Международные фондовые индексы

Семейство индексов Morgan Stanley Capital International (MSCI) представляет собой одно из наиболее известных семейств индексов, на которые ориентируется значительная часть инвесторов, действующих на международных рынках.

Данные индексы рассчитываются как по отдельным странам, по группам стран, по регионам, по секторам экономики, так и по миру ( сводный индекс).

MSCI Country Index рассчитывается по акциям каждой из 51 стран, включённых в расчёт. Отбор акций в расчёт страновых индексов осуществляется на базе следующего алгоритма. К рассмотрению принимаются акции, котируемые на бирже. Они разбиваются по группам отраслей. Из каждой группы отбираются акции, ранжируются, далее к рассмотрению принимаются акции, суммарная капитализация которых равна 60% общей капитализации. Затем исключаются акции с низкой ликвидностью и перекрёстным владением.

MSCI Al Country Indexes - индексы, рассчитываемые в целом по всем рынкам ( развитым и формирующимся), а также по отдельным регионам. Например, MSCI World Index Free включает акции компаний как развитых, так и формирующихся рынков 49 стран.

MSCI Developed Market Index - индекс, в расчёт которого входят акции 24 стран, имеющих развитые фондовые рынки.

MSCI Emerging Market Index - индекс, в расчёт которого входят акции 27 стран, относящихся к формирующимся рынкам.

Методика расчёта индексов MSCI опирается на способ взвешенной капитализации на базе формулы Ласпейреса.

Зная о том, что расчёт всех индексов осуществляется по единой методологии, инвесторы могут принимать сопоставимые решения по рынкам, регионам, секторам. Соответственно возможно проведение корректного сравнительного анализа динамики рынков.

2.2 Семейство глобальных индексов Dow Jones Global Indexes

В рамках указанного семейства индексов рассчитываются индексы по странам, по группам стран, мировой индекс Доу-Джонса. В расчёт мирового глобального индекса Доу-Джонса входят акции 2856 компаний из 29 стран мира, в том числе 728 американских, 199 компаний из Великобритании, 504 японских компании. Кроме того, индекса этого семейства рассчитываются по секторам экономики.

В Европе это индексы группы Dow Jones STOXX, цель создания которой - обеспечение определённых стандартов для измерения динамики и состояния фондового рынка и создание ликвидной базы для производных инструментов как в европейской зоне, так и в зоне действия евро.

Все индексы этой группы рассчитываются на единой методологической базе и являются капитализационно-взвешенными, рассчитываемыми на базе формулы Ласпейреса.

В рамках этого семейства индексов рассчитываются следующие индексы:

· Dow Jones STOXX - на базе первоклассных акций («голубых фишек») компаний из 16 европейских стран;

· Dow Jones STOXX 50 ( 50 компаний из лидирующих секторов экономики в 16 европейских странах);

· Dow Jones EURO STOXX («голубые фишки» - акции компаний из стран зоны евро);

· Dow Jones EURO STOXX 50 ( на базе 50 компаний стран, входящих в зону евро).

Кроме того, в рамках этого семейства индексов рассчитываются индексы по 19 секторам экономики, такие, например, как Dow Jones STOXX Auto, Dow Jones STOXX Bank и т.д.

2.3 Индексы семейства FTSE All - World Index Series

В данное семейство входят такие известные индексы, как FTSE All - World Index (2274 акции), FTSE World Index (1880 акций), FTSE World Europe (578 акций), All World Developed (1673 акции), All - World All Emerging (601 акция).

В рамках этого семейства разработан ряд региональных индексов, таких, как Americas (706 акций), North Amerika (592 акции), Europe (649 акций), Eurobloc (314 акций), Asia Pasific (810 акций), Middle East & Africa.

Наряду с региональными индексами рассчитываются и страновые индексы. Например, в расчёт странового индекса по России включено 9 акций, Германии - 37, США - 499, Китая - 45, Японии - 332.

В рамках семейства FTSE All - World Index Series рассчитываются также индексы по секторам экономики - FTSE Industry Sectors, при этом выделяется 10 секторов экономики. Например, в расчёт индекса по финансовому сектору Financials включено 364 акции, а в расчёт сектора Ciclical Cons Goods - 85 акций.

2.4 FTSE Global Stock Market Sectors

Отдельное семейство индексов составляют индексы, входящие в группу FTSE Global Stock Market Sectors. В рамках этого семейства индексов выделяются 11 секторов экономики, по каждому из которых и рассчитываются индексы. В расчёт каждого из 11 индексов входят 30, 40 или 50 акций компаний - мировых лидеров с наибольшим показателем капитализации и являющихся наиболее ликвидными. Каждый индекс охватывает около 90% капитализации сектора. Выделены следующие сектора, по которым рассчитываются индексы Autos (30 акций), Banks (50), Basic Industries (50), Energy (30), Financial (50), General Industries (50), Media (40), Pharmaceuticals (30), Technology (50), Telecoms (30), Utilities (50).

2.5 Индексы акций новых рынков

Отражая появление так называемых новых рынков, созданных для акций молодых, быстрорастущих компаний, было создано и поддерживается Немецкой биржей семейство индексов нового рынка. Оно включает следующие индексы:

· EURO.NM All Share Index - в его расчёте принимают участие все акции нового рынка, котирующиеся на биржах Амстердама, Брюсселя, Франкфурта и Парижа, т.е. на тех биржах, где существуют секции нового рынка;

· EURO.NM Belgium Index - для бельгийского фондового рынка;

· Neuer Markt NEMAX 50 Index - для немецкого фондового рынка;

· NMAX Index - для фондового рынка Нидерландов;

· Nouveau Marche Index - для французского фондового рынка.

Каждый из этих 5 индексов рассчитывается как ценовой, так и индекс полной доходности, т.е. индекс, принимающий во внимание дивиденды.

3. Фондовые индексы США

Фондовый рынок США - один из самых представительных по количеству индексов. Для построения эталонного фондового индекса воспользуемся наиболее распространёнными и разносторонними индексами фондового рынка США: Dow Jones Composite Average - сводный индекс, издаваемый компанией Dow Jones & Company, являющейся издателем Wall Street Journal; Standard&Poor's 500 - сводный индекс рейтингового агентства Standard&Poor; NYSE Composite - сводный индекс акций Нью-Йоркской фондовой биржи; AMEX Composite - сводный индекс Американской фондовой биржи; NASDAQ Composite - сводный индекс американской Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам; Russell 3000 Index - индекс, издаваемый компанией Frank Russell Company; Value Line Composite (Arithmetic) Index - индекс, публикуемый компанией Value Line Inc.

Принцип отбора индексов фондового рынка США состоит в том, чтобы индексы отличались друг от друга по своей структуре с учётом трёх факторов:

1. Степени охвата фондового рынка.

2. Относительного веса, приписываемого отдельным ценным бумагам, входящим в базу расчёта фондового индекса.

3. Метода усреднения цен ценных бумаг, составляющих базу расчёта фондового индекса.

Выбранные фондовые индексы можно разбить на 3 группы. В первую группу входят фондовые индексы, включающие ценные бумаги, специально отобранные компанией, публикующей индекс; во вторую - фондовые индексы, включающие все ценные бумаги, участвующие в сделках в данной торговой системе; в третью - фондовые индексы, для которых ценные бумаги отбираются на основе некоторого критерия, например рыночной капитализации компании-эмитента.

Страницы: 1, 2, 3