Управление инвестициями
p align="left">Табл.5. План денежных потоков, тыс. руб.Денежный поток | 1 год | 2 год | 3 год | 4 год | 5 год | 6 год | 7 год | 8 год | |
1.Приток наличности: | 0 | 0 | 0 | 248 | 372 | 496 | 620 | 800,71 | |
1.1.Доход от продаж | 248 | 372 | 496 | 620 | 744 | ||||
1.2.Доход от продажи имущества | 56,71 | ||||||||
2.Отток наличности: | -33,6 | -50,4 | -59,2 | -213,92 | -258,94 | -326,06 | -393,18 | -461,18 | |
2.1.Общие инвестиции | 33,6 | 50, | 59,2 | 24,8 | 0 | 0 | 0 | 0 | |
2.2.Себестоимость выпуска | 133 | 177 | 221 | 265 | 309 | ||||
2.3.Амортизация | 13,25 | 13,25 | 13,25 | 13,25 | 13,25 | ||||
2.4.Сумма % за кредит | 17,64 | 2,52 | 1,26 | 0 | 0 | ||||
2.5.Налог на прибыль | 25,23 | 53,77 | 78,15 | 102,53 | 126,53 | ||||
2.6.Прирост оборотного капитала | 12,4 | 12,4 | 12,4 | 12,4 | |||||
3.ЧДП | -33,6 | -50,4 | -59,2 | 47,33 | 126,31 | 183,19 | 240,07 | 352,78 | |
4.ЧДП нарастающим итогом | -33,6 | -84 | -143,2 | -95,87 | 30,44 | 213,63 | 453,7 | 806,48 | |
5.Коэфициент дисконтирования | 1 | 0,86 | 0,74 | 0,64 | 0,55 | 0,48 | 0,41 | 0,35 | |
6.Чистая текущая дисконтированная стоимость | -33,6 | -43,34 | -43,81 | 30,29 | 69,47 | 87,93 | 98,43 | 123,47 | |
7. Чистая текущая дисконтированная стоимость нарастающим итогом | -33,6 | -76,94 | -120,75 | -90,46 | -20,99 | 66,94 | 165,37 | 288,84 |
4. Оценка экономической эффективности проекта.
4.1 Точка безубыточности.
ед.
4.2 Приемлемость проекта по критерию NPV.
NPV = 30,29+69,47+87,93+98,43+123,47-33,6-43,34-43,81=288,84 тыс. руб.NPV =288,84 > 0 => проект приемлем.4.3 Индекс рентабельности.PI = (30,29+69,47+87,93+98,43+123,47)/(33,6+43,34+43,81) = 3,4
PI = 3,4 > 1 => проект эффективен.
4.4 Расчет внутренней нормы доходности.
r1 = 16%; NPVr1 = 288,84; NPVr2 = -5,92
Для нахождения NPV с отрицательным значением составим таблицу:
r2 = 55%, (при r2 = 55% NPV положителен).
Табл.6.
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | ||
r2 | 55% | ||||||||
ЧДП | -33,6 | -50,4 | -59,2 | 47,33 | 126,31 | 183,19 | 240,07 | 352,78 | |
Коэф. дисконтирования | 1 | 0,65 | 0,42 | 0,27 | 0,17 | 0,11 | 0,07 | 0,04 | |
Чистая текущ. диск-я ст-ть | -33,6 | -32,76 | -24,86 | 12,78 | 21,47 | 20,15 | 16,8 | 14,1 | |
ЧДП нарастающим итогом | -33,6 | -66,36 | -91,22 | -78,44 | -56,97 | -36,82 | -20,02 | -5,92 |
IRR = 38,2% > 16% => проект эффективен.
4.5 Период окупаемости.
Ток = -143,2+47,33+(143,2-47,33)/126,31 = 1,76 года.
Тд = -120,75+30,29+69,47+(120,75-30,29-69,47)/87,93 = 2,24 года.
Твозв = tx + NPVt / ДДПt+1 = 5+20,9 9/87,93 = 5,24 года.
ВыводыТочка безубыточности равна 526,5 ед., что меньше проектного объема, это позволяет иметь дополнительный запас, можно снижать объем продаж, повышать цену.Интегральный экономический эффект положителен (NPV = 288,84 тыс. руб.).Индекс рентабельности равен 3,4 > 1, что также говорит об эффективности проекта.Сравнив внутреннюю норму доходности с ценой авансированного капитала (44,8% >16%), пришли к выводу, что проект эффективен, т.к. цена авансированного капитала ниже порогового значения. Полный срок возврата средств равен 5,24 года, дисконтированный период окупаемости - 2,24 года.Финансовый профиль говорит о том, что интегральный эффект равен 288,84 тыс. руб.По приведенным выше данным можно сделать вывод о том, что данный проект экономически целесообразен и может быть внедрен.Страницы: 1, 2
