Стимулы и антистимулы инвестиционной деятельности

целом по структуре средств и источников можно отметить:

уменьшение денежных средств

уменьшение краткосрочных кредитов

отсутствие доли запасов и затрат на конец года

уменьшение доли основных средств

За 2008 год общий итог баланса увеличился на 153 326 руб.

В активной части это произошло за счёт увеличения и оборотной, и внеоборотной части средств.

Увеличение внеоборотных активов привело к увеличению итога баланса на 13%. Однако, наибольшее влияние на увеличение итога оказали убытки отчётного периода - 84,77%, в их структуре - снижение денежных средств - 2,23%.

Запасы и затраты - в динамике структуры баланса равны нулю.

В пассивной части на увеличение итога баланса оказали влияние заёмные средства, которые увеличились на 100%. В их структуре основное влияние (100%) оказали краткосрочные обязательства.

Долгосрочными кредитами предприятие по-прежнему не пользуется. К концу года доля краткосрочных обязательств в итоге прироста составила 2,46%, как и в структуре самого баланса.

Предприятие по прежнему, как и в 2007 году, существует за счёт заёмных источников, собственный капитал по прежнему имеет то же неизменное значение.

В целом по структуре средств и источников можно отметить:

отсутствие доли запасов и затрат

отсутствие доли дебиторской задолженности

снижение доли денежных средств

увеличение доли кредиторской задолженности

неизменной осталась доля собственного капитала

Кроме сравнительно - аналитического баланса проводят сопоставление процента прироста выручки от реализации с процентом прироста итога баланса.

Процент прироста выработки считают по формуле:

(2.1)

Где Kn - процент прироста выработки;

N(t2) - выручка от реализации на конец периода;

N(t1) - выручка от реализации на начало периода;

(2002г.-2003 г.)

Процент прироста итога баланса считают по формуле:

(2.2)

Где Кb - процент прироста итога баланса;

Вср(t1) - среднее значение итога баланса на начало периода;

Вср(t2) - среднее значение итога баланса на конец периода;

(2002г.-2003г.)

Процент прироста выручки, в результате, оказался незначительно выше процента прироста итога баланса, Kn > Kb, так как оба эти значения отрицательные.

Расчет чистого оборотного капитала. Анализ финансового левериджа. Анализ финансовой устойчивости: абсолютные и относительные показатели

Повышение или снижение уровня ликвидности предприятия, как правило, устанавливается по изменению абсолютного показателя чистого оборотного капитала. Он определяется как разность между текущими активами и краткосрочными обязательствами. Поэтому чистый оборотный капитал составляет величину, оставшуюся после погашения всех краткосрочных обязательств. Чем больше превышение текущих активов над краткосрочными обязательствами, тем больше чистый оборотный капитал.

, (2.3)

где ЧОК - чистый оборотный капитал, тыс. руб.;

ОА - оборотные активы, тыс. руб.;

КрО - краткосрочные обязательства, тыс. руб.

Для анализируемого предприятия чистый оборотный капитал составляет:

В 2007 году:

I кв.: 71 - 212 = -141, тыс. руб.,

II кв.: 23 - 145 = -122, тыс. руб.,

III кв.: 10 - 170 = -160, тыс. руб.,

IV кв.: 5 - 195 = -190, тыс. руб.

В 2008 году:

I кв.: 75 - 304 = -229, тыс. руб.,

II кв.: 38 - 332 = -294, тыс. руб.,

III кв.: 62 - 336 = -274, тыс. руб.,

IV кв.: 8 - 348 = -340 тыс. руб.

Как следует из расчётов, краткосрочные обязательства не были перекрыты оборотными активами ни в одном квартале 2007 года и 2008 года. В конце 2007 и 2008 года предприятие, по данным баланса, можно считать неликвидным.

Проведем, также анализ финансового левериджа. Финансовый леверидж означает включение в структуру капитала предприятия задолженности, которая дает постоянную прибыль. Поскольку ни один кредитор или заимодавец не хотел бы предоставлять заемные средства без гарантий и обеспечения, который дает собственный капитал, процесс заимствования представляет собой “формирование заемного капитала на базе собственного”, то есть используется данная величина собственного капитала как основа для привлечения заемных средств.

Коэффициент финансового левериджа определяет соотношение между общей суммой активов и акционерным капиталом на их финансирование.

Чем больше активов финансируется на базе заданного акционерного капитала, тем выше коэффициент финансового левериджа.

Таким образом, на предприятии, который прибыльно использует леверидж, более высокое значение этого коэффициента приводит к увеличению прибыли на собственный капитал. Риск, присущий изменению прибыльности, также становится больше.

Расчет коэффициента финансового левериджа для анализируемого предприятия приведен в таблице 2.5

Таблица 2.5

Расчет коэффициента финансового левериджа

Показатели	2007 год	2008 год
1	2	3
Среднегодовая стоимость активов, руб.	66 071	43 323,5
Среднегодовая стоимость собственного капитала, руб.	12 000	12 000
Коэффициент финансового левериджа, руб.	5,51	3,61

Как видно из таблицы, коэффициент финансового левериджа имеет невысокое значение, и в 2008 году он снизился на 34,48% по сравнению с 2007 годом. Следовательно, финансовый риск, присущий изменению прибыли, не высок.

Финансово устойчивым является такой хозяйствующий субъект, который за счёт собственных средств покрывает средства, вложенные в активы (основные фонды, оборотные средства), не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам.

Рассмотрим, какая ситуация сложилась в ЗАО «СибЭнергоТех».

Для этого необходимо выявить, существует ли у предприятия возможность покрывать свои запасы и затраты, и, если существует, то за счёт каких источников средств. По результатам проеведенного анализа станет видно, каков уровень финансовой устойчивости предприятия.

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется системой абсолютных и относительных показателей. Она определяется соотношением стоимости материальных оборотных средств (запасов и затрат) и величин собственных и заемных источников средств для их формирования. Наиболее обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является соответствие либо несоответствие (излишек или недостаток) источников средств для формирования запасов и затрат, то есть разница между величиной источников средств и величиной запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность источниками собственных и заемных средств, за исключением кредиторской задолженности и прочих пассивов.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используются несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников:

1) Наличие собственных оборотных средств, которое определяется как разница между суммой источников собственных средств и стоимостью основных средств и внеоборотных активов.

2) Наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников для формирования запасов и затрат, определяется путем суммирования собственных оборотных средств и долгосрочных кредитов и займов.

3) Общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат, равная сумме собственных оборотных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов.

В результате можно определить три показателя обеспеченности запасов источниками их финансирования. Вычисление трех показателей обеспеченности запасов и затрат источниками средств для их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. При определении типа ситуации используется трехмерный показатель, рекомендованный в экономической литературе, можно выделить четыре типа финансовых ситуаций:

Абсолютная устойчивость финансового состояния. Она задается следующими условиями:

Трехмерный показатель ситуации: S = {1,1,1};

2) Нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность, S={0,1,1};

3) Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности. Но при этом сохраняется возможность восстановления равновесия путем пополнения источников собственных средств и дополнительного привлечения заемных средств, S={0,0,1};

4) Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку денежные средства, ценные бумаги и дебиторская задолженность предприятия не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд, S={0,0,0};

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6