Управление кредиторской задолженностью
p align="left">При прогнозировании долговых обязательств и составлении бюджета денежных средств на определенную дату необходимо определить срок коммерческого кредита, предоставляемого покупателями, и срок отсрочки по оплате счетов за покупки, полученной предприятием от поставщиков. В первом случае срок кредита рассчитывают путем деления суммы краткосрочной дебиторской задолженности покупателей и заказчиков за год на годовой объем продаж, во втором случае сумма кредиторской задолженности делится на величину, равную стоимости закупок материальных ресурсов. Аналитику, привлеченному со стороны, необходимо детально вникнуть в торговую и кредитную политику руководства предприятия. Ее эффективность обычно определяют путем сопоставления условий товарного кредита с фактическими сроками взыскания дебиторской задолженности. Кроме объема продаж динамика дебиторской задолженности во многом зависит от торговой политики, в частности от принятых решений об увеличении сроков коммерческого кредитования, снижении цен или распространении кредита на товары, которые раньше продавались на условиях предоплаты или немедленной оплаты счетов.
Для анализа и прогноза следует использовать данные о структуре кредиторской задолженности на несколько последних отчетных или промежуточных дат. Она характеризует сроки задолженности по каждому кредитору, а не средний период возврата соответствующих сумм. Сопоставив данные за несколько месяцев, аналитик может выявить новые счета с нормальной и просроченной задолженностью и предсказать по ним время погашения платежа.
При прогнозировании долговых требований и обязательств следует придерживаться определенной осмотрительности и профессионального скептицизма. Нельзя стремиться к завышению активов за счет дебиторской задолженности, сомнительной к взысканию. В то же время неразумно занижать обязательства кредиторам, что в условиях неопределенности рынка чревато негативными последствиями.
Практика
Задача №1
Цена торгового кредита. Предположим, фирма производит закупки на 3000000 дол. в Год на условиях 2/10, брутто 30 и пользуется скидкой.
o Чему равна средняя величина кредиторской задолженности за вычетом скидки? (Предположим, что годовые закупки в оценке брутто составляют 3061224 дол., величина скидки -- 61 224 дол. Также предположим, что в году 360 дней).
o Несет ли фирма какие-либо затраты, связанные с. использованием торгового кредита?
o Определите среднюю величину кредиторской задолженности и затраты на "платный" торговый кредит в случае отказа от скидки.
o Определите цену отказа от скидки в случае затягивания сроков оплаты до 40 дней.
Решение:
1)КЗ со ск =
$
2) Затраты = стоим.закупки*скидка%=3000000*2%=60000 $
3) КЗ без ск ==
ЦО=
37,24%
4) ЦО=
Задача №2
Торговый кредит в сравнения с банковским. "Boisjoly Company" осуществляет закупки на условиях 1/10, брутто 30 и не пользуется скидкой; кроме того, ей удается производить оплату на 60-й день вместо 30-го. Баланс фирмы выглядит следующим образом (в тыс. дол.):
Теперь предположим, что поставщик начал требовать строгого соблюдения сроков оплаты (на 30-й день или ранее). Фирма может получить банковский кредит сроком на один год (т. е. увеличится сумма краткосрочных источников средств) на условиях: ставка 15%, процент дисконтный, 20% -- компенсационный остаток. (В данный момент у фирмы нет свободных денежных средств, которые могли бы быть использованы В качестве компенсационного остатка).
o Какие действия следует предпринять фирме после того, как будет определена цена торгового кредита в новых условиях и цена банковского кредита?
o На основании ответа на предыдущий вопрос постройте новый баланс фирмы. (Указание: нужно включить дополнительную статью, называемую «предоплата процентов», относящуюся к оборотным средствам).
Решение:
1)Номин.сумма = =769,23 $
2) Расх.буд.пер. в % к упл. = Номин.сумма*ставка%=
=769,23*0,15=115,38 $
3) Компенс.ост.=Номин.сумма*компенс.ост.%=
=769,23*0,2=153,4 $
4) Эф.год.ставка=
5) ЦО==
=18,43%
· Цена торгового кредита=18,43% > цены банковского кредита=15%, следовательно, фирме выгоднее получить банковский кредит.
· На основании вышесказанного, необходимо построить новый баланс фирмы:
Актив | Пассив | |||
Денежные средства | 550 | Кредиторская задолженность | 500 | |
Дебиторская задолженность | 450 | Векселя к оплате | 819,23 | |
Запасы | 750 | Начисления | 50 | |
Расходы буд.периодов | 115,83 | Краткосрочные пассивы | 1369,23 | |
Компенсационный остаток | 153,4 | Долгосрочные пассивы | 150 | |
Оборотные средства | 2019,23 | Обыкновенные акции | 1250 | |
Основные средства (остаточная стоимость) | 750 | |||
БАЛАНС | 2769,23 | БАЛАНС | 2769,23 |
Задача №3
Торговый кредит в сравнении с банковским. Корпорация «O'Coimort предполагает увеличить объем реализации с 2000000 до 2500000 дол., для чего необходимо увеличить оборотные средства на 300 000 дол. Этот прирост можно профинансировать за счет банковского кредита по ставке 10%. Возможен и другой вариант: увеличение размеров кредиторской задолженности путем отказа от скидки. Покупки осуществляются на условиях 1/10, брутто 30, но при этом возможно затянуть оплату до 60 дней, избежав штрафных санкций.
o Путем одного лишь сравнения процентных ставок определите, какой способ финансирования дополнительных расходов более предпочтителен.
o Какие дополнительные качественные факторы следует учесть при принятии решения?
Решение:
1)ЦО30=
ЦО60=
> > 10%, следовательно, наиболее предпочтительным способом финансирования дополнительных расходов является финансирование за счет банковского кредита.
2) При получении кредита необходимо так же учесть следующие дополнительные качественные факторы:
- требует ли кредит наличие поручителей
- удобно ли место оплаты кредита
- в какой валюте будет получен кредит (это важно, т.к. могут возникнуть дополнительные потери с конвертацией валют)
Задача №4
Альтернативные источники кредита. «Water Park, Inc.» (WPI) определила, что в результате сезонных колебаний конъюнктуры ей потребуются в течение июля дополнительные средства в размере 350000 дол. У WPI имеются четыре альтернативных источника средств.
1. Заключить договор о кредитной линии на 350000 дол. с коммерческим банком сроком на один год. Комиссионные составят 0.5% в год на невостребованную часть кредита, а ставка процента за использование средств равна 12% годовых. Предполагается, что средства необходимы только в июле, т. е. в течение 30 дней (в году 360 дней).
2. Отказаться от торговой скидки поставщиков в течение июля на сумму 350000 дол. (условия кредита -- 3/10, брутто 40).
3. Осуществить выпуск коммерческих бумаг на сумму 350000 дол. и сроком погашения 30 дней, с годовой ставкой процента 11.4%. Общие затраты на выпуск, включая затраты на поддержание кредитной линии, составят 0.5% суммы выпуска.
4. Осуществить выпуск 60-дневных коммерческих бумаг на сумму 350000 дол. с годовой ставкой процента 11% плюс затраты на выпуск 5%. Так как средства понадобятся только в течение 30 дней, их избыток (350000 дол.) может быть инвестирован на один месяц в высоколиквидные ценные бумаги, которые в течение августа принесут 10.8% годовых. Общие трансакцией вые затраты на покупку и продажу ценных бумаг составляют 0.4% суммы выпуска.
o Каковы затраты по каждому из способов финансирования?
o Есть ли среди них источник с наименьшими затратами? Какой из источников более предпочтителен и почему?
Решение:
1)Затр.кредита = стоим.кред.*=
=+350000*
2) Затр.отказа от скидки = стоим.кредита*ставка%=350000*3%=10500 $
3) Затр.на выпуск ком.бумаг 30 = стоим.кред.*+
=
350000*
4) Затр.на выпуск ком.бумаг 60 = -
= *0,11+350000*0,05) - (350000*19366,67 $
Выпуск коммерческих бумаг на сумму 350000 $ и сроком погашения 30 дней является источником с наименьшими затратами (они составляют 5075$). Следовательно, этот источник финансирования является более предпочтительным.
Заключение
Анализ кредиторской задолженности необходим руководству и главному бухгалтеру организации, а так же работникам ее финансовой и юридической служб, руководителям отделов маркетинга и продаж, аудиторам для того, чтобы дать объективную оценку финансового состояния организации, реальности погашения и обеспечения ею обязательств.
Для этого создается целостная система регистров, счетов и субсчетов, методов учета и контроля долговых обязательств, которая постоянно совершенствуется. Значительный импульс этому дал переход российской экономики на рыночные условия. Появились новые виды дебиторской и кредиторской задолженности, возросла роль долговых обязательств в экономике организаций. В условиях рынка ни одна из них не может обходиться без долговых обязательств, одновременно являясь и дебитором, и кредитором.
Несомненно, полезен такой анализ поставщикам и подрядчикам, работникам налоговых органов, финансовых служб - всем, кто имеет или намерен иметь хозяйственные отношения с организацией, чтобы убедиться в ее способности платить по обязательствам.
Особое значение анализ дебиторской и кредиторской задолженности организаций имеет для банков и других кредитных учреждений, для инвестиционных фондов и компаний, которые, прежде чем предоставить кредит или осуществить финансовые вложения, с особой тщательностью анализируют бухгалтерскую отчетность клиентов, в том числе и их долговые обязательства. Многие банки и инвестиционные компании имеют в своем штате финансовых и кредитных аналитиков или пользуются услугами сторонних специалистов.
Наиболее обстоятельно свои долговые обязательства должны анализировать сами экономические субъекты для нужд управления финансовой деятельностью и информирования акционеров и других собственников. Вот почему данные о дебиторской и кредиторской задолженности раскрываются в годовой бухгалтерской отчетности.
Список литературы
1) Юджин Бригхем, Луис Гапенски, «Финансовый менеджмент»
2) http://yaca.yandex.ru/yca/cat/Business/Finances/Finmanagment/
