотные активы
М – материальные оборотные средства (запасы, затраты)
Зд – задолженность дебиторская
О – денежные средства и краткосрочные финансовые вложения
С – собственные источники
Д – долгосрочные займы и кредиты
К – краткосрочные займы и кредиты
Зк – задолженность кредиторская
Зд + О ³ К + Зк – условие платежеспособности
Ф < С
тогда М £ Д + (С – Ф)
На основе такого распределения средств и источников различаются следующие условия финансовой устойчивости:
- абсолютная финансовая устойчивость – предполагает формирование материальных оборотных средств (М) за счет собственных источников (С)
М £ С – Ф (собственные оборотные средства)
- нормальная финансовая устойчивость – материальные оборотные средства формируются за счет собственных средств обороте с учетом долгосрочных займов и кредитов
М £ С – Ф + Д (перманентного оборотного капитала)
- неустойчивое финансовое состояние – материальные оборотные средства формируются за счет перманентного оборотного капитала с учетом краткосрочных займов и кредитов
М £ С – Ф + Д + К (всех источников формирования материальных оборотных средств)
- кризисное финансовое состояние – материальные оборотные средства превышают величину источников их формирования
М > С – Ф + Д + К
Финансовая устойчивость характеризуется состоянием основных и оборотных средств и показателями финансовой независимости:
- К обеспеченности собственными оборотными средствами
- К обеспеченности собственными оборотными средствами запасов и затрат = Собственные средства в обороте / Материальные оборотные средства ³ 0,5
- К маневренности собственного капитала = Собственные средства в обороте / Собственные средства
- Индекс постоянного актива = Внеоборотные активы / Собственные средства
- К автономии (финансовой независимости)
- К финансовой устойчивости
- К капитализации (соотношение заемных и собственных средств)
- К финансирования
- К реальной стоимости имущества – характеризует производственный потенциал предприятия (Кр.с.и.) = (ОС + Производственные запасы + Незавершенное производство) / Валюта баланса = Реальные активы / Валюта баланса
- К привлечения долгосрочных займов = Долгосрочные займы и кредиты / Собственные средства
После изучения финансовой устойчивости переходят к анализу ликвидности баланса, который предполагает соотношение различных видов средств предприятия с источниками их формирования по срокам поступления средств и наступления обязательств. Для анализа ликвидности баланса средства актива и источники пассива подразделяют на 4 группы.
АКТИВ (средства подразделяют по степени убывания ликвидности):
А1 – наиболее ликвидные активы, которые включаю денежные средства и краткосрочные финансовые вложения
А2 – быстрореализуемые активы, включающие дебиторскую задолженность сроком погашения до 12 месяцев (стр. 240)
А3 – медленно реализуемые активы включают материальные оборотные средства, дебиторскую задолженность свыше 12 месяцев, долгосрочные финансовые вложения (стр. 140)
А4 – труднореализуемые активы включают внеоборотные средства без долгосрочных финансовых вложений
ПАССИВ
П1 – наиболее срочные пассивы включают кредиторскую задолженность
П2 – краткосрочные обязательства включают краткосрочные займы и кредиты
П3 – долгосрочные обязательства, включают долгосрочные займы и кредиты
П4 – постоянные пассивы, включают собственные средства
На основе такого деления активов и пассивов различают следующие условия ликвидности баланса:
- Условия абсолютной ликвидности
А1 ³ П1
А2 ³ П2
А3 ³ П3
А4 £ П4
- Условия текущей ликвидности
А1 + А2 ³ П1 + П2
- Условие перспективной ликвидности
А3 ³ П3
- Общая комплексная ликвидность
L = a1 * А1 + a2 * А2 + a3 * А3 ³ 1
a1 * П1 + a2 * П2 + a3 * П3
a1, a2, a3 – весовые коэффициенты определяющие срочность поступления средств и наступления обязательств.
a1 = 1, a2 = 0,5, a3 = 0,3
После анализа ликвидности баланса переходят к изучению платежеспособности предприятия. Платежеспособность позволяет определить возможность предприятия гасить обязательства первой необходимости, используя различные виды оборотных средств. Платежеспособность предприятия характеризуется коэффициентами ликвидности, к которым относятся:
1. Кабс.ликв. = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / Срочные обязательства (краткосрочные займы и кредиты и кредиторская задолженность) = А1 / (П1 + П2) ( = 0,2 – 0,3)
Показывает какая часть срочных обязательств может быть погашена за счет имеющихся у предприятия денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.
2. К критической ликвидности = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Краткосрочная дебиторская задолженность) / Срочные обязательства = (А1 + А2) / (П1 + П2) ( = 0,7 – 0,8) (финансового покрытия, промежуточного покрытия, платежеспособности и т.п.)
Показывает какую часть срочных обязательств предприятие может погасить за счет имеющихся у него денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности
3. К текущей ликвидности (общего покрытия) = Оборотные средства / Срочные обязательства = (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2) (2 и выше)
4. К восстановления (утраты) платежеспособности
После анализа платежеспособности предприятия переходят к расчету итоговой оценки финансового состояния предприятия.