Определение инвестиционной стоимости ЗАО "Труд"
p align="left">Факторы инвестиционные стоимости определяют методы оценки инвестиционной стоимости, и главным критерием выбора метода является возможность оценить инвестиционную стоимость предприятия через влияние факторов инвестиционной стоимости с учетом важнейших рисков. Подходом в наибольшей степени учитывающим данные факторы, является доходный подход, основанный на маржиналистской теории предельной полезности, обосновывающий подход к оценке стоимости с точки зрения полезности объекта оценки и в зависимости от ожидаемой доходности данного предприятия. Полезность компании для инвестора или руководителя определяется потенциалом доходности на вложенный капитал, и это понимание стоимости бизнеса отражает инвестиционная стоимость.1.2 Нормативное регулирование оценочной деятельности. Стандарты оценки инвестиционной стоимости
Тематика регулирования оценочной деятельности в России на сегодняшний день является актуальным вопросом для обсуждения, особенно в свете грядущих изменений, и, безусловно, заслуживает пристального внимания, как в среде оценщиков, так и в самой широкой аудитории, которая может быть заинтересована в услугах этой профессии.
Согласно определению: «в регулирование оценочной деятельности - система мер и процедур, направленных на повышение качества оценочных услуг и соответствие их определенным критериям, устанавливаемым профессиональным сообществом оценщиков (саморегулирование или государственными органами (государственное регулирование), или совместно».
В основу регулирования оценочной деятельности в РФ положены следующие принципы:
независимая оценочная деятельность является самостоятельным видом предпринимательской деятельности;
оценка является самостоятельным научным направлением, со своей методологией, терминологией, принципами исследований;
становление и развитие оценки возможно только в условиях рыночных отношений и правового регулирования предпринимательской деятельности;
базируясь на мировом опыте оценочной деятельности, в современных условиях России, необходимо создавать и развивать национальную систему оценки. Недопустимо как копирование зарубежного опыта, так и создание «принципиально новых» подходов;
развитие оценочной деятельности возможно только на основе общего правового, методологического и информационного пространства на всей территории Российской Федерации. Создание изолированных региональных или ведомственных нормативных и инструктивных и иных документов, не основанных на общероссийской системе оценки, является недопустимыми;
мероприятия по развитию оценочной деятельности должны отвечать текущим потребностям проводимых экономических реформ;
государственная и частная оценочная деятельность должны проводиться на общей правовой, методологической и информационной основе и дополнять друг друга;
эффективным развитие оценочной деятельности может быть только при соблюдении принципа баланса прав и обязанностей всех участников оценочного процесса, при наличии добросовестной конкуренции независимых оценщиков.
В нашей стране при рассмотрении вопросов необходимости и способов регулирования принимался во внимание весь спектр существующих механизмов с учетом достоинств и недостатков. Рассмотрим данные механизмы государственного регулирования.
1. Механизм - правовое регулирование оценочной деятельности
Это регулирование с помощью норм права. Осуществляется путем наделения сторон при осуществлении оценочной деятельности соответствующими правами и обязанностями. Законодатель формирует рамки действия субъектов правоотношений. При этом основным способом защиты прав является судебная защита. В случае нарушения норм права, в принципе, отсутствует необходимость обращения в регулирующий орган. Судебное решение имеет большую силу, чем решение такого органа. В случае отмены государственного регулирования оценочной деятельности, правовое регулирование не перестанет иметь силы.
К таким актам относятся:
Гражданский кодекс РФ. Законодательные акты. Федеральный закон РФ. Система отраслевых актов налогового законодательства. Федеральные законы. Таможенный кодекс РФ и иные акты таможенного законодательства, а также некоторые другие законодательные акты.
Правовые акты Президента РФ.
Правовые акты Правительства РФ, некоторые акты Центрального банка РФ и отдельные нормативные акты федеральных органов исполнительной власти.
Одной из существующих проблем в области правового регулирования оценочной деятельности является неподготовленность российской правовой системы к терминологии и методология профессиональной оценки.
2. Механизм - государственное регулирование оценочной деятельности
Необходимость государственного регулирования оценочной деятельности возникла в России в связи с переходным периодом.
Сферу государственного и правового регулирования оценочной деятельности можно разграничить как функции и деятельность государственных органов, направленных на контроль за оценочной деятельностью и сферу действия норм права, определяющих права и обязанности субъектов оценочной деятельности, соответственно. К сфере государственного регулирования оценочной деятельности можно отнести принятие Минимуществом РФ методик оценки некоторых видов объектов имущества, но необязательных к применению. Так, некоторые методические рекомендаций (например «Методические рекомендации по оценке объектов интеллектуальной собственности», «Методические рекомендации по определению рыночной стоимости земельных участков») не носят обязательный характер, но являются рекомендательными к использованию. Таким образом, одной из основных целей государственного регулирования является повышение качества оценочных услуг. Однако, стоит отметить другие меры государственного регулирования оценочной деятельности, направленные на защиту прав и интересов граждан в ходе осуществления оценочной деятельности, которые вытекают из сути лицензирования оценочных услуг - это функции государственного регулирования, в задачи которых входит администрирование деятельности лицензиатов (учет, выдача, приостановления или прекращения лицензий), проведение проверок, инспекция отчетов. В настоящее время вместо Минимущества РФ регулирующим органом определено Министерство экономического развития и торговли.
К таким актам относятся, прежде всего, Закон РФ, Федеральные законы и некоторые другие законодательные акты, а также правовые акты Президента РФ, правовые акты Правительства РФ и отдельные ведомственные нормативные акты Министерства финансов РФ, государственной налоговой службы РФ, Государственного таможенного комитета РФ и т. д.
3. Механизм - саморегулирование.
Основной проблемой в этой системе является насаждение перемен «сверху», попытка создания государством общественных механизмов регулирования.
Основным положительным моментом в переходе от государственного регулирования к саморегулированию является то, что профессиональные общественные объединения, кроме контроля над соблюдением законодательства в области оценочной деятельности могут проводить контроль за соблюдением этических норм профессиональной деятельности, что повышает престиж профессии и обеспечивает качество оценочных работ.
Кроме того, дополнительным преимуществом саморегулирования оценочной деятельности является то, что саморегулируемые организации устанавливают с одной стороны более детальную стандартизацию, что улучшает качество оценочных услуг, с другой стороны, международные стандарты представляют определенную гибкость в их применении, что не допускает догматизма и «зарегулированности» оценочной деятельности.
Однако, существует опасность превращения саморегуляруемых организаций в закрытые «касты», что снизит конкуренцию на рынке и может отрицательно сказаться на качестве оценочных услуг. Отчасти, для предотвращения этого явления и полного саморегулирования оценочных услуг необходимо участие в сертификации оценщиков потребителей их услуг, однако это, в свою очередь, может стать угрозой независимости оценщиков.
Преимущества государственного регулирования:
Подкрепление решений и нормативных актов силой государственной власти.
Установление равенства контролируемых субъектов, подконтрольность государству контролирующего органа.
Информированность государственной власти, эффективные рычаги воздействия на подконтрольные субъекты.
Недостатки государственного регулирования:
Издержки государственной власти на поддержание аппарата контролирующих органов.
Низкая привлекательность государственной службы в сегодняшний момент, недостаток кадров.
Возможность злоупотреблений.
Доминирование публичных интересов, снижает профессиональную общность оценщиков, проблема отчужденности государственной власти от интересов оценщиков, пороки чиновничьего управления.
Преимущества саморегулирования:
Повышает общность оценщиков как профессии, понимание общих интересов оценщиков, профессиональная робота над стандартами.
Самостоятельные рычаги влияния на свою деятельность.
Недостатки саморегулирования:
Опасность формирования ситуации с возможной «закрытостью», «кастовостью» профессии.
Возможность превращения в закрытую систему, неподконтрольную обществу.
Возможное взаимное «прикрывание» противоправных действий.
Возможно искусственное создание барьеров вступления в отрасль, снижение конкуренции на рынке.
