Повышение финансовой устойчивости предприятия в современных условиях
p align="left">где КЗС - краткосрочные заемные средства (с. 610 V раздела пассива баланса).Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют показатели обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:
- излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных
средств ?СОС:
?СОС = СОС - 3, (1.15)
где 3 - запасы (с. 210 II раздела актива баланса).
- излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов ?СД:
?СД = СД - 3. (1.16)
- излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов ?ОИ:
?ОИ = ОИ - 3. (1.17)
С помощью этих показателей можно определить трехфакторный показатель типа финансовой ситуации (S):
S = {?СОС; ?СД; ?ОИ}. (1.18)
Обеспеченность запасов источниками формирования является сущностью финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность выступает ее внешним проявлением [20, с. 324].
Далее с его помощью выделяют четыре типа финансовой ситуации.
Абсолютная устойчивость финансового состояния фирмы показывает, что все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами. Такая ситуация встречается крайне редко и возникает при условии излишка или равенства собственных оборотных средств с величиной запасов. И она вряд ли может рассматриваться как идеальная, так как означает, что администрация не умеет, не желает или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности. Возникает при условии:
?СОС>0, ?СД>0, ?ОИ>0, тогда S {1; 1; 1}. (1.19)
Нормальная устойчивость финансового состояния (гарантирует платежеспособность предприятия, такое соотношение соответствует положению, когда успешно функционирующее предприятие использует для покрытия запасов различные «нормальные» источники средств - собственные и привлеченные). Данная характеристика финансового состояния задается условиями недостатка собственных оборотных средств для формирования запасов, излишка или равенства долгосрочных источников с величиной запасов. Возникает при условии:
?СОС < О, ?СД>0, ?ОИ>0, тогда S {0; 1; 1} (1.20)
Неустойчивое финансовое состояние (характеризуемое нарушением платежеспособности предприятия, когда восстановление равновесия возможно за счет пополнения источников собственных средств и ускорения оборачиваемости запасов, данное соотношение соответствует положению, когда предприятие для покрытия части своих запасов вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия, не являющиеся «нормальными», т.е. обоснованными). Однако сохраняется возможность восстановить равновесие за счет пополнения собственных оборотных средств и дополнительного привлечения кредитов и займов. Данный тип финансовой устойчивости задается условиями недостатка собственных оборотных средств и долгосрочных источников для формирования запасов, излишка или равенства основных источников формирования запасов с величиной запасов.
Возникает при условии:
?СОС < О, ?СД<0, ?ОИ>0, тогда S {0; 0; 1} (1.21)
Кризисное финансовое состояние (при котором предприятие является неплатежеспособным и находится на грани банкротства), ибо основной элемент оборотного капитала - запасы не обеспечены источниками их покрытия. Критическое финансовое положение характеризуется ситуацией, когда в дополнение к предыдущему неравенству предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность. Данная ситуация означает, что предприятие не может вовремя расплатиться со своими кредиторами. В условиях рыночной экономики при хроническом повторении ситуации предприятие должно быть объявлено банкротом, при условии:
?СОС < 0, ?СД<0, ?ОИ< 0, тогда S {0; 0; 0} (1.22)
А трехкомпонентный показатель (S) характеризует ситуацию как абсолютно устойчивую: S={1,1,1}. Следовательно, предприятие обеспечено всеми предусмотренными источниками формирования запасов [34, c. 196].
В долгосрочном плане финансовая устойчивость характеризуется соотношением собственных и заемных источников финансирования. Этот показатель дает лишь общую оценку, поэтому в мировой и отечественной учетно-аналитической практике разработана система показателей, что позволяет оценить финансовую устойчивость с помощью относительных показателей - коэффициентов, характеризующих степень независимости организации от внешних источников финансирования (Приложение В) [27, с. 63].
Показатели финансовой устойчивости характеризуют степень защищенности интересов инвесторов и кредиторов. Базой для их расчета является стоимость средств или источников функционирования фирмы [21, с. 2].
Рассчитанные фактические коэффициенты за отчетный период сравниваются с нормой, с их значением за предыдущий период, с показателями аналогичных предприятий, и тем самым выявляется реальное финансовое состояние, слабые и сильные стороны фирмы [34, с. 197].
Также необходимо рассчитать уровень финансового левериджа.
Финансовый рычаг (финансовый леверидж) - это отношение заемного капитала компании к собственным средствам, он характеризует степень риска и устойчивость компании. Чем меньше финансовый рычаг, тем устойчивее положение. С другой стороны, заемный капитал позволяет увеличить коэффициент рентабельности собственного капитала, т.е. получить дополнительную прибыль на собственный капитал. Показатель, отражающий уровень дополнительной прибыли при использовании заемного капитала называется эффектом финансового рычага. Он рассчитывается по следующей формуле (1.23):
ЭФР = (1 - Кн) ? (РК - ЦЗК) ? ЗК/СК, (1.23)
где ЭФР - эффект финансового рычага;
Кн - коэффициент налогообложения прибыли, который рассчитывается как отношение расходов по налогу на прибыль к величине прибыли до налогообложения;
РК - рентабельность всего капитала (экономическая рентабельность, рентабельность совокупных активов), исчисленная как отношение прибыли до налогообложения и расходов по привлечению заемных средств к средней балансовой величине всего капитала (валюты баланса);
ЦЗК - средневзвешенная цена заемных средств, которая рассчитывается как отношение расходов, связанных с обслуживанием заемных источников средств (например, процентов за пользование кредитом), к средней балансовой величине как «платного», так и «бесплатного» заемного капитала;
ЗК - средняя балансовая величина заемного капитала;
СК - среднегодовая балансовая величина собственного капитала.
Большое влияние на финансовую устойчивость организации оказывают средства, дополнительно мобилизуемые на рынке ссудных капиталов. Чем больше денежных средств может привлечь организация, тем выше ее финансовые возможности, однако возрастает и финансовый риск - способна ли будет организация своевременно расплачиваться со своими кредиторами [13, с. 154].
Таким образом, об уровне финансовой устойчивости позволяют судить отдельные показатели, а именно коэффициент автономии, коэффициент соотношения заемного и собственного капиталов, коэффициент концентрации заемного капитала. Усилению устойчивости финансового состояния может способствовать ускорение оборачиваемости капитала в оборотных активах, обоснование уменьшения запасов (до норматива); пополнение собственного оборотного капитала за счет внутренних и внешних источников [35, с. 66].
Решение поставленной задачи возможно при осуществлении углубленного изучения причин изменения запасов, оборачиваемости оборотных средств, наличия допустимой величины собственного оборотного капитала, выявления резервов сокращения долгосрочных и текущих материальных оборотных активов, ускорения их оборачиваемости.
2. Анализ финансовой устойчивости предприятия на примере ОАО «Нефтекамскшина»
2.1 Общая характеристика предприятия
Акционерное общество «Нефтекамскшина» - это крупнейшее российское предприятие шинной промышленности. Его особенностью является крупносерийность и масштабность производства, монополизм в выпуске шин для полноприводных автомобилей «Камаз». В ОАО «Нефтекамскшина» накопился огромный теоретический и практический опыт по освоению и совершенствованию выпускаемых шин, испытанию готовой продукции. Разработка конструкций шин нового поколения и новейшей технологии позволили обеспечить высокое качество и уровень показателей готовой продукции на мировом рынке. В акционерном обществе не прекращается техперевооружение производства шин, что позволяет расширить ассортимент и повысить качество выпускаемой продукции с высокими потребительскими свойствами [25].
На сегодняшний день ОАО «Нефтекамскшина» является одним из наиболее крупных и мощных предприятий по производству автопокрышек. В рейтинге мировых шинных компаний «Нефтекамскшина» занимает 20-е место среди 98 компаний. Основная деятельность - производство шин для грузовых, легковых, легкогрузовых автомашин, сельскохозяйственной техники, автобусов.
Постепенно наращивая объемы производства, администрация акционерного общества, работники шинного производства не забывают о качестве выпускаемой продукции. Так, «обутые» «Нефтекамскшиной» «Камазы» успешно пробежали огромное расстояние из Парижа через Москву в Пекин, тем самым упрочив престиж предприятия. В 1996 году АО «Нефтекамскшина» было удостоено международного приза за качество, присуждаемого «Клубом лидеров торговли» и призом «Большое Золотое Клише» Ассоциации «Мир без границ - Партнерство ради прогресса». За объемы реализованной продукции предприятие получило «Золотого Меркурия» [24].
Около 20 процентов продукции предприятии экспортируется в страны ближнего и дальнего зарубежья. Шины с маркой «Кама» отгружаются в страны СНГ, а также Англию, Голландию, Ирак, Финляндию, Иорданию, Кубу и другие страны [23].
ОАО «Нефтекамскшина» интегрировано в состав нефтехимического бизнес-направления ОАО «Татнефть-Нефтехим».
Одним из основных приоритетов Компании является охрана окружающей среды и обеспечение производственной и промышленной безопасности. Система экологического менеджмента сертифицирована на соответствие требованиям международного стандарта ИСО 14001-2004.
Стратегической целью ОАО «Нефтекамскшина» является укрепление позиций лидера шинной отрасли Российской Федерации посредством глобальной реконструкции и модернизации производств, позволяющих осуществлять выпуск шин по более эффективным технологиям, обновление ассортимента выпускаемой продукции, повышение ее качества, освоение новых рынков сбыта [10].
Экологическая политика Компании направлена на поддержание уверенности персонала, поставщиков, потребителей и общественности, эффективной системы защиты окружающей среды от неблагоприятного воздействия вредных производственных факторов.
В 2008 году ОАО «Нефтекамскшина» отметило 35 лет со дня выпуска первой продукции.
Основные финансово - экономические показатели деятельности предприятия представлены в таблице 2.1.
Таблица 2.1 - Основные финансово-экономические показатели деятельности предприятия ОАО «Нефтекамскшина»
Показатели | Ед. изм. | 2006 год | 2007 год | 2008 год | Отклонение | ||
В 2007 г. по сравн. с 2006 г. | В 2008 г. по сравн. с 2007 г. | ||||||
Выпуск шин | тыс. шт. | 12 206,2 | 12 414,9 | 11 877,1 | +208,7 | -573,8 | |
Выручка от продажи продукции, товаров, работ, услуг | млн. руб. | 5 426,0 | 6 324,5 | 7 409,2 | +898,5 | +1084,7 | |
Прибыль от продаж продукции, товаров, работ, услуг | млн. руб. | 460,5 | 543,4 | 509,6 | +82,9 | -33,8 | |
Прибыль (убыток) до налогообложения | млн. руб. | 57,7 | 174,3 | -82,3 | +116,6 | -256,6 |
Как видно из таблицы 2.1 за 2008 год произведено 11 882,3 тыс. шин, что на 510,4 тыс. шин меньше, чем за 2007 год. Снижение объемов производства связано с корректировкой производственной программы в результате невыполнения Торговым домом «Кама» плана продаж шин из-за снижения платежеспособного спроса на шины.
Выручка от продаж по Обществу за 2008 год составила 7 409,2 млн. руб. Основная часть выручки в сумме 7 221 млн. руб. получена от реализации услуг по переработке давальческого сырья и изготовлению готовой продукции.
В сравнении с 2007 годом выручка увеличилась на 1 084,8 млн. руб. в результате увеличения стоимости услуг по переработке давальческого сырья и изготовлению готовой продукции.
В сравнении с 2007 годом среднесписочная численность работников уменьшилась на 363 человека и составила 10193 чел. Снижение среднесписочной численности произошло в результате сокращения численности, выведения из состава предприятия непрофильных видов работ, а также в связи со структурными изменениями.
Средняя заработная плата работников увеличилась на 3 429,6 руб. и составила 16 794,1 руб.
Себестоимость реализованной продукции и услуг за 2008 год составила 6 899,7 млн. руб., в т.ч. себестоимость переработки давальческого сырья - 6 719,7 млн. руб.
Прибыль от продаж по Обществу за 2008 год составила 509,6 млн. руб., в том числе прибыль от реализации услуг по переработке давальческого сырья и изготовлению готовой продукции - 500, 2 млн. руб.
В сравнении с 2007 годом прибыль уменьшилась на 33,8 млн. руб. в результате снижения Давальцем доли прибыли в стоимости услуг по переработке давальческого сырья и изготовлению готовой продукции (в условиях давальческой схемы прибыль является регулируемым показателем).
Убыток до налогообложения по Обществу за 2008 год составил 82,3 млн. руб. За 2007 год была получена прибыль до налогообложения в размере 174,3 млн. руб. [28].
ОАО «Нефтекамскшина» - социально ориентированное предприятие. Шефская помощь учебным заведениям, благотворительная помощь общественным организациям ветеранов и инвалидов, учреждениям образования и здравоохранения, спонсорская помощь спортсменам, деятелям культуры и искусства, содержание спорткомплекса «Шинник», баз отдыха «Чайка» и «Наратлык».
2.2 Оценка имущественного положения предприятия и источников его формирования на примере ОАО «Нефтекамскшина»
Проведем горизонтальный и вертикальный анализ бухгалтерского баланса ОАО «Нефтекамскшина». Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные балансовые показатели дополняются относительными - темпами роста (снижения).
