Основные понятия, применяемые в сфере инвестиционной деятельности

p align="left">Инвестиции не могут быть безвозмездно национализированы, реквизированы, к ним также не могут быть применены меры, равные указанным по последствиям. Национализация или реквизиция возможны лишь со своевременной и полной компенсацией стоимости национализированного или реквизированного инвестиционного имущества и других убытков, причиняемых национализацией и реквизицией. Порядок и условия национализации и реквизиции, а также выплаты компенсации стоимости национализированного или реквизированного инвестиционного имущества и других убытков, причиняемых национализацией и реквизицией, устанавливаются настоящим Кодексом и законами Республики Беларусь.

Компенсация стоимости национализированного или реквизированного инвестиционного имущества должна быть равной рыночной стоимости этого имущества, определяемой в порядке, установленном Президентом Республики Беларусь или по его поручению Правительством Республики Беларусь. Кроме того, компенсация должна включать процент, исчисленный согласно официальному курсу белорусского рубля по отношению к соответствующей иностранной валюте за период с даты фактической национализации или реквизиции либо их публичного объявления до даты фактической выплаты компенсации. Указанный процент не должен быть ниже, чем соответствующий процент, установленный на Лондонском межбанковском рынке (LIBOR) (в ред. Законов Республики Беларусь от 05.08.2004 № 313-З, от 18.07.2006 № 159-З).

Компенсация стоимости национализированного или реквизированного инвестиционного имущества национальному инвестору выплачивается в официальной денежной единице Республики Беларусь, иностранному инвестору - в валюте, в которой первоначально были осуществлены инвестиции (часть 2 статьи 12 в ред. Закона Республики Беларусь от 05.08.2004 № 313-З)

Размер компенсации стоимости национализированного или реквизированного инвестиционного имущества может быть обжалован инвестором в суд. Гарантии от незаконных действий (бездействия) государственных органов и их должностных лиц. Действия (бездействие) государственных органов или их должностных лиц, органов административно-территориальных единиц или их должностных лиц и акты государственных органов Республики Беларусь или органов административно-территориальных единиц Республики Беларусь, нарушающие права инвестора и (или) причиняющие ему убытки и иной вред, могут быть обжалованы инвестором в суд. Вред, в том числе убытки, причиненные в результате указанных в части первой настоящей статьи действий (бездействия) государственных органов или их должностных лиц, органов административно-территориальных единиц или их должностных лиц либо в результате принятия актов государственными органами Республики Беларусь или органами административно-территориальных единиц Республики Беларусь, подлежит возмещению из средств соответствующей казны по решению суда. Порядок возмещения вреда, в том числе убытков, определяется актами законодательства Республики Беларусь.

2 Задача

Определить показатели эффективности инвестиций и график потока наличных денег.

№ п/п	Показатели	Расчетный период / горизонт расчета / год	Примечание
		1-й	2-й	3-й	4-й	5-й	6-й	7-й	8-й
1	Инвестиции в основной капитал	40000	10000
2	Инвестиции в оборотный капитал	10000	3000
3	Инвестиции в интеллектуальную собственность
4	Имущественные права
5	Выручка от реализации продукции (работ, услуг)		10000	15000	25000	25000	25000	25000	25000
6	Себестоимость продукции (работ, услуг)		8000	10000	12000	12000	12000	13000	13000
7	Амортизация, %		10	10	10	10	10	10	10
8	Ставка дисконта		10	10	9	9	8	8	7
9	Ликвидационная стоимость

Расчетный период 8 лет

Налоги из выручки 15 %

Доля условно-постоянных доходов в себестоимости ______

Цена единицы продукции (работ, услуг) ______

Расчетный годовой объем производства (реализации,

сдачи выполненных работ) ______

Решение:

Пояснения:

Амортизационные отчисления за 1-й год не начисляются.

Амортизационные отчисления за 2-й год:

(40000 + 10000) Ч 10 % / 100 % = 5000

Амортизационные отчисления за 3-й год и все последующие равны 5000 руб.

Расчет амортизационных отчислений

№ п/п	Показатели	Расчетный период / горизонт расчета / год
		1-й	2-й	3-й	4-й	5-й	6-й	7-й	8-й
1	Первоначальная стоимость амортизируемого имущества по проекту на начало года	40000	50000	45000	40000	35000	30000	25000	20000
2	Норма амортизации	-	10	10	10	10	10	10	10
3	Амортизационные отчисления	-	5000	5000	5000	5000	5000	5000	5000
4	Ликвидационная стоимость	40000	45000	40000	35000	30000	25000	20000	15000

Расчет прибыли от реализации проекта

№ п/п	Показатели	Расчетный период / горизонт расчета / год
		1-й	2-й	3-й	4-й	5-й	6-й	7-й	8-й
1	Выручка от реализации продукции (работ, услуг)	-	10000	15000	25000	25000	25000	25000	25000
2	Налоги, уплачиваемые из выручки (по ставке 15 %)	-	1500	2250	3750	3750	3750	3750	3750
3	Выручка от реализации продукции (работ, услуг) за минусом налогов из выручки	-	8500	12750	21250	21250	21250	21250	21250
4	Себестоимость продукции (работ, услуг)	-	8000	10000	12000	12000	12000	13000	13000
5	Прибыль	-	500	2750	9250	9250	9250	8250	8250

Пояснения:

Для расчета срока окупаемости динамическим методом воспользуемся коэффициентом приведения. В процессе работы чистая прибыль в конечном итоге возмещает капитальные затраты. Однако полученные при этом суммы результатов (прибыли) и затрат (эксплуатационных) по годам приводят к единому времени - расчетному году (за расчетный год принят 1-й год) путем умножения результатов и затрат за каждый год на коэффициент привидения (), который рассчитывается по формуле:

,

где Еп - норматив приведения разновременных затрат и результатов;

t - номер года, результаты и затраты которого приводятся к расчетному.

Норматив приведения разновременных затрат и результатов (Еп) равен ставке дисконта, следовательно, коэффициентам приведения по годам будут соответствовать следующие значения:

Чистый доход по проекту со 2-го по 7-й годы = амортизация +прибыль.

Чистый доход по проекту в восьмом году = прибыль + амортизация + ликвидная стоимость + инвестиционный оборотный капитал.

Расчет чистого потока наличности и показателей эффективности проекта

№ п/п	Показатели	Расчетный период / горизонт расчета / год
		1-й	2-й	3-й	4-й	5-й	6-й	7-й	8-й
1	Чистый доход по проекту	-	5500	7750	14250	14250	14250	13250	41250
2	То же нарастающим итогом (по стр. 1)	-	5500	13250	27500	41750	56000	69250	110500
3	Приведение будущей стоимости денег к их текущей стоимости (коэффициент дисконтирования)	1	0,909	0,826	0,772	0,708	0,681	0,63	0,623
4	Дисконтированный ЧДП	-	4999,5	6401,5	11001	10089	9704,25	8347,5	25698,75
5	То же нарастающим итогом (по стр. 4) - чистый дисконтированный доход (ЧДД)	-	4999,5	11401	22402	32491	42195,25	50542,75	76241,5
6	Показатели эффективности проекта
6.1	Чистый дисконтированный доход (ЧДД) (по стр. 5)	76241,5
6.2	Простой срок окупаемости проекта (по стр. 2)	2-й год
6.3	Динамический срок окупаемости проекта (по стр. 5)	2-й год

Индекс рентабельности (ИР):

ИР = = 2,21

Из рисунков видно, что прибыль от реализации проекта с учетом дисконтирования начиная со 2-го года стремится вверх, что свидетельствует о положительном экономическом эффекте. Проект окупится на 2-й год реализации проекта.

Список использованных источников

1. Гончаров В. И., Стариков В. Я. Управление инвестициями. - Мн.: МИУ, 2005. - 160 с.

2. Закон Республики Беларусь от 18 июля 2006 г. №159-З «О внесении изменений в Инвестиционный кодекс Республики Беларусь».

3. Иванов Г. И. Инвестиции: сущность, виды, механизмы функционирования. - Ростов н/Д: Феникс, 2002. - 352 с.

4. Инвестиционный Кодекс Республики Беларусь от 22 июня 2001 г. № 37-З.

5. Финансирование и кредитование инвестиций. И. И. Кикоть. - Мн. Вышэйшая школа, 2003. - 255 с.

Страницы: 1, 2, 3