/b>
Саморегулируемые организации - это некоммерческие, негосударственные организации, создаваемые профессиональными участниками РЦБ на добровольной основе, с целью регулирования определенных аспектов рынка на основе государственных гарантий поддержки, выражающихся в присвоении им государственного статуса саморегулируемой организации.Количество и направленность саморегулируемых организаций должны устанавливаться государством, так как один и тот же предмет саморегулирования не может регулироваться сразу двумя или более однотипными органами. [15]
Задачи саморегулируемой организации:A. Обеспечение благоприятных условий профессиональной деятельности на рынке.B. Соблюдение стандартов профессиональной этики на рынке.C. Защита интересов профессиональных участников в государственных органах регулирования.D. Защита интересов клиентов профессиональных участников.E. Установление правил и стандартов проведения операций с ценными бумагами и контроль за их выполнением. [11]
Права саморегулируемой организации:1) разработка обязательных правил и стандартов профессиональной деятельности и операций на рынке;2) осуществление профессиональной подготовки кадров, установление требований, обязательных для работы на данном рынке;3) контроль за соблюдением участниками рынка установленных правил и нормативов;4) информационная деятельность на рынке;5) обеспечение связи и представительства (защиты) интересов участников. [15]
Положительные стороны саморегулирования:1. Разработка стандартов поведения самими профессиональными участниками РЦБ, реально представляющими его особенности.2. Экономия государственных средств, сокращение аппарата управления рынком ценных бумаг.3. Участники РЦБ больше заинтересованы в нормальном регулировании, чем правительственные чиновники. Контроль общественных структур более требовательный, чем со стороны чиновников.4. Проще ввести этические нормы поведения профессиональных участников РЦБ. [13]
1.4 Система управления рынком ценных бумаг в РоссииПринципы регулирования российского РЦБ во многом зависят от существующих в стране политических и экономических условий, но одновременно они должны отражать и проверенную временем историческую практику мирового рынка ценных бумаг.
Основные принципы:I. Разделение подходов в регулировании отношений между эмитентом и инвестором, с одной стороны, и отношений с участием профессиональных участников рынка - с другой. В первой связке регулируются отношения между владельцем прав по ценной бумаге и лицом по ней обязанным; во второй - отношения, в которых заключаются и исполняются сделки между эмитентом и профессиональным участником, инвестором и профессиональным участником или между профессиональными участниками.II. Выделение из всех видов ценных бумаг так называемых инвестиционных, т.е. тех, которые выпускаются массово, сериями и могут быстро распространяться и рынок которых может быть быстро организован. Именно такие бумаги нуждаются в тщательном регулировании, поскольку именно такими инструментами злоумышленники могут нанести большой ущерб участникам рынка.III. Максимально широкое использование процедур раскрытия информации обо всех участниках рынка - эмитентах, крупных инвесторах и профессиональных участниках. Этим механизмом достигается возможность получения участниками рынка информации друг о друге для принятия деловых решений при операциях на рынке.IV. Необходимость обеспечения конкуренции как механизма объективного повышения качества услуг и снижения их стоимости. Этот принцип реализуется через неприятие регулятивных документов, делающих преференции отдельным участникам рынка. Все субъекты регулирования имеют равные права перед регулирующими органами - в нормах не упоминаются конкретные имена или фирменные названия.V. При разделении полномочий между регулирующими органами следует исходить из того, что нормотворчество и нормоприменение не должны совмещаться одним лицом.VI. Обеспечение гласности нормотворчества, широкое публичное обсуждение путей решения проблем рынка. Такой принцип повышает качество нормотворчества и его объективность.VII. Соблюдение принципа преемственности российской системы регулирования РЦБ, имеющей определенную историю и традиции. Нельзя не учитывать и все растущую интеграцию национального фондового рынка с международным. Неэффективно начинать строить новую систему регулирования рынка “с центра поля”, необходимо практически учитывать опыт мирового рынка, качественно перерабатывать его и использовать удачные регуляционные решения. Не следует делать из этого опыта догмы, т.к. повторение чужих ошибок может замедлить прогресс в регулировании рынка.VIII. Оптимальное распределение функций регулирования РЦБ между государственными и негосударственными органами управления. [15]Как любая система управления, система управления РЦБ строится в соответствии с его целями, стратегией и задачами и включает 2 подсистемы: управляющую и управляемую, которые обслуживает организационная, функциональная и техническая инфраструктура. Первая подсистема выступает в роли субъекта, а вторая - объекта управления.
Управляющая подсистема включает:1. Государственные органы и саморегулируемые организации, осуществляющие на рынке ценных бумаг законодательную, регистрационную, лицензионную и надзорную деятельность.2. Законодательную инфраструктуру (нормативно-правовые документы, действующие на РЦБ, 90% которых - законодательные акты).3. Этику фондового рынка (правила ведения бизнеса, утверждаемые саморегулируемыми организациями).4. Традиции и обычаи.Управляемая и управляющая подсистемы выполняют соответствующие функции. К
функциям объекта управления относятся:® организация движения финансовых ресурсов;® обеспечение качества ценных бумаг;® информационное обеспечение рынка.
Субъект управления выполняет такие
функции:® координация;® регулирование;® прогнозирование;® стимулирование;® организация® контроль процессов, происходящих на рынке.Воздействие субъекта на объект управления, т.е. сам процесс управления, может осуществляться только при условии циркулирования определенной информации между управляющей и управляемой подсистемами. Процесс управления рынком предполагает получение, передачу, переработку и использование информации. Решение этой задачи основано на применении современной вычислительной техники и технологии, развитии телекоммуникационных систем, обслуживающих локальные РЦБ. Создание общенациональной телекоммуникационной системы, объединяющей региональные рынки, даст возможность координировать функционирование и развитие рынка ценных бумаг в целом, соблюдать единые правила проведения фондовых операций, регистрации ценных бумаг, торговли ими, составления отчетности, существенно облегчит и ускорит процесс совершения сделок.Российский фондовый рынок имеет смешанную модель управления, так как в качестве регулирующих инстанций выступают Центральный банк РФ и небанковские государственные органы во главе с ФСФР России, с одной стороны, и саморегулируемые ассоциации профессиональных участников РЦБ (ПАРТАД, НАУФОР), с другой стороны. В России стихийно сложилась смешанная, полицентрическая модель фондового рынка, на котором одновременно и с равными правами присутствуют коммерческие банки, фондовые биржи и другие финансовые институты. Эта модель отличается от американской, где существуют серьезные ограничения по операциям с ценными бумагами (в частности, для коммерческих банков). [10] В нашей стране пока отсутствуют общественные организации регулирования РЦБ, но на стихийной основе время от времени они возникают, когда имеют место какие-то кризисные ситуации в обществе, как, например, в период прекращения существования “билетов МММ” в первой половине 1990-х гг. [11]В соответствии с Федеральным законом “О рынке ценных бумаг” государственное регулирование данного рынка осуществляется на основе:A. установления обязательных требований к деятельности на РЦБ:Q эмитентов ценных бумаг;Q профессиональных участников;Q саморегулируемых организацийB. установления стандартов эмиссии ценных бумагC. государственной регистрации выпусков эмиссионных ценных бумагD. государственной системы контроля за соблюдением эмитентами условий и обязательств по эмитированным ценным бумагамE. лицензирования деятельности профессиональных участников рынка ценных бумагF. запрещения и пресечения предпринимательской деятельности на РЦБ без соответствующей лицензииG. создания системы защиты прав владельцев ценных бумагH. установления предельных объемов эмиссии ценных бумаг органами государственной власти и местного самоуправления [6]
Государство на российском РЦБ
выступает в качестве:ь эмитента при выпуске государственных ценных бумагь инвестора при управлении крупными портфелями акций промышленных предприятийь профессионального участника при торговле акциями в ходе приватизационных аукционовь регулятора при написании законодательства и подзаконных актовь верховного арбитра в спорах между участниками рынка через систему судебных органов
Структура органов государственного регулирования российского РЦБ:I. Высшие органы государственной власти:1. Государственная Дума издает законы, регулирующие рынок ценных бумаг.2. Президент издает указы.3. Правительство выпускает постановления, обычно в развитие указов президента. [15]II. Государственные органы регулирования РЦБ министерского уровня:1. Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) осуществляет всестороннее регулирование рынка корпоративных ценных бумаг, является федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг. Она представляет собой совокупность центрального органа и территориальных организаций, охватывающих все основные регионы России.Основные функции ФСФР:
Страницы: 1, 2, 3, 4