Рынок ценных бумаг
p align="left">2.1 Облигация с которой оговоренной датой погашения, которые в свою очередь делятся на: 1Краткосрочные; 2.Среднесрочные; 3. Долгосрочные.
Временные рамки, ограничивающие перечисленные, облигационные группы, для каждой страны различны и определяются законодательством, действующим в этой стране, и сложившейся практикой. Что касается российского законодательства, то оно содержит указания о сроках обращения только для государственных долговых обязательств.
2.2 Облигации без фиксированного срока погашения включают в себя:
1. Бессрочные, или непогашаемые;
2. Отзывные облигации могут быть востребованы (отозваны) эмитентом до наступления срока погашения. Еще при выпуске облигаций эмитент устанавливает условия такого востребования: по номиналу или с премией;
3. Облигации с правом погашения предоставляют право инвестору на возврат облигации эмитенту до наступления срока погашения и получения за нее номинальной стоимости;
4. Продлеваемые облигации предоставляют инвестору право продлить срок погашения и продолжать получать проценты в течение этого срока;
5.Отсроченные облигации дают эмитенту право на отсрочку погашения.
3. В зависимости от порядка владения облигации могут быть:
1. Именные, права владения которыми подтверждаются внесением имени владельца в текст облигации и в книгу регистрации, которую ведет эмитент;
2.На предъявителя, права владения которыми подтверждаются простым предъявлением облигации.
4. По целям облигационного займа облигации подразделяются на:
1. Обычные, выпускаемые для рефинансирования имеющейся у эмитента задолженности или для привлечения дополнительных финансовых ресурсов, которые будут использованы на различные многочисленные мероприятия;
2.Целевые, средства от продажи которых направляются на финансирование конкретных инвестиционных проектов или конкретных мероприятий.
5.По способу размещения различают:
1Свободно размещаемые облигационные займы; 2. Займы, предполагающие принудительный порядок размещения. Принудительно размещаемыми чаще всего являются государственные облигации.
6.В зависимости от формы, в которой возмещается позаимствованная сумма, облигации делятся на:
1. С возмещением в денежной форме; 2. Натуральные, погашаемые в натуре.
13. Виды дохода по облигациям и расчет их доходности
По методу погашения номинала могут быть:
1. Облигации, погашение номинала которых производится разовым платежом;
2. Облигации с распределенным по времени погашением, когда за определенный отрезок времени погашается некоторая доля номинала;
3. Облигации с последовательным погашением фиксированной доли общего количества облигаций (лотерейные или тиражные займы).
В зависимости от того, какие выплаты производятся эмитентом по облигационному займу, различают:
1. Облигации, по которым производится только выплата процентов, а капитал не возвращается, точнее, эмитент указывает на возможность их выкупа, не связывая себя конкретным сроком. К этой группе облигаций бессрочного займа относятся, например, английские консоли, выпущенные еще в середине XVIII в. и обращающиеся до настоящего времени;
2. Облигации, по которым лишь возвращается капитал по номинальной стоимости, но не выплачиваются проценты. Это так называемые облигации с нулевым купоном;
3. Облигации, по которым проценты не выплачиваются до момента погашения облигации, а при погашении инвестор получает номинальную стоимость облигации и совокупный процентный доход. К таким облигациям можно отнести сберегательные сертификаты серии Е, выпускаемые в США;
4. Облигации, по которым возвращается капитал по номинальной стоимости, а выплата процентов не гарантируется и находится в прямой зависимости от результатов деятельности компании - эмитента, т. е. от того, получает компания прибыль или нет. Такие облигации называют доходными или реорганизационными, т.е. выпускаются, как правило, компаниями, которым грозит банкротство;
5. Облигации, дающие право их владельцам на получение периодически выплачиваемого фиксированного дохода и номинальной стоимости облигации - в будущем, при ее погашении. Этот вид облигаций наиболее распространен в современной практике во всех странах.
9. Периодическая выплата доходов по облигациям в виде процентов производится по купонам.
Купон представляет собой вырезной талон с указанной на нем цифрой купонной (процентной) ставки. По способам выплаты купонного дохода облигации подразделяются на:
1. Облигации с фиксированной купонной ставкой;
2. Облигации с плавающей купонной ставкой, когда купонная ставка зависит от уровня ссудного процента;
3. Облигации с равномерно возрастающей купонной ставкой по годам займа. Такие облигации еще называют индексируемыми, обычно эмитируются в условиях инфляции;
4. Облигации с минимальным или нулевым купоном (мелкопроцентные или беспроцентные облигации). Рыночная цена по таким облигациям устанавливается ниже номинальной, т.е. предполагает скидку. Доход по этим облигациям выплачивается в момент ее погашения по номинальной стоимости и представляет разницу между номинальной и рыночной стоимостью;
5 Облигации с оплатой по выбору. Владелец этой облигации может доход получить как в виде купонного дохода, так и облигациями нового выпуска;
6. Облигации смешанного типа. Часть срока облигационного займа владелец облигации получает доход по фиксированной купонной ставке, а часть срока - по плавающей ставке.
Доходность облигации определяется по формуле:
,
N - номинал облигации, Р - цена облигации, Т - число дней до погашения облигации
14. Характеристика и виды государственных ЦБ
Государственные ценные бумаги (ГЦБ) - это форма существования государственного внутреннего долга; это долговые ценные бумаги, эмитентом которых выступает государство.
Наименование ГЦБ. Хотя по своей экономической сути все виды ГЦБ есть долговые ценные бумаги, на практике каждая самостоятельная ГЦБ получает свое собственное название, позволяющее отличать ее от других видов облигации. Обычно кроме термина "облигация" используются термины "казначейский вексель", "сертификат", "займ" и др. Каждая страна использует свою терминологию для выпускаемых ГЦБ.
В зависимости от критерия, лежащего в основе классификации, существует несколько группировок.
По виду эмитента:
* ценные бумаги центрального правительства; * муниципальные ценные бумаги; * ценные бумаги государственных учреждений; * ценные бумаги, которым придан статус государственных.
По форме обращаемости:
* рыночные ценные бумаги, которые могут свободно перепродаваться после их первичного размещения;
* нерыночные, которые не могут перепродаваться их держателями, но могут быть через определенный срок возвращены эмитенту.
По срокам обращения:
* краткосрочные, выпускаемые на срок обычно до 1 года;
* среднесрочные, срок обращения которых растягивается на период обычно от 1 до 5-10 лет;
* долгосрочные, т.е. имеющие срок жизни обычно свыше 10--15 лет. По способу выплаты (получения) доходов:
* процентные ценные бумаги (процентная ставка может быть: фиксированной, т.е. неизменной на весь период существования облигации; плавающей; ступенчатой).
* дисконтные ценные бумаги, которые размещаются по цене ниже номинальной, и эта разница (дисконт) образует доход по облигации;
* индексируемые облигации, номинальная стоимость которых возрастает, например, на индекс инфляции;
* выигрышные, доход по которым выплачивается в форме выигрышей;
* комбинированные облигации, по которым доход образуется за счет комбинации ранее перечисленных способов
15. История и общая характеристика вексельных отношений
Появившийся еще в XII веке в Италии, вексель пришел в Россию в начале XVIII века, при Петре I, благодаря посредничеству германских купцов. В 1729 г., в царствование Петра II, был принят первый российский Вексельный устав, в котором были воплощены германские воззрения на векселя. По своему содержанию "он представлял собой сколок с действовавших в то время в Германии вексельных норм" и в нем практически не учитывались особенности российской хозяйственной жизни. Основное внимание в Уставе уделялось переводному векселю (служащему у нас, прежде всего, для перевода казенных денег из одной местности в другую при посредничестве купцов), тогда как в России, ввиду слабого развития коммерческого кредитования, большее развитие получил простой вексель, предшественницей которого являлась "кабала" (заемное письмо).
Первоначально в российском вексельном праве не содержалось ограничений вексельной правоспособности, но затем они были введены - сначала для крестьян, а вскоре и для дворян. Таким образом, практически сразу после появления в России вексель становится доступным только представителям торгового класса.
Начиная с XVII века вексель вступает во второй этап своего развития (если считать первым этапом - его появление в Италии). Условно этот этап можно назвать "французским", так как большинство исследователей связывают его с ярмарками Южной Франции. Сказывается это и на вексельном законодательстве России.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12
