Управление оборотными активами и стратегия их финансирования

Управление оборотными активами и стратегия их финансирования

Министерство образования и науки РФ

Федеральное агентство по образованию

Государственное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

Всероссийский заочно финансово-экономический институт

Филиал в г. Туле

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине "Финансовый менеджмент"

на тему

Управление оборотными активами и стратегия их финансирования

Выполнил: студент 5 курса

Факультет финансово-кредитный

Специальность финансы и кредит

Группы дневной

Проверила: Камазова

Тула 2007 г.

СОДЕРЖАНИЕ

• ВВЕДЕНИЕ
• 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМИ АКТИВАМИ
• 1.1 Оборотные средства: понятие, источники формирования
• 1.2 Нормирование оборотных средств
• 1.3 Политика предприятия в области оборотного капитала
• 2. СТРАТЕГИИ ФИНАНСИРОВАНИЯ ТЕКУЩИХ АКТИВОВ
• 2.1 Модели финансового управления
• 2.2 Компоненты оборотного капитала
• 2.3 Модели управления запасами
• ЗАКЛЮЧЕНИЕ
• СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

ВВЕДЕНИЕ

Непременным условием для осуществления предприятием хозяйственной деятельности является наличие оборотных средств (оборотного капитала). Оборотные средства - это денежные средства, авансированные в оборотные производственные фонды и фонды обращения.

Сущность оборотных средств определяется их экономической ролью, необходимостью обеспечения воспроизводственного процесса, включающего как процесс производства, так и процесс обращения. В отличие от основных фондов, неоднократно участвующих в процессе производства, оборотные средства функционируют только в одном производственном цикле и независимо от способа производственного потребления полностью переносят свою стоимость на готовый продукт.

Оборотные активы предприятия - это активы, характеризующие совокупность имущественных ценностей предприятия, обслуживающих текущую производственно-коммерческую деятельность, величина которых определяется ее масштабом и характером и зависит от продолжительности и специфики производственно-коммерческого цикла, состояния основных фондов предприятия, его взаимоотношений с контрагентами, а также макроэкономическими параметрами.

Качественный анализ внешних и внутренних факторов, влияющих на величину и состояние оборотных средств предприятия, позволяет своевременно выявлять скрытые резервы в процессе управления оборотными средствами, принимать меры по их использованию, и, в конечном итоге, детализировать через процесс бюджетирования влияние каждого фактора в конкретные финансовые показатели.

Управление финансированием оборотных активов предприятия подчинено целям обеспечения необходимой потребности в них соответствующими финансовыми ресурсами и оптимизации структуры источников формирования этих ресурсов. С учетом этой цели строится управление финансированием оборотных активов предприятия.

Целью настоящей работы является изучение теоретических аспектов управления финансированием оборотных активов предприятия.

Для достижения поставленной цели должны быть решены следующие задачи:

1) раскрыта сущность и классификация оборотных средств;

2) рассмотрены источники финансирования оборотных активов;

3) исследованы модели финансирования оборотных активов;

Объектом исследования является процесс финансирования оборотных активов предприятия.

Предмет исследования - выбор стратегии процесс финансирования оборотных активов предприятия.

Теоретико-методологическую основу исследования составляют классические и современные труды отечественных и зарубежных экономистов в области управления оборотным капиталом, законодательные акты и нормативные материалы.

В рамках системного подхода применены методы анализа и синтеза, группировки и сравнения, моделирования.

Сделанные в ходе исследования выводы могут быть использованы при выработке научно обоснованных решений относительно политики финансирования оборотных активов предприятия.

Практическая значимость исследования состоит в том, что оно содержит разработки рекомендаций по управлению финансированием оборотных активов, имеющим огромное значение для деятельности предприятия.

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМИ АКТИВАМИ

1.1 Оборотные средства: понятие, источники формирования

Оборотные средства представляют собой фонд денежных средств предприятия, авансированный в оборотные производственные фонды и фонды обращения для обеспечения непрерывности производства. При этом они должны в любой момент времени находиться в каждой стадии кругооборота (рис. 1).

Рис. 1. Схема кругооборота оборотных средств

Оборотные средства включают следующие основные элементы (рис. 2).

В зарубежных источниках оборотные средства трактуются по-другому.

Оборотные средства (синонимы: оборотный капитал, мобильные активы, текущие активы) - это средства, совершающие оборот (деньги, средства) в течение года или одного производственного цикла; состоят из двух частей: постоянного и переменного оборотного капитала.

Постоянный оборотный капитал (синоним: системная часть текущих активов) - та часть текущих активов, потребность в которых относительно постоянна в течение всего операционного цикла.



Рис. 2. Состав и размещение оборотных средств

Переменный оборотный капитал (синоним: варьирующая часть текущих активов) - та часть, текущих активов, потребность в которых возникает лишь в пиковые моменты операционного цикла.

Текущие обязательства (синоним: краткосрочная кредиторская задолженность, краткосрочные пассивы) - задолженность, период погашения которой не превышает одного года.

Чистый оборотный капитал (синоним: собственные оборотные средства, функционирующий капитал) - показатель, характеризующий соотношение между текущими активами и обязательствами и численно равный разнице между ними. Величина чистого оборотного капитала в значительной степени определяется составом и величиной оборотных средств. Многие компании испытывают трудности с чистым оборотным капиталом, ибо его недостаток может привести к ликвидации компании. Уровень чистого оборотного капитала тесно связан как с риском, так и с рентабельностью деятельности компании.

В зависимости от соотношения активов и пассивов выделяют четыре вида стратегии финансирования текущих активов: идеальную, консервативную, агрессивную и компромиссную. В реальной жизни следовать какой-либо из стратегии в чистом виде практически невозможно. При выработке оптимальной политики управления запасами принимается во внимание следующие:

· уровень запасов, при котором делается заказ;

· минимально допустимый уровень запасов (страховой запас);

· оптимальная партия заказа.

Для оптимального управления запасами необходимо:

· оценить общую потребность в сырье на планируемый период;

· периодически уточнять оптимальную партию заказа и момент заказа сырья;

· периодически уточнять и сопоставлять затраты по заказу сырья и затраты по хранению.

· регулярно контролировать условия хранения запасов;

· иметь хорошую систему учета;

Для анализа запасов используются показатели оборачиваемости и жестко детерминированные факторные модели. Оптимальное управление незавершенным производством подразумевает учет следующих факторов:

· размер незавершенного производства зависит от специфики и объемов производства;

· в условиях стабильного повторяющегося производственного процесса для оценки незавершенного производства можно использовать стандартные показатели оборачиваемости;

· себестоимость незавершенного производства состоит из трех компонентов: а) прямые затраты сырья и материалов; б) затраты живого труда; в) часть накладных расходов.

Оптимальное управление готовой продукцией подразумевает учет следующих факторов:

· готовая продукция возрастает по мере завершения производственного цикла;

· возможность ажиотажного спроса;

· сезонные колебания;

· залежалые и неходовые товары.

Вложение средств в инвентарь всегда связано с риском двух видов:

1. изменение цен;

2. моральное и физическое устаревание.

Система поставки "точно в срок" (justin time) может быть эффективной, если:

· имеется хорошая система информационного обеспечения;

· поставщики располагают хорошими системами контроля качества и поставки;

· имеется отлаженная система управления запасами в компании.

Эффективная система взаимоотношения с покупателями подразумевает:

· качественный отбор клиентов, которым можно предоставлять кредит;

· определение оптимальных кредитных условий;

· четкую процедуру предъявления претензий;

· контроль за тем, как клиенты исполняют условия договоров.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5