Отчёт о преддипломной практики на предприятии. Анализ основных финансово-экономических показателей деятельности.
- Существуют так называемые «точки эффективности», в которых выполняются, по крайней мере, неравенства (2) и (3);
- при получении убытка оценка эффективности деятельности считается негативной с присвоением 0 баллов;
- для темпа роста прибыли менее 100 процентов предусмотрен диапазон оценок от 1 до 4 баллов с лингвистической интерпретацией указанной оценки как «неудовлетворительной». При этом баллы 1-2 рекомендуем присваивать для ситуации, когда темпы роста активов и выручки также не превышают 100 процентов, а темп роста прибыли, в свою очередь, уступает последним (одному из них либо обоим). В точке эффективности Та<Тв<Тпр<100% присваивается оценка в 4 балла, в остальных случаях целесообразно ограничиваться тремя баллами.
- Для темпа роста прибыли большего, либо равного 100 процентам предусмотрен диапазон оценок от 5 до 8 баллов с лингвистической интерпретацией указанной оценки как «удовлетворительной». Присвоение более высокого балла зависит от соотношения темпов роста прибыли, выручки и активов между собой, а также с порогом в 100 процентов. Данному диапазону соответствуют две точки эффективности: Та<Тв<100%<=Тпр и Та<=100%<=Тв<=Тпр, которым присваивается 6 и 8 баллов соответственно;
- последней точке эффективности: 100%<Та<Тв<Тпр - предусмотрена оценка «высокая» (10 баллов).
Следующим шагом исследования способности генерировать финансовые ресурсы является оценка способности организации поддерживать эффективную структуру баланса. В данном случае имеется в виду анализ структуры активов и источников их образования с целью определения степени его ликвидности и оптимальности содержания.
Ликвидность баланса организации напрямую связана с ее платежеспособностью, то есть способностью функционировать в рыночной среде, не нарушая хозяйственный оборот, и своевременно отвечать по своим финансовым обязательствам.
Широко известной является методика анализа ликвидности баланса организации, проводимого, в общем случае, на основе бухгалтерского баланса предприятия, и предполагающая сравнение четырех групп активов (А1-А4), сформированных по принципу снижения скорости превращения в денежные средства (ликвидности), с соответствующими четырьмя группами пассивов (П1-П4), организованных по степени срочности их оплаты.
Для целей настоящего исследования предлагаем в некоторой степени модифицировать состав вышеназванных групп активов и обязательств и сформировать данные группы только по признаку срочности, исключив смешение в пределах одной группы активов (обязательств) статьи с существенно отличающимися сроками превращения в денежные средства (погашения). Состав указанных групп представлен в таблице 1.
Таблица 1
Аналитический баланс
| Группы активов | Группы пассивов | ||
| Наименование | Состав | Наименование | Состав |
| А1 Наиболее ликвидные активы |
Денежные средства; Краткосрочная дебиторская задолженность и краткосрочные финансовые вложения со сроком превращения в денежные средства до трех месяцев |
П1 Наиболее срочные обязательства | Обязательства к погашению в течение трех месяцев |
| А2 Быстро-реализуемые активы | Дебиторская задолженность, подлежащая оплате в период от трех до двенадцати месяцев | П2 Краткосрочные пассивы | Краткосрочные обязательства со сроками погашения от трех до двенадцати месяцев |
| А3 Медленно-реализуемые активы | Запасы, дебиторская задолженность, подлежащая оплате более чем через двенадцать месяцев, прочие оборотные активы | П3 Долгосрочные пассивы | Долгосрочные обязательства со сроком погашения более двенадцати месяцев |
| А4 Трудно-реализуемые активы |
Внеоборотные активы (основные средства, нематериальные активы, незавершенное строительство и т.д.); Неликвидные остатки товароматериальных ценностей, дебиторская задолженность, не реальная к взысканию |
П4 Устойчивые пассивы | Собственный капитал, включая доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов |
Условия абсолютной ликвидности при этом не изменяются. Так, баланс организации будет признан абсолютно ликвидным в случае, если суммы активов по первым трем группам (А1-А3) будут равны или превышать соответствующую стоимость обязательств по трем первым группам (П1-П3). В этом случае в условиях равенства или избытка оборотных активов для обеспечения финансовых обязательств неизбежно равенство или превышение собственных средств над труднореализуемыми активами, что свидетельствует о наличии собственного оборотного капитала.
Итак, абсолютно ликвидный баланс обеспечивает выполнение следующих неравенств системы (*):
А1 >=П1
А2>=П2; (*)
А3>=П3
А4<=П4
Оценка результатов расчетов производится следующим образом:
- Невыполнение всех четырех неравенств – оценка «негативная», 0 баллов.
- Невыполнение двух либо трех неравенств – оценка «неудовлетворительная», соответственно 4 либо 3 балла.
- Невыполнение одного из первых трех неравенств – оценка «удовлетворительная», 8 баллов
- Ситуация абсолютной ликвидности: выполнение всех четырех неравенств – оценка «высокая», 10 баллов;
Оценка финансово-инвестиционного потенциала организации в части способности создавать фонды денежных средств невозможна без анализа денежных потоков. Известно, что денежные средства – наиболее ликвидная часть имущества, то есть та его часть, которая может быть немедленно направлена для исполнения финансовых обязательств организации. С одной стороны, накопление значительных сумм денежных средств на счетах организации является гарантией высокой платежеспособности, а, следовательно, одним из признаков устойчивого финансового состояния.
Однако, ни для кого не секрет, что накопление высоколиквидных средств – это, с другой стороны, отвлечение из хозяйственного оборота организации капитала и косвенные потери, связанные с инфляцией и упущенной выгодой. Как известно, целью деятельности предприятия является, как правило, не приращение денежных средств, а получение прибыли для обеспечения дальнейшей деятельности, то есть приращение капитала в широком смысле, а высоколиквидные активы являются, скорее, инструментом пополнения прочих видов ресурсов (материальных, трудовых) для продолжения производственно-коммерческого цикла.
Кроме того, важным моментом является изучение именно сбалансированности денежных поступлений и выплат, поскольку нерегулярные денежные потоки приводят к кассовым разрывам и порождают проблему неплатежей.
Поэтому, на наш взгляд, целесообразно оценивать сбалансированность денежных потоков. Для этого мы рекомендуем использовать коэффициент корреляции положительных (приток) и отрицательных (отток) денежных потоков [7, с.299]:
Очевидно, что значение коэффициента корреляции показывает наличие зависимости между притоком и оттоком денежных средств и характеризует место организации в системе расчетов. Наиболее эффективной в целях учета фактора сезонности будет оценка денежных потоков в периоде, кратном календарному году (1,2,3 и более лет). Интерпретация коэффициента корреляции производится по известной шкале Чеддока. При этом присвоение баллов в соответствии с лингвистической интерпретацией значений коэффициента корреляции необходимо производить с учетом количества выбранных оценок по правилу, представленному в таблице 2.
Таблица 2
Оценка сбалансированности денежных потоков
| Диапазон изменения | 0,1-0,3 | 0,3-0,5 | 0,5-0,7 | 0,7-0,9 | 0,9-0,99 |
| Характер тесноты связи | слабая | умеренная | заметная | высокая | весьма высокая |
| Баллы | 0 | 4 | 6 | 8 | 10 |
| Оценка | негативная | неудовлетворительная | удовлетворительная | высокая | |
В результате оценки трех вышеназванных компонентов формируется общая оценка способности организации генерировать финансовые ресурсы. Для этого рассчитывается средний балл по всем трем оценкам.
Изучая финансово-инвестиционный потенциал организации, следует учитывать, что предприятие также способно привлекать необходимые ресурсы извне. Такая возможность теоретически имеется у него наравне с соответствующей возможностью порождать собственные средства в процессе экономической деятельности.
Разумеется, в рамках хозяйственного оборота предприятие, так или иначе, пользуется средствами, принадлежащими иным лицам. Существуют различные формы финансирования коммерческой деятельности, основанные на привлечении внешних источников средств. К ним, прежде всего, относятся: заимствование у юридических и физических лиц, банковское кредитование, коммерческий (товарный) кредит, лизинг, инвестиционный налоговый кредит и ряд других форм.
Для привлечения финансовых ресурсов извне предприятие должно соответствовать определенным требованиям, предъявляемым собственниками данных средств. Разумеется, учесть все возможные условия предоставления указанных ресурсов невозможно, так как зачастую их состав варьируется в зависимости от конкретной ситуации.
Однако, на наш взгляд, произвести обобщенную оценку потенциала предприятия в части привлечения финансовых ресурсов представляется возможным. В самом деле, следует учитывать, что в условиях рыночной экономики любое вложение средств, является, как правило, платным. Владелец свободных финансовых ресурсов в ответ на помещение их в оборот другого хозяйствующего субъекта намерен извлечь из этого определенную выгоду. При этом он также учитывает риск возможных потерь, которые, соответственно, могут выражаться не только в отсутствии вышеназванной выгоды, но также и убытка от совершения данной операции, то есть потери вложенных средств.
